首次公开募股系列——珠宝和黄金供应商的典当行服务、零售和交易

WELL CHIP 集团有限公司 5325

首次公开募股时间表
开放申请：26/6/2024
申请截止日期：2024 年 7 月 10 日
申请投票：2024 年 7 月 12 日
暂定上市日期：2024 年 7 月 23 日

-将在主板上市

首次公开募股信息
上市后扩大的股票数量：6亿股
首次公开募股价格：RM1.15
市值：RM690M
预计将从公开发行中筹集的资金：1.725亿令吉
市盈率 = 19.53 倍（基于 FY2023）

所得款项的使用
-现有23家当铺的现金资本（12430万令吉或72.0％）
-扩建当铺（400万令吉或 23.2%）
-预计上市费用（550万令吉或 4.8%）

图1：Well Chip Group Berhad的收益使用情况

股息政策
-集团建议在上市后的前三个财政年度，向股东分配至少占合并PaT的35.0％的股息

财务摘要和行业概述
-从该集团购买的保险总额来看，从 FY2020 到 FY2023 的复合年增长率为21.87％，金额分别为30315万令吉和52845万令吉。从 2024 年 1 月 1 日到 LPD，该金额继续增加到 54875万令吉

图 2：Well Chip Group Berhad 的总投保额

来源： $WELL CHIP GROUP(5325.MY)$ 首次公开募股招股说明书
-截至 FY2023，该集团依赖两个主要客户，这两个客户为集团的收入贡献了20％以上，即Pavilion Wee Bullion Sdn。Bhd（28.3％）和TtT Bullion（M）Sdn。分别是Bhd.（21.7％）。

图 3：FY2023 的主要客户

来源： $WELL CHIP GROUP(5325.MY)$ 首次公开募股招股说明书
根据从 FY2020 到 FY2023 的财务数据，集团收入已从12184万令吉增加到20367.5万令吉，增幅为67.16％，但是，增幅仅为4.86％，这进一步转化为FY2023 的PaT利润率降低。

图 4：Well Chip Group Berhad 的财务报表

来源： $WELL CHIP GROUP(5325.MY)$ 首次公开募股招股说明书
根据Protégé Associates的预测，据估计，从2024年到2027年，马来西亚典当行业的增长率将超过10％，到2028年将降至9％。

图5：财务摘要-Well Chip Group Berhad

图6：财务摘要-Well Chip Group Berhad

个人观点
-集团计划再开设7家新的当铺，其中2家在马六甲当铺，在柔佛州设立5家当铺，这将进一步改善柔佛州以外其他州的商业地域。
-由于业务性质，该集团受到黄金价格波动的影响，因此据估计，如果地缘政治紧张局势加剧，股价的波动将更大。
-此外，集团业务性质要求更多的现金资本用于典当贷款和支付其他运营费用。
-与其他上市典当公司相比，例如 $PPJACK(0242.MY)$ 和 $EMCC(0286.MY)$ （市盈率），与上述公司相比，Well Chip的市盈率较低。

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首次公开募股招股说明书的详细信息可通过 https://www.klsescreener.com/v2/announcements/view/7200215 获取

作者：Jshen Ng