Shopify在Q2业绩公布后暴涨20%，仍然值得买入吗？

$Shopify (SHOP.US)$ 股票在Q2业绩公布后经历了一次惊人的27%周涨幅，使其成为上周S&P/TSX指数中表现最好的股票。该公司强劲的业绩引人注目，尤其是在连亚马逊等电子商务巨头都遇到困境时，后者的股价在业绩公布后下跌了8%。

两个核心业务领域，订阅解决方案和商家解决方案，都超出了预期，尤其是订阅业务板块表现出了显著的实力。此外，该公司积极的成本管理策略使其实现了大大超过预期的利润。

在消费者环境谨慎的情况下，支出显示出放缓的趋势，shopify的强劲表现成为坚韧的象征。该公司不仅取得了强劲的业绩，还提供了远超预期的第三季度指引，这促使华尔街分析师们急忙调整他们对shopify股票的目标价。

摩根史坦利的分析师Keith Weiss将该公司的目标价从之前的80美元上调至85美元，并维持超配股评级。第二季度的业绩超出预期，主要受到企业、Point of Sale（POS）和国际业务等关键领域的增长举措的推动。尽管宏观经济环境不稳定，但shopify专注的投资方式被视为有助于盈利能力的扩展，进而有望推动自由现金流增长。营收增长和利润改善的结合使得该公司在摩根史坦利眼中处于有利地位。

富国银行分析师将shopify的目标价从75美元上调至80美元，并继续支持超配股评级。强劲的第二季度业绩和更加有前景的第三季度指引使得shopify在今年上半年的市场营销努力不仅维持了增长，还积极地增加了增长。富国银行的报告表明，shopify的积极市场营销策略正在取得成效，导致他们对该股票的估值上调。

Truist分析师将其目标价从55美元上调至65美元，同时维持持有评级。他们认识到shopify在第二季度的强劲执行，其营收、总商品交易量（GMV）、利润和现金流都超过了预期。该分析师对第二季度报告后的销售和利润前景改善。调高的目标价反映了对shopify在20%区间内可持续增长和稳定利润增长能力更为积极的态度。然而，Truist维持持有评级，表明对该股持谨慎乐观的看法，尤其是在盈利报告之后出现大幅的盘中涨幅。

Shopify的财务数据显示，订阅服务和商户解决方案分别占总收入的28%和72%。订阅服务的毛利率几乎是商户服务的两倍，但两者对整体毛利润的贡献相似。商户服务的大部分收入来自于与Shopify支付相关的费用，占该业务部门收入的75%，并且其他像广告和金融借贷等服务的收入相对较少。

乍一看，Shopify似乎是与亚马逊竞争的典型电子商务平台。然而，深入研究发现，Shopify基本上是通过其面向店铺建设和运营的SaaS工具运营作为客户获取渠道。其支付处理服务是关键的收入驱动因素，类似于支付处理公司。

投资银行通常使用EV/S比率进行Shopify的估值。与快速扩张的SaaS公司相比，Shopify的股票似乎被低估。然而，与金融科技和电子商务SaaS提供商相比，Shopify在EV/S基础上的交易估值高于这些对手。 $CrowdStrike (CRWD.US)$，Shopify的股票 $Block (SQ.US)$ 和 $Wix.com (WIX.US)$在EV/S基础上的交易估值高于这些对手

从技术角度来看，Shopify股价从55美元上涨到63.5美元，出现了有利的缺口，这可能会提供短期的价格稳定。随着季度盈利季节的进展，投资者对Shopify明显的经济壕沟感到鼓舞。然而，考虑到目前市场的高波动性，建议投资者要考虑整体市场趋势，并密切监视公司财务表现的增量变化。