“金发姑娘” 经济的希望能维持美国股市多久？
随着通货膨胀降温、经济增长弹性以及强劲的就业数据, 投资者受到鼓舞 美国经济中成为 “金发姑娘” 国家的前景，导致今年迄今为止美国股价上涨。在对高估值和通货膨胀反弹可能性的担忧挥之不去的情况下， 一些经济学家对 “金发姑娘” 经济的希望能维持多久美国股市表示担忧。
“金发姑娘” 经济是指一种经济环境，即“恰到好处”-相对稳定， 不会过度扩张或收缩，其特征是 强劲的经济增长，低通货膨胀和低失业率。 对于投资者而言，金发姑娘的经济总体上可能是有益的，因为总体上稳定的经济环境 支持资产增长.
根据美国经济研究所的经济学家彼得·厄尔的说法，“在金发姑娘的经济中，经济不断增长，购买力稳定，工资上涨，可用的商品和服务更多。”
一些经济学家认为，所谓的 “金发姑娘” 经济地位是暂时的，容易受到货币政策变化和时事的影响。目前，汇丰银行最近的研究有两个主要关注点：
1）最近能源价格的急剧上涨使短期通胀前景进一步复杂化。
截至8月22日，自下半年初以来，WTI原油期货和布伦特原油期货分别上涨了13.5％和12.2％。此外， 食品价格的飙升加上工资的持续增长，表明对抗通货膨胀的战争远未结束。 根据CME FedWatch工具，联邦基金交易员目前认为 9月份加息概率为15.5％ 但是 11月加息的可能性更高，为45.2％。
Stifel首席股票策略师巴里·班尼斯特解释说：“食品和能源被认为是核心通货膨胀的主要指标，尽管它们不包括在内。”
根据上周公布的会议纪要，美联储官员再次提到了通货膨胀风险，“鉴于通货膨胀仍远高于委员会的长期目标，劳动力市场仍然紧张，大多数与会者认为，通货膨胀存在进一步上行压力的重大风险，这可能需要进一步收紧货币政策。”
2）市场的过度乐观和自满情绪反过来影响了通货膨胀。
汇丰银行最近与客户的对话表明，随着新闻情绪的改善，对潜在衰退的担忧有所缓解。许多经济学家认为 当前的自满情绪和乐观情绪可能反映在资产价格上, 从而加剧对通货膨胀的影响。
汇丰银行警告说，美国第四季度可能会出现麻烦，这可能会破坏金发姑娘的普遍说法：“最近几周能源价格大幅上涨，这应该会给8月份的总体通货膨胀带来上行压力，并减少能源价格的部分抑制通货膨胀的影响。最值得注意的是，我们的经济学家对第四季度总体通胀率同比平均为3.5％的预期高于（彭博社）共识预期的同比3.1％。”
汇丰银行的经济学家 预计美联储的宽松轨迹将放缓，尤其是在2024年下半年，这是由于反通货膨胀的路径比共识预期的要慢。此外，在美国经济的基本面仍然强劲的情况下，这将 对共识和市场定价所共有的相当鸽派的2024年前景构成挑战。
汇丰银行：“这反过来可能促使所有主要资产类别出现2022年式的临时抛售，美元现金是主要资产类别的唯一对冲工具，同时大宗商品也将卷土重来。“
资料来源：汇丰银行、The Motley Fool、卡灵顿抵押贷款服务、商业内幕、Moomoo、CME 集团
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