首次公开募股系列—上游油棕榈种植园公司

首次公开募股时间表
开放申请：2024 年 6 月 12 日
申请截止日期：24/6/2024
申请投票：27/6/2024
暂定上市日期：2024 年 9 月 7 日

首次公开募股信息
上市后扩大的股票数量：2.5亿股
首次公开募股价格：RM0.840
市值：21亿令吉
预计将通过公开发行筹集的资金：≥3.898亿令吉
市盈率 = 12.55 倍（基于 FY2023）

业务概述
主要活动：

1) 生产粗棕榈油 (CPO) 和棕榈仁 (PK) 的上游种植园

2) 贸易和支持服务 — 农业机械服务的经销商、棕榈苗圃和其他种植园产品和服务的销售、培训和安全相关服务的提供以及安全产品的供应。

3) 可再生能源 — 生物甲烷的生产
地点：柔佛州和彭亨州（柔佛州土地面积为54348公顷，彭亨州土地面积为1556公顷）
收入来源：CPO（86%）、PK（12.9%）及其他（1.1%）
未来的业务活动：下游加工 — 提炼成用于食品生产的特种油和脂肪

来源：《独立报》

所得款项的使用
-资本支出（1968.29亿令吉或 50.5%）
-偿还银行借款（1674.4万令吉或 43.0%）
-营运资金（674.1万令吉或 1.7%）
-预计上市费用（1,8750万令吉或 4.8%）

股息政策
该集团计划分配至少相当于年度经审计的PAT的50.0％的股息

财务摘要
-与 FY2020 至 FY2023 相比，该集团的 FY2022 收入最高，为1.75亿令吉或17.5亿令吉，为每股19.82仙的收入。
基于最新的财年，每股收益降至6.69秒，市盈率为12.55倍。
-该集团拥有最优质的幼油棕树，树龄从9到18年不等，占油棕榈种植面积的总面积为54.32％，占30372公顷。
-从2020年到2023年，CPO和PK的平均销售价格（ASP）的复合年增长率分别为13.15％和11.00％，达到2023年的最高ASP。
根据行业概述，马来西亚是全球棕榈油供应的第二大出口国，2020年记录了7400万吨。

个人观点
-集团在 FY2020、FY2021、FY2022 和 FY2023 中保持了净运营现金流，分别为2.513亿令吉、4.817亿令吉、3.733亿令吉和3.879亿令吉，这可能被视为该集团实行的成本优化措施。
-集团业务的性质与FCPO价格息息相关，这可能会受到厄尔尼诺效应等多种因素的影响。
-由于FCPO价格的波动，根据现有的财务信息，集团收入在 FY2020 到 FY2023 之间显示出不一致的趋势。
-最大的首次公开募股之一，它可能会吸引投资者进行交易，因此，预计股票波动性将更大。

免责声明：上述内容不是投资咨询服务，也无意告诉或建议客户应该自己买入或卖出哪些证券或股票。不应假设上述方法、技术或指标将有利可图或不会造成损失。在进行任何投资时，您不应仅依赖这些信息。相反，您应该仅将这些信息用作进行其他独立研究的起点，以便对投资形成自己的看法。

作者：Jshen Ng