$费哲金融服务 (FI.US)$在2023.3.20的分析中因为收购带来过高的商誉被排除，至今股价提升39%。 1986...

$费哲金融服务 (FI.US)$在2023.3.20的分析中因为收购带来过高的商誉被排除，至今股价提升39%。

1986年上市的美国公司，主要做金融技术服务业务，主要市场在美国，当前价格153.82。

2019年公司大幅并购后高速成长了一段时间，近期增速开始放缓，近3年营收平均增速8.7%，营业利润受毛利率持续提升影响平均增速达到52%，归普净利平均增速达到47.4%。2023年利息费用占营业利润的20%，利息负担很重，这也是比较疑惑的地方，净利润已经达到了30多亿，债务负担仍然在提高。毛利率近4年从47.4%提升到了59.8%，净利率从6.6%提升到了16.4%，净资产收益率从2.9%提升到了10.1%。

2024Q1营收增长7.4%，营业利润增长25.9%，净利润增长30.6%。

5年来资产负债率从55%提高到了66.3%，总资产增加不少，但是净资产却减少了，主要可能是库存股造成的，目前已经达到了129亿。 应收的比例和增速比较正常，商誉及其他无形资产484.15亿，是306.69亿净资产的1.6倍，长期借款达到了231.05亿，是2023年净利润的7.5倍。

目前现金5.96亿，流动比率1.1，速动比率0.12。

近4年现金流经营净额持续高于投资净额，但是考虑到2019年的大笔投资，近5年基本持平。

目前市盈率30.8，市盈率TTM28.8，考虑到目前过高的负债率，暂时还是观望。