高带宽存储，尖端技术正在推动存储芯片行业的复苏

■ HBM是什么？为什么在人工智能时代HBM至关重要？

高带宽内存（HBM）是一种新兴类型的计算机内存，旨在提供高带宽和低功耗。

过去，存储芯片行业的发展远远落后于处理器行业。传统的DRAM具有有限的带宽，可能会限制处理器、显卡和其他设备的性能。各种类型的处理器在计算方面被过度供应，在内存带宽方面被供应不足。最先进的GPU实际上渴望获得更多的内存容量以提高利用率。

此外，人工智能的发展要求GPU具有更高的计算能力，迫使DRAM进行更新。之后HBM应运而生。通过增加带宽和扩展内存容量，更大的模型和更多的参数可以更接近核心处理器，从而减少由存储不足引起的延迟。

英伟达的H200发布直接成为HBM的催化剂。 H200充分证明，即使不增加更多的CUDA核心或超频，只是增加更多的HBM，甚至保持现有的霍普架构不变，NVIDIA仍可以实现相当于架构的一代升级的性能提升。

■ HBm严重供应短缺。

从成本的角度看，HBm的平均售价至少是DRAm的三倍。由ChatGPt推动，并受到产能不足的限制，HBm的价格一直在上涨。 HBM3现在比性能最高的DRAm贵五倍。 由于HBm供应短缺，主要制造商正在扩大生产。

■ 主要参与者是谁？

该行业的主要生产商是Sk Hynix和Samsung。 Sk 海力士在2022年占据了HBm存储市场的50%，紧随其后的是三星占据40%的市场份额。 $美光科技 (MU.US)$ ，占有10%的份额。 美光在今年6月推出了其HBM3产品。24Gb的HBM3模块将在2024年第一季度大规模生产，这将使其在与竞争对手的竞争中拥有重要的竞争优势。

另一家上市小公司， $Rambus (RMBS.US)$ ，一家存储IP制造商，宣布推出了HBM3存储接口子系统。其股价今年上涨超过80%。

■ 传统存储市场也在恢复。

由于原始制造商积极减产和控制供应，传统市场也在恢复。

TrendForce报告显示，第四季度开始，DRAM和NAND Flash的价格普遍上涨。例如，DRAM价格预计将出现季度涨幅约为3-8%。

■ 风险披露

尽管存储芯片价格最近有所稳定，但仍处于历史低位。这种上升势头能否持续将取决于供应商坚定保持生产削减的态度以及实际需求复苏程度的高低，通用服务器市场成为一个关键因素。

此外，存储行业依赖高资本支出，并在过去两年经历过产能过剩。最近的财报显示，主要公司当前的利润率仍在恢复中。