【2025年展望】降息放缓但宽松持续！美联储“鹰派程度”取决于特朗普？对股票市场的影响是？

moomooニュース米国株发表了文章 · 2024/12/20 15:07

12年末市场的最大关键时刻是FOMC，波动不安的发展因为美联储不是送出"圣诞礼物"，而是给市场带来了鹰派的"降息"惊喜。

12月17-18日的FOMC如市场预期进行了0.25%的降息。然而，预计2025年的降息次数根据以往的财务预测减半为2次，美国金融当局官员们计划采取比以往更温和的降息（暗示利率降低放缓）的措施。市场共识是3次因此，FRB“鹰派”态度转变受到影响，标普500指数和纳斯达克100指数从最高价回落。

这次FRB的“鹰派”转变背景进行确认，2025年美国政策利率展望及对股市的影响来探究。

【2025年展望】降息放缓但宽松持续！美联储“鹰派程度”取决于特朗普？对股票市场的影响是？

美联储的"鹰派"转变及其背景

FRB“鹰派”态度转变
2024年12月的FOMC(美联邦公开市场委员会)是美国政策利率的FF利率下调0.25%根据此宣布。市场如预期。结果符合预期，但不符合预期的是，2025年预计的利率下降次数从9月的4次减少到2次。发生了。市场共识是3次因此，美国金融官员们预计利率降低的幅度会比以往更缓和。FRB“鹰派”态度转变被视为

FRB的“鹰派”转变背景
2025年将重点放在抑制通货膨胀上
FOMC的降息预期次数是根据FOMC成员提出的，反映了FOMC成员的经济预测。FOMC成员的经济预测经过确认，与9月的FOMC相比，发现通胀预测已经上涨。

FOMC参加成员的2025年的个人消费支出（PCE）价格指数预测中值是，在12月的FOMC会议上2.5％并且为9月的预测中值2.1％增加了0.4％积分，因此通胀预测上升，美联储的“鹰派”政策转变是重点回归抑制通胀是背景因素。

为什么要警惕通胀？
鲍威尔美联储（联邦储备理事会）主席在FOMC后的记者招待会上，上调通胀预测关于这一点，如下所述说明预计。

存在通胀不确定性。通胀风险上升。一些成员（FOMC参与成员）指出政策不确定性是通胀不确定性的因素。但是，导致通胀上调的原因不仅仅是11月5日的选举结果。今年通胀超过最初预测也产生影响。

根据鲍威尔先生的解释对通胀风险上升的警惕是,11月5日的选举结果+今年通胀超过最初预测这取决于情况。选举结果可以说是,トランプ氏が次期米大統領選に再選することだ。減税・規制緩和・関税引き上げ・移民政策等等构成的“特朗普2.0”政策可能会导致通货膨胀，在市场上也有人指出，美国金融当局官员们也已经开始警惕。因此，今后的FRBの「タカ派度」可能受到"特朗普2.0"政策影响的左右。

2025年の政策金利見通し

利下げ回数は2回か
12月の美联储（FOMC）按照这个思路，2025年将会预计将会进行2次降息如果两次都是0.25％的降息，预计到2025年底时的FF利率（上限）将从目前的4.50％降至4.00％。

首次降息会在3月？第二次呢？
期货市场交易基于隐含利率水平在查看时，2025年1月的利率水平与2024年12月相差不大。另一方面，2025年3月与2024年12月相差约为0.25%（一次降息）。这意味着市场预计首次降息是,暗示着不是1月，而是3月。进行。(2月不是FOMC的会议月份)

2025年12月的隐含利率接近4.0％，与两次降息预期相符（0.25％×2次=0.5％，当前的FF利率4.5％-0.5％=4.0％）。然而，第二次降息关于每个FOMC召开月的隐含利率与前一个月相比，第一次会议（3月）并没有明显差距，共识仍在形成中。

2025年的FOMC成员将增加“鹰派”吗？
彭博经济学家预测，到2025年FOMC投票委员会作为地区联邦储备银行行长年度交替的一部分，将有4位新成员加入。2025年的成员根据“鹰派”和“鸽派”评分，2024年相比，投票委员会的意见分布将略微偏向“鹰派”，偏离“中间路线”。因此，今年可能会有更多委员对降息决定投反对票。从“中道”偏向略微的“鹰派”。因此，针对降息决定，今年反对票可能会增加。

对股票市场的影响是？
根据过去的经验，美联储的"鹰派"转变对股市来说是负面因素「鹰派」转变对股市来说是不利因素可能性较高。眼下股价下跌也可以说是对鹰派政策转变的不满。然而，更重要的是、2025年は引き続き、利下げサイクルにあることだ。

2020年からのFFレートを振り返ってみるる、FRBはインフレを退治するために、2022年から2023年半ばにかけて大幅な利上げを実施した。その後、インフレが落ち着くと利上げを停止し、インフレが一段と低下したと確認すると、2024年9月に利下げ（0.50％引き下げ）に転じた。続いて、11月と12月にそれぞれ0.25％の利下げを実施した。2024年共进行了3次降息而利率水平是从5.50％降至4.50％。

预计2025年的降息次数从9月的4次降至2次，但利率水平4.50％→4.00％（通常情况下，一次降息为0.25%）预测。换句话说，2025年仍将继续宽松政策预测，货币宽松政策对股票市场而言是正面的，许多策略师认为继续降息将成为2025年股市上涨的因素之一。因此，许多策略师列举继续降息作为2025年股市上涨的因素。特朗普新政府的减税和放宽监管也将对美国股市构成助力因此，预计2025年的基本情景是股市上涨看起来也是一个不错的选择。

然而，股票波动性可能会增加，需要注意。举例来说，目前的股价调整，以及2023年年中出现的通货膨胀担忧再次升温、美联储暂停降息的担忧时会导致股市下跌。存在，需要注意。例如，目前的股价调整以及2023年年中的变大等需要关注。例如，当前的股价调整，以及2023年年中出现的通货膨胀担忧再次升温、美联储暂停降息的担忧时会导致股市下跌。之后，通货膨胀趋于稳定，美股再次恢复上涨趋势。2025年可能会是一个“善变”的川普先生当选为美国总统后，波动性可能会进一步增加另一方面，“特朗普2.0”政府如宣布的那样实施减税和放松监管，如果美联储也继续降息，那么在调整时可能会有买入低点的机会。