Elias Chen 评论了股票 · 06/23 22:01

Wall Street的顶尖级金融机构是如何进行战略投资决策的？

Wall Street的顶尖级金融机构对大的战略级投资标的物的选择和锁定的思路各不相同，有时候甚至差异还不小。例如，Berkshire Hathaway（伯克希尔·哈撒韦）除了股神股神Warren Edward Buffett非常罕见地听从手下年轻人的建议，投资了Apple外，对高科技成长股大都没有兴趣。无论是Tesla从扭亏为盈，开始暴力拉升，还是Nvidia借助Artificial Intelligence革命，异军突起，都不为所动。

但是，Wall Street的顶尖级金融机构们一旦决策了，他们的负责执行战略决策的部门都有一个共同的特点。那就是极度重视对筹码理论的深度开发运用，并且在战略投资决策时严格执行，而绝对不是世人的以短期是否被套和是否盈利作为衡量投资成败的标准。要持续充分做到运用筹码理论和执行筹码理论，还要抑制短期股价波动所产生的浮动盈亏给人心理带来的巨大冲击，是一件很不容易的事情。大机构持仓量巨大，股价小小的波动就能产生巨大的盈亏变化。最核心的的问题是一方面要分梯度分批次建仓布局，另一方面还要防止股价继续大幅上涨对建仓布局所带来的成本上升的问题，也要防备股价持续下跌对已建仓位的影响，这就需要做好相应的保护性期权合约的策略的计算和安排。

Wall Street主要有哪些顶尖级金融机构呢？简单地来说，主要有三大定海神针和7大金刚，他们构成Wall Street的10大主力阵容，即当今美国十大财团，他们已经取代了美国传统意义上的十大财团，即洛克菲勒财团、摩根财团、第一花旗银行财团、杜邦财团、波士顿财团、梅隆财团、克利夫兰财团、芝加哥财团、加利福尼亚财团、得克萨斯财团，重新进行了势力的版图划分和调整组合，是真正意义上的美国的统治阶层，在美国社会的方方面面乃至整个世界都有举足轻重的影响和作用。他们各个都实力雄厚，十王毕，四海一。覆压三百馀里，隔离天日。各抱地势，钩心斗角。盘盘焉，囷囷焉，蜂房水涡，矗不知其几千万落。长桥卧波，未云何龙？复道行空，不霁何虹？高低冥迷，不知西东。歌台暖响，春光融融。舞殿冷袖，风雨凄凄。一日之内，一宫之间，而气候不齐。

君不见Tesla这个个股被JP Morgan（小摩）和Morgan Stanley（大摩）借助市场的力量（包括抓住Tesla销售下降，利润率滑坡等诸多利空因素）与三大定海神针分庭抗礼。他们带头看跌卖空的时间超过一年，最大跌幅竟然超过60%，被套机构和散户不计其数。搞得Tesla最重要的三大股东不得不在期权市场上进行大量买入看跌期权合约来保护自身的多头部位。JP Morgan和Morgan Stanley 在完成看跌卖空套利后，现在已经实现华丽转身，摇身一变成为Tesla的大多头。

Wall Street的三大定海神针：

即The Vanguard Group（先锋领航集团）

一家美国注册投资顾问，总部位于宾夕法尼亚州马尔文，截至 2023 年 4 月，其全球管理的资产约为 7.7 万亿美元。它是全球最大的共同基金提供商，也是仅次于贝莱德iShares 的第二大交易所交易基金(ETF) 提供商。除了共同基金和 ETF，先锋还提供经纪服务、教育账户服务、财务规划、资产管理和信托服务。先锋管理的多只共同基金在美国共同基金资产管理规模排行榜上名列前茅。与贝莱德和道富银行一起，先锋被认为是美国企业界占主导地位的三大指数基金管理公司之一。

BlackRock Inc（贝莱德集团）

一家美国的投资管理公司，总部设于于美国纽约市的Midtown Manhattan（曼哈顿中城），并在全球30个国家中设立了70个办事处，客户遍及100个国家。主要业务为针对法人与零售通路提供投资管理、风险管理与财务咨询服务。旗下知名基金包括贝莱德环球资产配置基金、贝莱德世界矿业基金、贝莱德拉丁美洲基金、贝莱德新兴欧洲基金、贝莱德世界能源基金及贝莱德新能源基金等。

现时，贝莱德聘用18,400名员工，在股票、固定收益、现金管理、替代性投资、不动产咨询策略等领域中，合计管理资产总值为8.59兆美元（trillion，一万亿）。

State Street Global Advisors（道富环球投资顾问公司）

道富环球投资管理公司( SSGA ) 是道富集团的投资管理部门，也是全球第四大资产管理公司，截至 2021 年 12 月 31 日，其管理的资产规模近4.14 万亿美元。该公司通过为世界各地的政府、企业、捐赠基金、非营利基金会、企业财务主管和首席财务官、资产经理、财务顾问和其他中介机构制定和管理投资策略来为金融客户提供服务。 SSGA 在 28 个国家拥有 2,500 名员工。

Wall Street的七大金刚：

即JP Morgan（小摩）

摩根大通集团（英语：JPMorgan Chase & Co.，俗称“小摩”）是一家总部位于纽约市的美国金融机构。其商业银行部旗下分行5,100家。2011年10月，摩根大通的资产规模超越美国银行成为美国最大的金融服务机构。摩根大通的业务遍及50多个国家，包括投资银行、证券交易及服务、投资管理、商业金融服务、私人银行服务等。现今的摩根大通于2000年由大通曼哈顿银行及J.P.摩根公司合并而成，并于2004年与2008年分别收购芝加哥第一银行、华盛顿互惠银行、和美国著名的投资银行贝尔斯登。

Morgan Stanley（大摩）

摩根士丹利（Morgan Stanley，NYSE：MS；俗称“大摩”）是一家成立于美国纽约的国际金融服务公司，提供包括证券、资产管理、企业合并重组和信用卡等金融服务。摩根士丹利目前在全球42个国家的1300多个城市设有代表处，雇员总数达6万多人，公司的客户包括公司，政府，机构和个人。摩根士丹利在2008年9月将公司的注册地位更改为“银行控股公司”。老摩根士丹利成立于1935年9月16日，最早由J. P. Morgan公司合伙人亨利·斯特吉斯·摩根（约翰·皮尔庞特·摩根之孙）以及哈罗德·士丹利等人创办，新公司的成立是应《格拉斯-斯蒂格尔法案》的要求——商业银行和投资银行业务的必须分离。成立的第一年内，老摩根士丹利负责操盘24%的市场总市值（11亿美金）。新摩根士丹利成立于1997年，由老摩根士丹利和添惠·发现公司合并而成，添惠公司的董事长及CEO裴熙亮就任新公司的董事长及CEO，新公司命名为“摩根士丹利·添惠·发现公司（Morgan Stanley Dean Witter Discover & Co.）”。2001年，新公司最终重新更名为“摩根士丹利（Morgan Stanley）”。新摩根士丹利的主要业务范围是证券管理、财富管理以及投资管理。

Citadel LLC（俗称城堡公司、城堡投资公司）

一家总部位于美国的跨国对冲基金金融服务公司，在1990年由肯尼斯·C·格里芬创办。公司主要有两大业务，一是Citadel，作为资产管理运营超过350亿美元的资金，二是Citadel Securities作为做市商提供股票、期权等产品。公司有超过1,400名员工，以芝加哥为总部，同时在纽约曼哈顿设有运营中心，其分支机构也分布于北美、欧洲和亚洲多个城市。2021年1月，Citadel+Point72资产管理公司向梅尔文资本投资27.5亿美元，此前梅尔文资本因GameStop空头挤压损失了30%的价值。同时，Citadel否认有关其指使罗宾汉交易平台关闭相关股票交易权限的传言。

The Goldman Sachs Group, Inc.（高盛集团公司）

一家美国跨国投资银行与金融服务公司，其总仓位于纽约市曼哈顿。高盛集团提供投资管理、证券、资产管理、主经纪商与证券承销等服务。高盛集团是全球最大的投资机构之一；同时是美国国库证券的国债一级自营商，也是通常意义上的知名做市商。高盛集团还拥有一家直销银行——高盛美国银行（Goldman Sachs Bank USA）。高盛集团成立于1869年，其总仓位于Lower Manhattan（曼哈顿下城）的韦斯特街200号；同时也在全球各大金融中心设有办事处。由于在次贷危机期间参与了资产证券化，高盛集团在2007年至2008年全球金融危机中遭受损失。作为问题资产救助计划的一部分，高盛集团得到了美国财政部100亿美元的投资；该金融纾困计划源自《经济稳定紧急法案》。该投资于2008年11月开始，并于2009年6月开始偿还。高盛的前雇员有不少人会转任政府公职，比较知名的有前美国财政部长罗伯特·鲁宾、亨利·保尔森和斯蒂芬·梅努钦；前首席经济顾问加里·科亨、欧洲中央银行行长马里奥·德拉基、前加拿大银行总裁并现英格兰银行总裁马克·卡尼、前澳大利亚总理麦肯·腾博等。此外，高盛集团的前雇员也管理过纽约证交所、世界银行，以及花旗集团、美林证券这样的竞争对手。根据总收入排序，高盛集团是《财富杂志》美国最大企业500强列表中的第70名。

Bank of America (美国银行）

以资产计是美国第二大商业银行，仅次于摩根大通。美国银行在全世界150多个国家拥有约5,600家支行，16,200个ATM点。2010年根据总收入排名，美国银行是美国第三大公司。2014年，根据福布斯全球2000大上市企业，是世界第13大公司。该行的建立可以追溯到1784年的马萨诸塞州银行，是美国第二历史悠久的银行。

Renaissance Technologies LLC（文艺复兴科技有限责任公司，以高精准度投资交易闻名遐迩，在James Harris Simons荣归天堂后，它似乎销声匿迹，不复存在了？低调？）

Renaissance Technologies LLC，也称为RenTech 或RenTec ，是一家总部位于长岛纽约州东塞塔基特的美国对冲基金，专门使用源自数学和统计分析的量化模型进行系统交易。他们的标志性 Medallion 基金以投资史上最佳记录而闻名。Renaissance 由詹姆斯·西蒙斯于 1982 年创立，他是一位数学家，曾在冷战期间担任密码破译员。

1988 年，该公司建立了其最赚钱的投资组合——奖章基金 (Medallion Fund)。该基金使用由代数学家詹姆斯·阿克斯 (James Ax)改进和扩展的伦纳德·鲍姆 (Leonard Baum )数学模型，以探索可以从中获利的相关性。埃尔温·伯勒坎普 (Elwyn Berlekamp)在将交易发展为短期、纯粹的系统驱动决策方面发挥了重要作用。该对冲基金以西蒙斯和阿克斯获得的数学奖命名为奖章基金。

文艺复兴的旗舰基金 Medallion 主要由基金员工管理，以华尔街最佳业绩记录而闻名，在 1988 年至 2018 年的 30 年间，扣除费用前的年化回报率超过 66%，扣除费用后的年化回报率为 39%。文艺复兴向外部投资者提供两个投资组合——文艺复兴机构股票基金 (RIEF) 和文艺复兴机构多元化阿尔法基金 (RIDA)。

由于文艺复兴公司和 Medallion 基金的成功，西蒙斯被誉为“地球上最好的基金经理”。

西蒙斯一直经营文艺复兴公司，直到 2009 年底退休。他继续担任该公司的非执行董事长，并于 2021 年卸任，并继续投资其基金，特别是 Medallion 基金，直到 2024 年去世。该公司现在由彼得·布朗 (Peter Brown)经营（罗伯特·默瑟 (Robert Mercer)辞职后）。他们两人都是专门研究计算语言学的计算机科学家，于 1993 年从IBM 研究部门加入文艺复兴公司。截至 2021 年 4 月，该基金管理的可自由支配资产（包括杠杆）为 1650 亿美元。

Berkshire Hathaway（伯克希尔·哈撒韦）

股神Warren Edward Buffett执帅，信奉所谓「价值投资法」，被誉为世界上最成功的投资者。2010年，巴菲特声称收购伯克希尔·哈撒韦公司是他有史以来最大的投资错误，并声称这项投资使他丧失了约2000亿美元的投资回报。巴菲特声称，如果他直接将这笔钱投资于保险业务，而不是买断伯克希尔·哈撒韦公司。因为他觉得自己被别人冒犯了，那么这些投资将获得数百倍的回报。

长期投资组合：

苹果公司 5.89%股权
西方石油公司27.13%股权
卡夫亨氏 26.55%股权
可口可乐 9.25%股权
雪佛龙 5.89%股权
美国运通 20.8%股权
美国银行 13.05%股权
花旗集团 2.89%股权
穆迪 13.48%股权
克罗格 6.95%股权
Liberty SiriusXM 19.42%股权
盟友金融公司 9.61%股权
达维塔保健 39.51%股权
威瑞信 12.55%股权
Floor & Decor 4.49%股权
STORE Capital 8.75%股权
伊藤忠 8.17%股权
丸红8.39%股权
三菱商事 8.65%股权
三井物产 8.32%股权
住友商事 6.732%股权）

赚钱永远是附加值，先拥有思维，提升自己的价值，赚钱自然就会简单。正心，取势，明道，优术。

酒，不喝不醉。人，不累不睡。心，不伤不碎。情，不学不会。人生，是一场，盛大的遇见。若你懂得，就请珍惜！《圣经》也是人生之修行的一个完整途径。它告诉我们过得去情天恨海，参得透世间争斗，斩得短利欲熏心，越得过欲望执念，才抵达得了人生光明通达、自在宁静的终处。

人一进入股市就像追寻红外线特征的热源追踪的导弹，看似精明厉害，其实很容易被周围环境的对手故意设置的其它红外特征热源所欺骗，无法实现预定的套利目的。

Tesla 走势的大致框架性蓝图： Tesla股价首先跨越182.800–187.420区域，稳健派在这个区域建仓布局，所谓不见兔子不撒鹰。第二步Tesla股价跨越187.420–191.300，上升中继。第三步Tesla股价向上👆飘出强阻力区198.870–205.600，开启Tesla波澜壮阔的涨势的序幕。股价有效站上220.800将开启主升浪行情。

由于这三大区域幅度辽阔，股价的上行更多地依靠下跌后出现的由相对低位筹码构成的黄金坑，Tesla的战略投资方们才愿意建重仓布大局。

直到Tesla基本面出现重大突破，财务上出现盈利账面化的苗头，股价往返型的长传冲吊这种局面才会演变成持续上涨的格局。 Tesla建仓布局：上限180.450（强弱分水岭）；中位值176.500（理想的弹着点）；下限172.050（越偏下恩典越大）。