INARI财报预测：预计Q2FY24持续增长，但对H2FY24射频下滑持谨慎态度

受人工智能发展的推动，Inari Amertron Berhad自去年10月以来，股价上涨了11%。该公司预计将于2月26日发布Q2FY24财报。几位分析师预计这个季度将有良好的业绩。

根据Moomoo的分析师评级功能， 18名市场分析师发布了评级，其中72%给出了买入评级，28%建议持有。 共识目标价为RM3.44，最高目标价为RM4.17，相较于当前交易价上涨31%。分析师的详细评级如下。

INARI在Broadcom的RF滤波器产品线中扮演着关键角色，为苹果和三星等旗舰设备提供服务。该公司透露，由于一起价值500万令吉的停电事故以及最新的iPhone 15的射频滤波器组件产量不达标，Q1FY24的利润率低于预期。

根据肯纳加研究，面对新的更替周期，智能手机市场预计在美国品牌整合减少库存后于2024年反弹。 如果需求超过预期，供应链应准备快速增加产量。 INARI的射频业务预计在Q2FY24逐步改善，此前已经实现了效率提升。

此外，科技巨头之间在人工智能领域的领导地位之争将推动芯片需求。 智能手机制造商苹果预计将在其2024/2025年款式中揭示重大人工智能突破，以赶上微软和谷歌等竞争对手，因为“Siri”变得不够竞争力。三星Galaxy S24的成功清楚地表明了这一趋势，这要归功于其新的人工智能功能。

INARI计划连续两年投资3.41亿令吉以扩大生产，较之每年1.25亿令吉的投资额有所增加。在高回报率的强劲业绩支持下，尽管可能面临初始扩张挑战，但对其增长策略的信心依然坚定。

在2024财年第一季度，该公司在机械设备上投资了4千万令吉，另外还拨出了300万令吉用于建造建筑物和设施。预计2024和2025财年的总资本支出将达到6.416亿令吉，大幅超过2019年集团先前创下的1.84亿令吉年度记录。

预计iPhone EMS生产的减缓将导致H2FY24射频收入下降。同时，iPhone订单可能出现减少，可能会在同一时期对INARI的运营能力产生不利影响。 尽管INARI正在积极获得制造链转移到马来西亚的新客户，并计划从CY24第一季度开始在中国投产新工厂，但这些发展有可能长中期带来好处。营收贡献将不足以抵销H2FY24（H1CY24）收入射频弱点。