Rigetti是下一个量子强国，还是一个夸大其词的典范？

在狂野的量子计算世界中，Rigetti Computing（纳斯达克：RGTI）已成为极端投资者着迷的最新对象。股价飙升了令人震惊的百分比——无论是在一个月内飙升725%，还是过去一年涨幅1024.51%，这取决于你挑选的时间窗口。如果这不是暴涨暴跌，我就不知道什么是了。但在所有关于量子比特和超冷电路的热议中，RGTI是否真的有能力继续上涨，还是一个即将破灭的泡沫？

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我们听过无数遍：“量子计算可以破解无法破解的，模拟不可想像的，解决不可解决的。”当然，也许有一天可以做到。我明白。作为专业投资者，我并不忽视量子的巨大潜力。政府正在向研究投入数十亿美元，而谷歌、IBM和微软等技术巨头正在争夺主导权。但在这个领域，炒作至上，真正的商业成果比起无瑕的金刚石更为罕见。

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Now, let’s talk numbers—because that’s where the romance usually ends:

Over the trailing twelve months (TTM), Rigetti pulled in a grand total of $1189万. That’s pocket change for a company sporting lofty ambitions. Worse yet, it hemorrhaged $6060万 in net losses.

最新季度数据显示营业收入实际上 缩水，从去年的大约$310万降至 $238万 今年。96%的依赖政府合同并不完全体现多样化的收入来源。

你听说过 233.15的P/S比例吗？这就对了——Rigetti的市销率让溢价科技宠儿看起来像折扣品牌的特价货。被传为市值达数百亿，尤其对于一家仍处于全力研发模式的公司，可能直接从科幻电影中蹦出来。

现金烧钱依然令人望而却步：负自由现金流、持续降低研发预算以及屡次进行融资。当然，公司最近获得了额外的资金，但这只能支持公司短期开支。

管理层曾公开警告称，实现科技里程碑——比如扩大量子比特数量和吸引付费客户——存在“重大风险”。翻译过来就是：“我们很酷，但也许永远都赚不到钱。”

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Rigetti正在使用 超导量子比特—一种受谷歌等巨头广泛采用的热门路径。该公司寄希望于 多芯片集成，将较小的芯片拼接在一起，以规避量子处理器扩大的常见困境。这个想法？避免那些困扰大型单片设计的讨厌误差波峰。理论上听起来很聪明—如果 他们可以保持一致性并控制芯片间延迟。那是一个很大的“如果。”

不要忘记量子计算仍然是不断发展的示范狂野西部。每个人—谷歌、IBM、Rigetti、D-Wave—都大肆宣传精心设计的测试算法，旨在突出他们机器的“量子优势。”没有普遍标准，没有公平竞赛。如果你看到一个标题夸耀“我们比经典超级计算机快千百倍”，请记住：他们很可能精心挑选了一个专为量子而定制的算法，而经典高性能计算则被迫在一个操纵的游戏中艰难前行。

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看涨情况： 如果你相信量子是未来不可阻挡的浪潮，Rigetti可能是你的100倍火箭。政府支持，量子计算即服务（QCaaS）的先行者光环，以及该领域整体的炒作，可以维持巨大的估值——至少在音乐停止之前。

看跌情况： 让我们现实一点：负收益，微薄营业收入，依赖政府交易，多次推迟的里程碑，股价因猜测而飙升超过700％？那是一个等待重力发挥作用的泡沫盛宴。如果你属于敢于冒险的类型，卖空RGTI可能是你的选择。只是要做好准备，要是炒作再次疯狂，要面对空头挤压的可能。

现实中庸之道： 个人而言，我倾向于远离在这里开多仓位。以一个可能让即便是最有想象力的风险投资者也羞愧的市销率，这感觉像一个经典的泡沫场景。对我来说，这只是一个自选股奇观——介于“也许如果再翻倍我会卖空它”与“我会等到看到实际的商业前景或股价崩盘”之间。

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Rigetti的故事拥有现代股市惊悚小说的所有要素：尖端技术、巨大潜力和惊人的股价走势。如果您是一个寻求刺激的投资者，拥有充足的风险资本，并对量子技术充满兴趣，那就放手去买吧。只需知道，这可能是下一个英伟达，也可能是下一个WeWork。量子板块就像是一个额外维度的彩票股。

另一方面，如果您更喜欢基于实际营业收入、盈利能力和稳定现金流的投资，那么RGTI目前可能不适合您。我并不反对高风险的创业公司，但我更喜欢他们至少在“我们承诺我们离伟大只差一步”的承诺之外有一点实际效果。

在量子计算证明它不仅可以在头条中掀起波澜，而且能在图表模式上取得巨大进展之前，我会保持安全距离观望。毕竟，“尖端技术”和“血缘技术”之间的区别通常取决于有多少毫无防备的投资者被卷入其中。 Caveat emptor.

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