在政治不确定性和大型科技企业外流中，对冲需求复苏

随着包括美国总统大选、重要的第二季度收益报告、经济增长预期和利率预期在内的诸多不确定性席卷市场，投资者再次转向套期保值。

这个 $标普500波动率指数 (.VIX.US)$通常被称为市场的 “恐惧指标”，上周经历了一年多来最大幅度的上涨，恰逢股价急剧下跌。这种激增是由越来越多的人呼吁约瑟夫·拜登总统退出总统竞选所致，此举已经实现，使美国政治陷入了未知领域。

该指标上的期权成本——通常用于对冲市场的大幅抛售——也触及三个月高点。值得注意的是，8月份有超过17万份看涨期权押注VIX的交易量将达到21笔，这是该指数自10月以来从未见过的水平。

花旗集团全球市场美国股票交易策略主管斯图尔特·凯泽评论说：“政策连续性意味着她（副总统卡马拉·哈里斯）是拜登在替代方案中最接近的代理人，因此波动率定价将非常相似。”“考虑到特朗普/共和党方面的最新变化和最近发生的事件，也许风险溢价要高一些。”

政治动态的这种变化重新激发了交易者对保护措施的兴趣，这与上半年他们在看涨的市场中回避了此类策略形成鲜明对比。

政治不确定性并不是推动套期保值需求复苏的唯一因素。注意力也转移到美联储可能的利率变动上。交易者正在做好准备，以评估在本月底之前降息或在9月份大幅降息的可能性。这种定位调整反映了市场为对冲各种经济情景所做的努力，包括最早在本月开始的潜在降息周期或9月会议的重大举措。

投资者还密切关注主要科技公司的表现，这些公司定于本周公布第二季度收益。 $特斯拉 (TSLA.US)$ 和 $谷歌-C (GOOG.US)$谷歌的母公司是受审查的主要参与者之一。这些收益报告的结果对于决定这些科技巨头的高估值能否持续至关重要。

高盛首席美国股票策略师戴维·科斯汀表示，在确定2000年互联网泡沫何时破裂时，需要注意的最重要信号是分析师对收入增长的修正。鉴于围绕人工智能的喧嚣看似无休止，这次对投资者来说，这可能是一个有用的统计数据。

随着市场努力应对这些不确定性，较平静的夏季可能会放大市场走势。彭博情报首席全球衍生品策略师坦维尔·桑德胡表示：“市场已经习惯逢低买入，波动率意味着会迅速恢复，但市场高度集中是一种风险。”“流动性可能很少的夏季可能会使市场比平时更容易受到头条新闻的影响。”

由于风险很高，格局不断变化，投资者显然正在为一系列可能的结果做准备，这使得套期保值成为度过这个动荡时期的重要策略。