市场恐慌并在上周五再度暴跌，其中vix指数一度上涨60%，花旗集团指数下跌2.43%，下跌超过10% ...
如何在不断增长的衰退担忧中进行交易？关注美国国债、防御性行业等 市场恐慌并在上周五再度暴跌，其中vix指数一度上涨60%，花旗集团指数下跌2.43%，下跌超过10% ... $标普500波动率指数 (.VIX.US)$ 一度暴涨60%， $纳斯达克综合指数 (.IXIC.US)$ 下跌2.43%，从高点下跌超过10% ，并进入技术性修正区间。 $道琼斯指数 (.DJI.US)$ and the $标普500指数 (.SPX.US)$ 上周持续下跌超过2%。
在避险情绪的阴影下，全球风险资产在周一继续遭受重挫。 美国股指期货全面下跌， $纳斯达克100指数主连(2412) (NQmain.US)$ 下跌超过3.6%， $标普500指数主连(2412) (ESmain.US)$ 下跌将近2.3%。亚太地区的 $TOPIX指数 (.TOPIX.JP)$ 指数下跌12%，是自1987年以来最大单日下跌，交易期间触发了多个熔断机制。韩国韩股指数暴跌8%以上，触发熔断机制。加密货币也集体下跌， $比特币 (BTC.CC)$ 在24小时内下跌超过17%，接近心理关口50000美元。
根据Sahm规则，当美国失业率的三个月移动平均值比过去12个月的低点高出至少0.5个百分点时，表明经济处于衰退中。 7月份失业率上升到4.3%，Sahm规则指标达到了0.53%，发出了警报。
尽管历史上该指标在预测经济衰退方面的准确性达到了100%，但经济学家指出，目前失业率的增加可能受到暴风雨和临时裁员等临时因素的扭曲。此外，建筑业的持续就业和在适龄工人中相对较高的就业率似乎表明劳动力市场并不像数据显示的那么糟糕。 Sahm本人最近在媒体采访中表示，市场当前不面临衰退的直接风险，因为疫情后劳动力供给的变化和移民数量的大幅增加削弱了Sahm规则的有效性。
然而，这并不意味着市场可以轻松呼吸，因为Sahm规则衰退指标以外的其他数据也表明，近几个月经济疲软趋势恶化。 这包括7月份美国制造业采购经理人指数的最大收缩，为8个月来最低，以及最新周度数据显示的初次失业救济申请人数创下了一年来的新高。
此外，市场目前面临的不仅仅是经济衰退的风险。还存在中东局势升级导致全球避险情绪上升的担忧，连续升值日元导致大规模套利交易清盘，以及随着美国总统选举的临近，市场不确定性增加。
● 中东紧张局势： 上周二，哈马斯高层在伊朗遭暗杀后，中东局势升级。根据Axios的最新报告，布林肯告诉七国集团外长，伊朗和真主党可能在周一（8月5日）前对以色列发动袭击。地缘政治风险的急剧增加提高了市场的避险情绪。
● 日元套利交易的拆除： 作为全球利率最低的货币之一，日元一直被用作重要的融资货币，交易商借低利率的日元投资于收益较高的资产。然而，上周日本银行意外加息15个基点，并一直干预支持日元的立场，导致日元处于升值趋势。对于借入日元的投资者来说，汇率大幅下跌抵消了非日元资产的回报，导致了大规模套利交易的清算，进一步对市场施加了卖压。
● 美国大选导致政治不确定性增加： 历史上，VIX指数往往会在美国总统大选前几个月上升，可能是由于不确定性的增加。市场需要时间来评估获胜候选人的财政和货币政策立场，以及其在特定领域的政策取向。工业政策的不确定性也导致公司对产能扩张和招聘活动采取观望态度。
经济疲软迹象急剧上升，导致华尔街经济学家预计美联储将采取更激进的宽松立场。 期货交易商现在预计联储在年底之前将降息五次，暗示今年最后三次会议上出现异常大幅的半个百分点的降息。自疫情大流行或信贷危机以来，这样重大的降息举措尚未出现。
花旗集团和摩根大通的经济学家也有类似的激进预测，预计9月和11月会议将降息50个基点，随后在12月会议上再降息25个基点。 此外，高盛还将今年的美联储降息预期上调至三次，可能会在9月降息50个基点。
即使5次降息的预测并不那么不合理，因为泰勒规则模型估计，对应于当前的通胀水平和经济发展趋势，泰勒规则隐含的联邦基金利率只有3.95%。 这比最新的有效联邦基金利率低138个基点，相当于约5.5个25个基点的降息。
泰勒规则根据通胀和经济条件提供了央行如何调整利率的指导。在相同条件下，当通胀超过目标水平（正通胀间隙）或实际GDP超过其趋势价值（正产出间隙）时，美联储应该提高政策利率。 反过来也是如此：如果通胀低于目标或产出增长低于潜力，泰勒规则敦促决策者降低利率。
1. 美国国债
由于交易员押注美联储将大幅降息以避免经济衰退，美国国债多个期限的收益率显著下降， 这标志着自2023年3月银行危机爆发以来的最大反弹之一。上周，2年期国债收益率暴跌超过50个基点，而10年期国债收益率下跌了40个基点，都达到了一年多来的最低水平。
除了预期美联储将大幅降息外，多种因素支撑了美国国债的价格。 这些因素包括衰退担忧和美国国债在中东紧张局势加剧时的避险吸引力增加。美国财政部降低了美国国债发行规模，缓解了国债的供给压力，而预计从股市流出的资金流向债市等因素也对国债价格的支撑起到了作用。
回顾过去的联邦利率下调周期，对利率敏感的长期债券通常表现良好：
2. 防御型股票
在高度波动的市场中，配置防御型股票也是一种有效的策略。具体来说，当回顾美国18次历史性衰退时，公用事业、消费品稳定型和医疗保健行业通常在经济衰退期间表现更好，股市回撤时跌幅较小，同时提供较高的分红派息。
3. 投资vix指数或反向ETF
The $标普500波动率指数 (.VIX.US)$，也被称为恐慌指数，在周一持续大幅上涨，上涨了70%至40，达到了自2020年10月以来的最高水平。这种无差别的抛售和高度的担忧反映了市场的脆弱情绪，投资者押注波动指数可以部分对冲市场波动。此外，持有反向ETF可以对冲投资组合风险。
然而，鉴于近期恐慌指数的急剧增加，市场情绪回归平静的可能性很大，该指数可能会趋向于回归到其长期平均值。因此，一些投资者可能正在寻找押注vix指数下降的机会。
来源：MacroMicro，彭博社，moomoo，圣路易斯联邦储备银行，EDUCBA
免责声明：此内容由Moomoo Technologies Inc.提供，仅用于信息交流和教育目的。
更多信息
评论
登录发表评论
74752264 : 感觉不错
103787632 : 我不知道
Muntri George : Hip、Hip、Hip、Huray...！
Jessica Amir : 很棒的工作团队。伙计们，在外面注意安全
雄韬伟略的伊丽莎白 : 管理好自己的本金等待时机
70190156 : 现金多点在帐户
JOHN EMERSON963 : 好文章
Yayababe : 还在学习但都融合在一起了
Peanny : 不要
Paul Purcell : 喜欢
查看更多评论...