股市调整结束了吗？

Alvin Chow 邹咏翰发表了文章 · 2023/08/30 11:06

两周前我谈到股市正在经历一次调整。我说这不是一个大崩盘，只是一个调整，并且我预计它将再下跌约10%的时间为一个月。

但是现在，在最近几天，市场表现出了一些强势，这让我猜想调整是否已经结束。

标普500指数在过去5天中回升了2%。

同样，以QQQ代表的科技板块上涨了3%。

在2023年8月17日达到约17.89的最高点后，被称为VIX的恐惧指标下降了15%。

而市场此前担忧的长期利率上升的问题，现在已经有所转变。这可以从最近5天内长期债券价格上涨2%来看，TLT表明了这一点。

从技术面分析的角度来看，趋势仍然看好，因为标普500指数高于其200天移动平均线。此外，价格最近触碰到了一条趋势线并反弹，表明支撑力度相当有力。

从基本面来看，公司业绩方面有积极因素。尤其是包括Meta和亚马逊在内的“七大公司”在财务表现上表现出显著的复苏。此外，英伟达的业绩表明对人工智能（AI）技术需求持续增长。

整体市场的结果也是积极的。根据FactSet于2023年8月4日的报告，以下是S&P 500指数成分股的营业收入和盈利增长的关键统计数据：

七个行业的营业收入同比增长，其中包括消费非必需品和金融行业。另一方面，四个行业的营业收入同比下降，其中能源和材料行业的下降幅度较大。

十一个行业中有八个行业的盈利同比增长，其中包括消费非必需品和通信服务行业。另一方面，三个行业的盈利同比下降，其中包括能源、材料和医疗保健行业。

截至目前，S&P 500指数中84%的公司已公布了2023年第二季度的实际业绩。其中，79%的公司的实际每股收益超过了预期值，高于5年平均水平77%和10年平均水平73%。这个数字也是自2021年第三季度以来报告实际每股收益超预期的S&P 500公司比例最高的（82%）。

总体结果是积极的。正在经历下滑的行业主要与去年表现异常出色的大宗商品相关。随着价格的稳定和通胀的减退，他们当前年份的营业收入和盈利与去年相比可能会下降是合乎逻辑的。

考虑到我的初步预期是市场进一步下跌，我对市场的强势感到惊讶。这提醒我们不能总是准确预测事物。尤其是在上涨趋势保持不变的情况下，试图逆势而行往往得不偿失。这是因为等你等待更多看涨迹象再进行投资的时候，许多股票，甚至是你眼中的那些，已经涨了。反复错过可能代价高昂。

因此，我已经大量投资，但我也持有一些现金，打算用于目前的股票。我可能会错错，市场可能会再次反转，但在此阶段，我认为押注牛市比押注熊市更有价值。实际上，市场大多数时间都是看涨的，而且经常攀登一堆担忧。长时间离开市场是不值得的。

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