美联储的 “降息预期” 如何影响A股？

广发证券认为，对于A股而言，核心因素是外部需求复苏的弹性，传导链来自：

全球降息周期开始→北美房地产周期加速复苏→北美耐用品需求回升→中国的新出口订单恢复。
全球降息周期开始→全球制造业采购经理人指数上升→对全球定价资源（如铜）的需求升温→资源产品盈利能力提高。