如何判断市场见顶的信号？

最近，我在分析市场趋势时注意到了一些重要的信号。

当前的政策环境似乎正在经历大幅收紧，这不禁让我想起了历史上A股市场的多次短期快速上涨行情，它们往往伴随着换手率的大幅提升。据我了解，A股市场在过去的岁月里，已经历了12次这样的短期上涨，每次持续的时间从10天到4个月不等。而这些上涨行情的推动力，无一不是由重大利好政策和资金的持续流入所驱动的。同时，换手率也往往从低位飙升至2-10倍的水平。

政策收紧和换手率高峰，往往是这些短期上涨行情见顶的标志。回顾历史，我们可以看到，无论是1995年的股票发行加速，还是1996年的“十二块金牌”，亦或是后来的印花税上调和国有股减持等政策调整，都伴随着市场的见顶回落。同时，换手率在高峰期也往往达到5%-20%的极高水平。

然而，就目前的A股市场而言，尽管短期上涨趋势明显，但似乎还没有出现见顶的迹象。经济政策方面，中短期内难以看到明显的转变，甚至财政政策还可能进一步强化。而在资本市场政策方面，短期内可能仍以提振和积极为主。特别是9月24日出台的政策，很可能在短期内得到落实。此外，尽管市场上涨势头迅猛，但融资和散户的流入仍处于较低水平，场外融资融券交易也未见回暖迹象，监管部门对资金流入股市的限制和打击举措短期内或难出现。

我认为，当前市场的资金流入尚未达到顶峰。一方面，融资和外资流入规模仍然较小；另一方面，换手率或成交量增幅也还未到达顶峰。从历史经验来看，只有当换手率出现高峰，达到5%-20%的很高水平，同时成交量增长2-10倍时，市场才可能面临见顶的风险。而就目前全部A股来看，换手率只有4%左右，日交易量也尚未达到可能引发见顶风险的5-10万亿甚至更高的水平。

基于以上分析，我认为当前市场仍有上涨空间。我手里的拼多多和阿里巴巴有望继续受益！！