如果您在投资美国国债时亏损，本文将告诉您如何加速清仓并获利 | moomoo研究

前言

在当前复杂多变的金融市场环境下，20年期国债etf（如TLT）已成为许多投资者的首选。然而，市场波动性和利率政策的变化可能导致etf价格下跌，使投资者陷入困境。为了应对这一挑战，我们提出两种策略来帮助投资者摆脱陷阱，在未来市场走势中获得可观的回报。

策略1: 持有TLT并使用Covered Call策略

策略概述:

1. 继续持有: 在持有TLt的基础上，不要急于卖出，通过长期持有等待市场的复苏。

2. 卖出看涨期权(备兑认购): 每个月底或美联储利率会议之前卖出高价看涨期权。

策略分析:

- 市场预期: 随着美联储逐步降息的预期，长期债券ETF的价格有望逐步回升。继续持有TLt不仅可以避免在低点卖出，还可以享受未来价格增长带来的资本收益。

- 期权费收入: 通过卖出看涨期权，投资者可以定期获得期权费收入。这种收入可以弥补持仓期间的部分损失，甚至在市场横盘时带来稳定的现金流。我们以9月30日到期的期权为例。如果股票停留在每股100美元，那么此时我们可以卖出一份行权价为100元的看涨期权，可以获得1美元的费用，这样可以增加我们的持有收入约2个月，略高于1%，但所牺牲的收入是后续快速降息下的价格增长。

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- 利息收入: 在持有TLt期间，投资者还可以获得定期的利息收入，进一步提升整体收益。目前，每股的月度股息刚好超过0.3美元，可以持续降低持有成本并获得租金。

操作详情:

- 选择合约：选择每月到期的看涨期权，并将行权价设定在当前价格的一定区间之上（例如超过10%。如果太高，期权费用将太低）。

- 风险管理：不要卖出超过手头持有数量的看涨期权，否则会变成裸空卖出。

预期收益：

- 散布收入：随着美联储逐步降息，预计TLt价格将逐渐恢复。

- 期权费用收入：每月出售看涨期权所得的期权费用。

- 利息收入：持有期间的TLt利息收入。

一个简单的计算显示，您可以继续获得比简单持有TLt更多的期权费用收入，这相当于赚取期权时间价值和期权投机者的资金，但会失去潜在收益。

策略2：与资金管理相结合的卖出看跌策略，适用于那些仍然有资金在底部买入但想等待的人

策略概述:

1. 卖出看跌策略: 当TLt价格较低时，卖出看跌期权（Sell Put）以较低的价格获得更多的TLt。

2. 现金管理: 将卖出看跌所需的保证金存入moomoo的现金宝以获取额外利息。

策略分析:

- 市场预期: 卖出看跌策略适用于市场接近底部区域时使用。通过卖出看跌期权，投资者可以以较低的价格在未来购买TLt并降低持仓成本。

- 期权费收入: 通过卖出看跌期权，投资者可以定期获得期权费收入，不仅增强现金流，而且可以用于进一步对冲头寸。在当前价格下，假设投资者愿意以每股93美元的价格买入，但当前价格并非93美元，他们可以卖出93美元看跌期权，在此时可以获得每股0.97元的溢价，资金不会在持有etf时消耗得太快，并且资金可以在现金宝中继续收取利息。