可口可乐股票是买入、持有还是卖出？

可口可乐 $可口可乐 (KO.US)$ 作为股市上最具标志性和历史悠久的公司之一，很容易忽视这家2750亿美元的饮料巨头。

今天，可口可乐股价大致比历史最高价低了约4%，值得注意的是沃伦·巴菲特最爱的股票。让我们查看一下可口可乐最近的财务状况、股息历史以及未来展望，以判断其是否值得买入、卖出或持有。

可口可乐的非秘密配方
每个人都知道可口可乐的旗舰产品，但作为一些消费者逐渐转向非含糖苏打的趋势，该公司一直在大力投资于丰富其产品线。过去十年，备受瞩目的收购包括以22000万美元收购起泡水品牌Topo Chico、以49亿美元收购咖啡公司Costa，以及以56亿美元收购体育饮料公司BodyArmor。

由于这些收购，该公司成功稳定了其净销售额，从2012年的480亿美元的峰值下跌到2020年的330亿美元的低点。2023年，可口可乐创造了近460亿美元的营业收入。

可口可乐最近发布了2024年第一季度114亿美元的净销售额，同比增长3%。公司将净销售额转化为运营现金流52800万美元，同比增长43.5%。

对于2024年整年，管理层预计有机营收增长率将比2024年增长8%至9%，不包括或调整收购、剥离和结构性变化的影响。管理层还指导2024年运营现金流114亿美元，略低于2023年的116亿美元。

可口可乐优先考虑派息。
公司有两种主要方式向股东返还资本：分红和股票回购。对于可口可乐，管理层的首要任务是每年支付并提高其股息。该股票属于独家的“股息王”俱乐部，至少连续50年支付并增加股息。

如今连续62年增加股息，可口可乐每股支付0.485美元的季度股息，年收益率为3%。考虑到标普500指数的收益率约为1.3%，这家饮料巨头是收入追求者的最爱。

为了展示可口可乐分红对长期投资者的影响力，请考虑伯克希尔哈撒韦对该公司的投资。伯克希尔1994年的总投资达到13亿美元，获得7500万美元的股息。在没有购买任何额外股份或再投资股息的情况下，预计伯克希尔将在2024年获得77600万美元。在沃伦·巴菲特2022年的年度股东信中，他写道：“增长每年都会发生，就像生日一样确定。...我们预计这些支票极有可能会增长。”

可口可乐会遇到什么问题？
尽管可口可乐稳健增长的股息是其卖点之一，但也存在潜在风险。对于任何分红股，重要的是要衡量其盈利能力，并将其与支付的股息进行比较，以判断它是否可以继续分红给股东。在可口可乐的情况下，预计公司将在2024年支出约84亿美元的股息，而预期的自由现金流为92亿美元。

公司的现金支出不多，无法用于偿还256亿美元的净债务，为此，公司每年需要超过55000万美元的负债服务费。尽管股息不会面临暂停或削减的风险，管理层可能会感到有义务每年提高股息。如果公司旗舰甜味汽水的销售继续下滑，可能会给其资产负债表带来进一步压力，从而阻碍未来的增长并购。

谈及并购，可口可乐不得不在最近的一个季度中减记其49亿美元的BodyArmor并购金额中的76000万美元。在最新的业绩会上，首席执行官詹姆斯•昆西承认：“显然，就BodyArmor而言，我们的进展不及我们所期望的那样快。”

最后，可口可乐发现自己与美国国内税务局（IRS）持续诉讼，指控该公司在2007年至2009年期间欠缴34亿美元的未缴税款。IRS声称，在此期间，可口可乐在美国范围内不恰当地限制了其版税收入。

可口可乐股票适合买入、持有还是卖出？
可口可乐的自由现金流为27.6倍，与其五年中位数一致。因此，可以说，尽管接近历史最高点，该股既不便宜也不昂贵。

对于寻求稳定收益的投资者来说，可口可乐仍然是一个吸引人的选择，他们应该继续持有该股。然而，投资者应持续关注公司面临的挑战，包括不断变化的消费者偏好和营收增长，以确保其能够维持不断增长的股息。