IPO系列 - 马来西亚第一家上市的动画公司Kucingko

IPO进程表

图1: IPO时间表 $KUCINGKO (0315.MY)$

-将被列入ace板

Kucingko的完整视频（中文版）： - YouTube

IPO信息
上市后股份扩大至5亿股
首次公开发行价格为RM0.30
市值为RM150M
预计从公开发行筹集的资金为RM30M
市盈率 = 17.94倍（基于FY2023年）

业务模型

图2：Kucingko的商业模式

来源：Kucingko IPO招股说明书

资金使用情况
1)产能扩张（RM1776.7万元，占比59.22%）
2)美国销售办事处（RM437.7万元，占比14.59%）
3)营运资金（RM425.6万元，占比14.19%）
4)上市费用（RM360万元，占比12.0%）

图3：Kucingko筹资款项运用

来源：Kucingko IPO招股说明书

-For the capacity expansion category, the group plans to set up a production branch office in Sabah and Sarawak and expand the Group’s workforce in Selangor. The setup of the USA sales office is to address potential business opportunities with prospective customers and continue to serve the requirements of the Group’s existing customers in North America. While for the working capital, it is for the payroll expenses for animation technical personnel, marketing support expenses, and administrative expenses.

分红政策
-The group targets a payout ratio of not less than 40.00% of the PAT

Proprietary Content

来源：Kucingko IPO招股说明书

主要客户和主要供应商

来源：Kucingko IPO招股说明书

财务摘要与行业概况
-从2020财年到2024财年，营业收入分别为RM1492.3万、RM1767.5万、RM2348.5万和RM2815.9万，复合年增长率为23.57%。

图6：Kucingko财务报表

来源：Kucingko IPO招股说明书

-PAt也呈增长趋势，从2020财年的RM367.7万增至2024财年的RM835.9万，增加了RM468.2万或127.33%。然而，集团员工成本从2020财年的RM737.6万增至2024财年的RM1099.5万。
-在财务状况部分，总股本与总负债的比率约为2.41倍。
-根据独立市场研究报告，尚无上市动画公司，但有几家注明的S/b公司，如Lemon Sky Animation S/b和Anima Vitae Point S/b，其NP利润率超过10%。

图7：Kucingko的财务亮点

个人观点
-根据财务报告，无论是营业收入还是净利润都呈现增长趋势，一般来说，公司的基本面健康。
-作为一家动画公司（相对新颖有趣），没有可比较的现有上市公司可供参考，因此投资者可能需要进行适当分析，深入了解公司前景。
-地理标志主要侧重于北美和欧洲，这可以被视为公司的竞争优势，因为公司可以赚取外汇并将其转化为马来西亚林吉特，增强公司的现金流。

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可以通过以下链接查看IPO招股说明书的详细信息：
https://www.klsescreener.com/v2/announcements/view/7212761