如何在最新的个人消费支出和个人消费支出价格指数经济数据发布后进行交易
周五（3月29日），美国经济分析局发布了美联储首选的通货膨胀衡量指标，核心个人消费支出价格指数，美国价格在2月再次大幅上涨，强化了通货膨胀可能不会像先前预期的那样在2024年放缓的观点。
2月份核心PCE指数上涨了0.3%，低于《华尔街日报》对接受调查的经济学家们0.4%的预测。年率在2月份从前一个月的2.4%上涨至2.5%。
鉴于今年（2024）的经济指标显示出一个强劲的经济，尤其是劳动力市场，通货膨胀也高于预期。
看起来中央银行正在采取观望态度，评估通货膨胀降至2%年度目标的进展是否停滞。在这篇文章中，我想分享一下我们如何围绕个人消费支出（PCE）进行交易，因为本周五我们将迎来另一个劳工数据。我们应该能够得到一些线索。
目前期货价格上涨，这为我们如何规划交易奠定了基础。今天早上简短讨论了四月可能会如何，我们一致认为四月会是一个看好的月份。
了解个人消费支出（PCE）是什么？
我认为我们理解个人消费支出（PCE）很重要，这是美联储偏爱的通货膨胀衡量标准。简单地说，这是美国经济分析局每月发布的消费者支出的衡量标准。
这是美国人在月度、季度和年度时间框架内购买的商品和服务的价值。交易员经常会问一个共同的问题是PCE通货膨胀衡量和CPI通货膨胀衡量之间的区别。简单来说，PCE被视为美联储偏爱的通货膨胀衡量标准，认为它是美国通货膨胀最全面和准确的衡量标准。美联储的季度预测侧重于PCE通货膨胀。
这两者在数据构成方面也存在差异；CPI衡量支出的变化，而PCE衡量消耗的商品和服务的变化。它们还对篮子中的元件应用不同的加权和不同的季节性调整处理。
当前PCE年率 - 2024年2月
消费者物价指数 - 截至2024年2月
重要经济数据公告
通常我们会关注这些数据分2部分公布：
主要指标：包括月度和年度的PCE变化
核心指标：不包括食品和能源通货膨胀
值得注意的是，GDP数据系列还包括季度PCE测量，但大多数交易者更关注及时发布的PCE、个人收入和个人支出的月度系列。
市场预期
由于交易者使用各种各样的指标作为正式发布的参考，市场预期像通货膨胀掉期和远期交易可以提供一个关于交易者如何定价未来通货膨胀变化的想法。
我们还应该关注包含“支付价格”指标的业务调查，这是一个扩散指数，询问情况相对上个月有何变化。以消费者为中心的调查 - 像会议委员会和密歇根大学的月度测量，甚至纽约联储的月度调查 - 揭示了消费者对通货膨胀未来预期在一个月内的变化。
2024年2月CPI-低于共识-负面公告
由于消费者价格低于共识预期，我预计可能会产生以下影响：
股票:
受利率影响较大的股票上涨，这表明货币政策将继续宽松。我个人认为这些股票可能是我们可以监控和关注的对象
$苹果 (AAPL.US)$ 利率周期的暴露来自于其作为一个消费者自由选择公司，销售相对高价位的商品。更高的利率会对消费支出造成压力。但当前数据可能为公司在利率周期最终转变并消费支出回升时重新实现营收增长铺平道路。
固收:
负的PCI可能会支撑债券。因此，我们可能希望在今年后期等待利率下调时考虑这些债券ETF。
即使债券现在看起来很有吸引力，这并不意味着长期投资者应该放弃全股票组合，转而增加债券。
外汇:
随着交易员考虑未来利率降低和宽松政策的前景，美元预计会下跌。
如果你的业务是与美元交易对，那么你可能想考虑重新审视你的货币兑换组合。
能源:
稍微负面，但可以忽略 - 我暂时不会触碰能源板块，因为它并未呈现太多机会。
金属期货:
稍微疲弱 - 这部分更多针对金属矿商，但目前我并不看好这个板块。
概要
众所周知，在当前环境下，美联储似乎更加关注其 mandate 中的通胀部分。有时，甚至有美联储准备收紧政策至收紧领域（经济学家所描述的将利率提高到所谓的"中立水平"）的时候。
因此，我们看到通胀仍然没有迅速下降，需要明白，通胀高于预期可能会导致市场认为美联储会比先前暗示的更早更积极地收紧政策。
如果您认为较低的PCE会让我们有机会利用利率敏感股，欢迎在评论区分享您的想法。
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