对农产品价格产品的需求增加

受新加坡对其产品的需求增加和有利的汇率的带动，农价控股有限公司2024财年（FY24）、25财年和26财年的收入预计将分别增长8.9％、9.2％和10.3％。

TA Research表示，预计其三个财政年度的净利润增长分别为9.1％、11.3％和13.2％。

该公司是一家总部位于柔佛州的公司，从事新鲜蔬菜以及食品和饮料产品的批发和零售，即将在马来西亚交易所上市。

它的目标是通过首次公开募股（IPO）筹集2450万令吉，其中包括公开发行1.02亿股新股和出售3,300万股现有股票。

TA Research表示，该国大多数Farm Price的同行都是私营企业。因此，该公司将目标股价收益率定为其24财年每股收益（EPS）的12倍，由于其市值与中国同行相比较小，每股公允价值为25仙。

考虑到其两位数的毛利率和新加坡蔬菜批发板块的潜在增长，该公司认为市盈率倍数是公平合理的。

按24财年每股收益的13倍计算，水星研究认购了每股29仙的 “公允价值”，相当于IPO价格的上涨幅度为21％。

该公司表示，尽管令吉疲软（其大部分新鲜蔬菜是进口的），但由于需求缺乏弹性和频繁的价格调整，Farm Price仍保持了14％至20％的可观毛利率。

21财年和22财年的利润率下降主要是由于Covid-19疫情期间劳动力短缺和运输成本上涨所致。

此后，在更好的运营效率和有利的供应条件的支持下，毛利率在23财年大幅回升至20％。

该公司表示，该集团可以将其毛利率维持在19％左右，新加坡销售利润率的增加（几乎是国内销售利润率的两倍）有助于缓解潜在的成本增长。

该研究机构表示，其24财年至26财年的预测基于关键假设，预计在新加坡元和令吉之间有利的汇率的推动下，批发板块每年将增长9％、9.3％和10.3％。

预计在整个24财年、25财年和26财年，毛利率将稳定在20％。

到26财年，冷藏室的容量预计将达到每年40,000个托盘，从而提高了存储能力。

水星研究表示，未来农场价格呈正增长趋势。但它也列举了风险因素，包括劳动力短缺、新鲜蔬菜价格波动和外汇风险。