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比特币目前急剧上涨，这与过去明显不同的走势。仔细观察图表可以看出，2020年前，比特币价格在减半之前实际上是下跌的。但今年上涨得令人惊讶。我认为这很可能是实物ETF的供需关系导致的，而不同于减半效应的需求增加。

正如我之前所写的，所有事物的价值都是由需求和供应决定的，而半衰期只是减少供应量的方式。据推测，现货ETF的需求增加重叠在一起，导致了与过去不同的动态。

比特币似乎进入了一个新的阶段。虽然没有必要提及目标价格等预测，但从供求关系来看，价格上涨是合理的。

我个人认为，现货ETF加速了这一过程。我认为后续的上涨通过正常的半衰期是完全可能的。如果它没有上涨，那么肯定有需求下降的其他因素，值得我们再次考虑。

※这只是个人观点，没有保证性和价值。