这就是为什么美容股票ULTA和ELF会吸引顶级基金的原因。

$伯克希尔-B (BRK.B.US)$ 上周三，披露的13F文件显示，它买入了约2.66亿美元的股票。 $Ulta美容 (ULTA.US)$ 宣布第二季度的消息后，美容巨头ulta股票收盘上涨11%。此外，Baillie Gifford增加了其在该股的持股，导致该股在连续两个交易日上涨超过9%。 $e.l.f. Beauty (ELF.US)$全球化妆品行业巨头正在应对重大市场转变。日本化妆品领导者elf beauty在8月初宣布净利润暴跌超过99%，导致其股价在两个交易日内下跌超过25%。

格局全球美容巨头正面临重大市场转变。日本化妆品领导者elf beauty在8月初宣布净利润暴跌超过99%，导致其股价在两个交易日内下跌超过25%。 $资生堂(ADR) (SSDOY.US)$ 日本化妆品巨头elf beauty在8月初宣布净利润暴跌超过99%，导致其股价在两个交易日内下跌超过25%。 $L'OREAL (LRLCF.US)$ e.l.f. beauty在中国和其他关键亚洲市场销售低迷，导致其第二季度增长放缓。

ulta美容是美容零售行业的主要竞争对手，主要与lvmh旗下的丝芙兰竞争。与丝芙兰不同，ulta美容定位为一个更具有成本效益的选项，并提供广泛的产品价格区间，这使其对经济衰退具有韧性并吸引了广泛的客户群体。

截至2024财年5月4日的第二季度，Ulta Beauty报告销售额增长3.5%，达到273亿美元，利润下降9.8%，达到3.13亿美元，毛利润为107亿美元。该公司预测2024财年全年销售额在1150亿和1160亿美元之间，预计可比销售额增长2%至3%。

由于衰退担忧，Ulta股票今年一直承受压力，这导致了非必需消费股的下滑。美容零售领域竞争的加剧也导致了更多的折扣和促销活动，引发投资者对潜在利润侵蚀和增长放缓的担忧。在伯克希尔（Berkshire）披露之前，Ulta Beauty今年一直是标普500指数中表现最差的股票之一，股价下跌了32%。

William Blair分析师Dylan Carden指出， 伯克希尔哈撒韦通常投资于那些受到重创但具有竞争优势、高自由现金流收益、优秀管理和专注于股东回报的公司。

从长期看，Ulta Beauty的基本面保持强劲，现金流充沛。 作为美国最大的专业美容零售商，Ulta拥有大约1400家门店，提供约25000种产品。其忠诚计划拥有超过4000万活跃会员。自2009年以来，该公司的每股收益增长了60倍，并定期回购股票。Ulta Beauty也是为数不多的没有负债扩张至全国的零售商之一，最新资产负债表上拥有5.25亿美元现金。分析师预计，该公司今年将产生约11亿美元的自由现金流。

短期内，Ulta面临的竞争压力预计将减轻。 DA Davidson分析师Michael Baker指出，Ulta在大众化化妆品类别中继续获得市场份额。他认为，Sephora在柯尔百货公司商店内开设约1000家“店中店”的势头已大大减弱，这表明Ulta可能不再面临重大的市场份额侵蚀。

另外，ulta美容的估值非常吸引人，市盈率为14.7，使其定位在其五年区间的第3百分位，并显著低于行业平均水平20.86。伯克希尔哈撒韦通常更愿意购买市盈率低于15的股票。例如，它以14的市盈率于2021年收购了苹果，以13.5的市盈率于2011年收购了IBM。

不同于ulta，e.l.f. beauty是一家以销售价格实惠且时尚化妆品而闻名的品牌。该公司表现异常出色，在2025财年首季6月份（2025财年的第一季度）连续22个季度实现了销售和市场份额的增长。在6月季度，该公司营业收入达到了3.25亿美元，同比增长了50%，市场份额增幅为2.6%。在过去四年中，其年销售额以38%的复合年增长率增长。

e.l.f的竞争定价和对市场需求的敏锐理解是其成功的关键因素。 该公司的产品的价格通常约为其他美容产品的三分之一。通过在中国等成本较低的国家进行生产，并使用极简包装，e.l.f.保持了60-70%的毛利率，与欧莱雅等美容巨头相当。

此外，该公司在社交媒体和在线营销方面做得非常出色，直接与消费者互动以收集反馈。这种方式不仅可以减少营销成本，还可以开发更符合消费者需求的产品。

由于其强劲的业绩，e.l.f.在资本市场也表现出色，股价上涨了 880% 自2020年以来。

Elf Beauty股票在8月8日发布财报后的两个交易日内下跌了超过25%，因失望的业绩指引所致。该公司将其2025财年预测提高到12.8亿美元至13亿美元之间，表明增长27%，较2024财年的77%下降。它还预测Q2调整后的EBITDA毛利率位于“低个位数”，较去年的28%大幅下降。

摩根大通认为最近凭业绩驱动的抛售是一个买入机会。 杰富瑞在一份研究报告中赞同这一观点，指出自8月8日以来Elf Beauty股票下跌了20%，这是过度的，形成了一个有吸引力的入场点。

在Baillie Gifford周三宣布增加公司持股后，Elf的股票在连续两个交易日中回升了超过9%。

目前超过90%的机构评级为Elf Beauty的买入，平均目标价为235美元，比上周五159.2美元收盘价上涨了47.6%。

Elf目前的市盈率为76倍，远高于行业平均水平的27倍，占公司五年历史区间的50%。高市盈率显示了市场对公司快速增长的信心，但同时也存在估值风险，如果增长放缓的话。

随着消费者支出紧缩和消费降级的趋势变得明显，具有性价比的购买表现出更强的韧性。作为一种经济实惠且容易获得的快乐来源，化妆品在经济衰退期间往往受益。ulta美容以及e.l.f. beauty就符合这些条件。这些股票的基本面和估值差异很大，选择取决于个人的投资策略。