美国上市的中国股票在刺激政策推动下能开多久？ 关注的关键股票

中国股市上周因政策信号强劲而大幅反弹。沪深300指数大涨15%以上，创下自2008年以来的最大周涨幅。在假期前的最后一个交易日，该指数飙升8.5%，成交量创下历史记录，仅有八只股票下跌。

The $纳斯达克中国金龙指数 (.HXC.US)$ 指数在五个交易日内上涨超过23%。在美上市的中国公司大幅上涨，消费者自由股领涨，许多股票涨幅超过20%。

在表现最佳之列，视频平台 $哔哩哔哩 (BILI.US)$ 飙升超过44%，房地产经纪 $贝壳 (BEKE.US)$ 超过39%，在线招聘平台 $BOSS直聘 (BZ.US)$ 增长超过36%。电子商务巨头 $京东 (JD.US)$, $拼多多 (PDD.US)$，和 $阿里巴巴 (BABA.US)$ 分别增长约39%、35%和21%。电动车制造商 $小鹏汽车 (XPEV.US)$ 和 $蔚来 (NIO.US)$ 分别上涨约32%和23%。

尽管最近股市反弹，蔚来、小鹏汽车、好未来集团、百度(临时代码)和拼多多今年依然处于亏损状态。

其他涨幅超过20%的公司包括在线教育提供商 $好未来 (TAL.US)$ ，酒店连锁 $华住 (HTHT.US)$、互联网巨头 $腾讯音乐 (TME.US)$ 和 $百度 (BIDU.US)$ 、旅行平台 $携程网 (TCOM.US)$、连锁餐厅 $百胜中国 (YUMC.US)$、货运服务 $满帮 (YMM.US)$、折扣电子商务平台 $唯品会 (VIPS.US)$.

截至美东时间凌晨4:11，热门中国股票在美股盘前交易中继续上涨。 蔚来涨幅超过12%，贝壳涨幅超过11%，好未来和 $名创优品 (MNSO.US)$ 股票分组均上涨超过10%，小鹏和理想汽车各自涨幅超过7%。

9月24日，中国人民银行在新闻发布会上宣布降息。9月26日，中央政治局公布了旨在刺激消费、控制地方政府债务并稳定陷入困境的房地产市场的财政支出计划。周日，中国当局推出了多项措施以促进房地产领域发展，包括降低现有抵押贷款利率和减少最低首付比例。

华泰券商的一份报告指出，中央政治局会议提供了更明确的指导，暗示可能很快出台特定的后续政策，特别是与财政和消费有关的政策。此外，它重申了进一步货币宽松的立场，表明还有进一步的降息空间。

中金首席策略师刘凯文在周一的一份报告中写道，市场的积极反应源自上周的政策调整和声明。 这些变化直接鼓励私营部门在股票和房地产上杠杆，同时更加强调改善民生和消费，标志着从以往的做法转变。

在史无前例的政策刺激下，中国资产迅速升温，引发市场对当前涨势可持续性的担忧。

中国证券首席策略师陈国建议 这波上涨不仅仅是从超卖水平的反弹，而是真正的逆转。 他将这归因于稀缺因素的交汇：盈利预期上调、无风险率下降和风险偏好上升。

核心因素是， 陈认为， 整个社会，包括家庭和私营部门，能否被激励和动员起来将是关键。这种成功的程度将决定对中国资产价格"信恳智能"的再评估能走多高、走多远。

在中国政府全面刺激措施之后，包括对冲基金传奇人物大卫·特佩在内的投资者对中国股票表示乐观。特佩上周表示，他正在买更多与中国有关的"一切"。

"即使最近有所波动，与过去相比，它们的股价仍处于平稳的低位。 “你坐在这里，手里有单倍市盈率，这里交易的大股票增长率是两位数，” Tepper在周四接受CNBC采访时说。

Scion资产管理公司的Michael Burry自2022年第四季度以来一直在大量买入中国股票。根据13F备案，Scion管理着约2亿美元的资产，大约一半投资于中国科技巨头。Burry已将其投资组合的12%分配给 $百度 (BIDU.US)$ 另外12%分配给 $京东 (JD.US)$ 。截至6月30日，Burry已将其投资组合中约 46% 投资于这三家中国股票。

在摩根大通首席中国股票策略师Wendy Liu带领的一份报告中，团队在周五写道：“我们在这里的重点，在未来几个季度将放在 寻找以不高要求的估值交易的优质企业。"

伯恩斯坦公司亚洲定量策略师拉普尔·阿加瓦尔在一份周五的报告中表示：“我们认为现在是增加中国投资曝光的好时机。她补充说，“我们将等待看到房地产/消费者情绪和盈利增长出现明显转折的迹象，以在中期内变得更加积极。目前，我们战略上认为，行情还有持续的动力。”

晋信资产管理战略师赵兆克评论道：“我认为上周我们看到的狂热激增 中国市场可能会变得更加具体和可持续，因为似乎出现了一次完全的政策转变，最终可能解决过去三年的周期性逆风。"