$Teledyne Technologies (TDY.US)$在2022.8.9的分析中因为估值过高被排除，至今股价几...

$Teledyne Technologies (TDY.US)$在2022.8.9的分析中因为估值过高被排除，至今股价几乎没变。

1999年上市的美国公司，主要做数字成像和仪器仪表业务，主要市场在美欧，当前价格393.84。

5年来营收除2020年外增长了4年，平均增速14%，营业利润平均增速20%，净利润平均增速21.5%。2023年利息费用占营业利润的7.4%，利息负担不重。毛利率近5年从39.3%提升到43.3%，净利率从12.7%提升到15.7%，净资产收益率则从16.3%下降到10.2%。

2024Q1营收萎缩2.4%，营业利润萎缩3.6%，净利润萎缩0.1%。

5年来资产负债率从40.7%下降到36.%，总资产和净资产均有大幅增长。 商誉在2022年大幅增长，从25.6亿提升到107.3亿，说明有大笔收购行为，这解释了近3年营收和利润的高速增长，通常收购驱动的增长时间有限，并且后续可能有减值压力，这从营收和利润增速的快速下滑体现了出来，2023年营收增速下降到3.2%，净利润增速下降到12.3%。

应收和存货的比例和增速正常，商誉及其他无形资产101.63亿，超过93.33亿的净资产，长期借款26.46亿，是年利润的3倍，不算过重。

目前现金9.12亿，流动比率1.8，速动比率1.2。

受2021年大幅收购影响，5年来现金流经营净额累计低于投资净额，没有产生股东盈余。

目前市盈率21.3，考虑到通常收购带来的增长有限，暂时观望。