日股的主角从半导体转向银行？！利率上涨效应导致上调盈利预测的潮流！股价持续上涨，但市净率仅约1倍，也值得关注大型地区银行【财报总结】

$三菱日联金融 (8306.JP)$、 $三井住友金融 (8316.JP)$、 $瑞穗金融集团 (8411.JP)$2025年3月中间期（4-9月）的的3家大型银行群财报显示，受日本央行加息影响，表现空前优秀。三家公司均发布了全年业绩展望的上调、增加股息派发、股票回购等消息也宣布预计将实现历史最高盈利。。
在良好业绩的背景下，这三家公司的股价从10月上涨到11月15日，平均上涨了26%。。预计未来日本央行将继续加息。大型银行股有望继续在日本股市中发挥引领作用。
利率上调效应也波及到地方银行，在中期财报中，大型银行普遍上调了预期。相比大型银行股，优质地方银行股的性价比更高，值得关注

三家公司都净利润同比增长30%左右，大幅改善和従来見通し比で約7割から8割の進捗率を達成。三菱UFJは中間純利益が初めて1兆円を超えた。3社とも通期の業績見通しを上方修正し、前年度を20％ほど上回る過去最高益を見込んでいる。それでも、修正後の数値と比べても進捗率は6割超から7割に上っていることから、第3四半期に再度上方修正する可能性也有可能会出现。
好調な業績を背景に、3社揃って増配と自社株買いを発表した。既に第1四半期に1000億円の自社株買いを行っている三菱UFJは、さらに3000億円の大規模追加となった。

日银加息，政策持股卖出助涨价
3家企业的境外业务等均有增长，非暂时性的“实力”稳健提升助推良好业绩可以这样说。
除此之外，新的正面因素之一是日银的加息。日银继3月解除负利率措施后，7月将政策利率从0～0.1％上调至约0.25％。三大巨头银行将短期主板利率从9月2日起一起上调0.15％。
针对日银加息的影响，三菱UFJ集团在整个财年中，由于3月的取消负利率和7月的额外利率上涨，增加了400亿日元和600亿日元的上升效果，每次政策利率上调0.1％，约增加500亿日元这样预计。另一方面，据美联储称，由于提前减持到期持有的债券，对美联储的利率下调几乎没有影响。
三井住友集团也受益于3月的取消负利率和7月的额外利率上涨，每次约增加400亿日元的上涨效果是每次政策利率上调0.1％，约增加400亿日元左右。
三菱UFJ受益于利率上调上半年实现了400亿日元的增益效果。7月份的进一步加息预计将使全年增加250亿日元。

政策减持股的出售也带来了增益。
三井住友FG上半年出售政策减持股达到820亿日元根据原计划需要3年完成的2000亿日元的出售，已经在1年半内完成。尚未出售且已有买家确认的未出售股票总价值达到1010亿日元。因此，制定了在28财年之前5年内出售总额达到6000亿日元的新计划。
三菱UFJ在上半年已经出售了1700亿日元的股票，尚未出售且已有买家确认的未出售股票总价值达到2660亿日元。由于出售进展顺利，将将销售目标从3500亿日元提高至7000亿日元，将达到20%以下的净资产比目标也提前3年，目标定为2026财年。

●地方银行和大手银行普遍上调预期
日本央行的加息效应不仅影响到大型银行，也波及到地方银行，在中期财报中获益。
地方银行已从传统的“护送船队方式”转变为明显的优胜劣汰，重组也在继续。在这种情况下，以“赢家”为主的大型银行实现了业绩大幅增长。

在6家大型地方银行群中 $康科迪亚金融集团 (7186.JP)$、 $福冈金融 (8354.JP)$、 $静冈金融集团 (5831.JP)$、 $萌芽金融集团 (7167.JP)$、 $京都銀行 (5844.JP)$的5家公司的净利润同比增长两位数，剩余 $千叶银行 (8331.JP)$也增长了8.5%。年换算的去年同期ROE（股本回报率）分别为，福冈FG为7.7%，眼见FG则高出2个点近6.5%。
受益于良好业绩所有公司均上调了全年业绩展望同时四家公司宣布将全年股息提高做出预测。四家公司也宣布了股票回购计划完成。

国内股市的主角从半导体行业转向银行？
银行良好的业绩已经开始影响股价。
每个季度的日经平均股价涨跌率以及3家大型银行、半导体3家公司（东京电子、信越化学工业、激光科技）、大型地方银行3家公司（康科迪亚FG、福冈FG、千叶银行）的3个板块的平均涨跌率差异进行比较，可以看出其变化。

23年半导体3家公司曾引领日经平均股价上涨（主要是1～3月和10～12月），但自24年开始，3家大型银行的涨跌率超过了半导体3家公司。特别是从今年10月以来，3家大型银行平均涨幅为25.6%，大型地方银行3家公司的平均涨幅为10.0%，而半导体3家公司的平均跌幅为13.1%，出现了较大差距。大型银行正推动日经平均股价上涨。趋势正在形成。
目前的大型银行股票接近年初最高价，瑞穗FG在11月15日一度达到3783日元，刷新年初最高价。

三家大型银行目前股价表现良好，进一步roe已接近10%其“赚钱能力”正在增强，但与此同时市净率最高的三菱UFJ仅略高于1倍由于中期财报发布的增配，年度股息率对于这三家公司都超过了3.3%目前三大银行股仍然具有一定的低估价感。
虽然ROE不如大型银行，市净率仍停留在0.6至0.7倍台的地区银行股在低估感方面甚至可能超过大型银行。自8月的“令和黑色星期一”大幅下跌后，股价除芽美FG外大幅低于6至7月初创的年内最高价，存在较大的回升空间。

未来银行股可能面临的积极因素
与可能受美中贸易摩擦影响的半导体股、受EV转型滞后和中国竞争对手压制的汽车股、受资源价格影响的商社股等相比，预计银行股将具有更多的积极因素。在这里主要分为介绍三个积极因素を紹介する。

1.国内利率的涨幅预期
日银总裁植田表示，如果通胀预期实现，将继续加息，利率的涨幅预期仍在持续。

2.少数执政党的扩张性财政预期
自民·公明作为少数执政党，政治情况可能不会变得太糟。为了预算通过等政策执行，还需要考虑其他党派采取部分结盟的意愿。预计将会有扩张性的财政。短期内可见。对宏观经济有积极影响。这种情况下，预计经济敏感股银行股也将受益。

3. "特朗普2.0"
预计特朗普先生再次担任美国总统的情况也被普遍认为是积极的。曾在房地产业取得成功的特朗普先生在金融业拥有雄厚的关系，被视为“特朗普概念股”的美国金融股股价正在上涨。金融业与贸易不同，不受"关税"影响，这对于在美国开展业务的大型银行也可能带来积极影响。正在上涨。金融业务与贸易不同，不存在"关税"的困扰，这将对在美国开展业务的巨头银行产生积极影响。金融业务与贸易不同，不存在"关税"的困扰，这将对在美国开展业务的巨头银行产生积极影响。
由于特朗普先生的政策使美国经济表现良好的观点等等，美元走强对于正在拓展海外业务的大型银行来说，会带来日元贬值的好处的机会。
虽然美联储正推动降息，但特朗普先生提出的大规模减税可能导致美国债务供需关系放松，市场利率也可能不会大幅下跌。