汽车-半导体匹散落日的危机！丰田·本田急剧减速，尼桑陷入赤字 "特朗普股票" 特斯拉的恢复导致攻守逆转【财报总结】

$丰田汽车 (7203.JP)$、 $本田汽车 (7267.JP)$、 $日产汽车 (7201.JP)$2025年3月份中期（4-9月）财报显示，国内三大汽车巨头当前陷入明显困境。
三家公司的载客量都出现了同比下滑，"赚钱能力"的营业利润和营业利润率也下降。。日产的净利润转为亏损。三家公司均被迫下调本年度的载客量展望。目前已经确定必须下调年度的载客量预测。由此，
而美 $特斯拉 (TSLA.US)$公司扩大了营业利润，并且营业利润率再次回到了两位数。中国 $比亚迪股份 (01211.HK)$在销售量方面超过特斯拉这一季度，将本田和日产甩在了后面。
国内三家公司自7月以来股价下跌约20-30％，与特斯拉迅速上涨形成鲜明对比。介绍了各公司应对反弹的努力。

第二季度（7-9月）中，三家公司的销售量都比去年同期下降，营业利润和净利润也同比下降。日产在季度内净损失转为亏损。
基于上半年的业绩表现，本田和日产已经下调了全年的业绩展望。した。ホンダは売上高の通期見通しはプラス3.4％に上方修正したが、純利益は1兆円の見通しから9500億円へと4.7％下方修正した。販売台数が減少した中国など持分法適用会社の投資利益の減益などを理由に挙げている。
日産は当初見通しと比べて、売上高は9.3％減の12兆7000億円、営業利益は70％減の1500億円に下方修正し、純損益は従来の3000億円から「未定」に改めた。在庫調整のための販売費用の増加や価格改定で1000億円、販売台数減少などで1000億円の営業利益のマイナスを見込んでいる。純損益については、事業構造の再構築「ターンアラウンド」に関わるコストを試算中如上所述

日本勢3社の苦戦を尻目に、ライバルの米中2社は好調に推移した。米テスラは販売台数がプラスに転じ、営業利益も改善。営業利益率を2ケタに戻し「赚钱能力」也恢复了。随着销售量的增加，每台销售成本降低，首次实现Cybertruck盈利为利润改善做出了贡献。碳排放配额（信贷）销售增加也带来了利润改善。
另一方面，比亚迪股份销售量、营业收入、净利润都实现两位数增长并且处于绝佳状态。在营业收入方面超过特斯拉，在销售量方面超过本田和日产。

全年销售量预期也已下调
受到上半年业绩的影响，三家公司均下调了全年的销售量预期。
丰田将年度销售量预期从1095万辆下调至1085万辆，减少了10万辆。丰田单体从1040万辆下调至1010万辆，减少了30万辆。其中国内预计减少5万辆，海外预计减少25万辆。
本田也从390万辆减少至380万辆，减少了10万辆。减少的部分全部发生在亚洲，其中中国减少了7万辆。占据。
日产将销量从365万辆减少到340万辆，减少了25万辆。。与去年同期的预期增长6.0％相比，下调至1.2％，变为与去年相比减少。削减数量的细节如下中国8万辆、北美7万辆、其他4.5万辆、欧洲3.5万辆、日本2万辆。

美中市场的竞争加剧造成打击
国内三家公司不景气的原因是，主要市场美中的竞争加剧。

在中国市场，这3家公司的销售量都大幅下降
销售量的下降在中国市场尤为明显。由于当地电动汽车制造商的崛起，日本汽车制造商的存在感持续下降。本田的销售量大幅下降超过40%受新能源汽车市场扩大和价格竞争加剧的影响。该公司表示，虽然在日本的销售量增长，超过了中国的销售量，但与此同时，在日本的营业利润陷入了9亿日元亏损（而上一年同期为581亿日元盈利）。在日本，销售量下降，业务利润转为9亿日元亏损（与上一年同期的581亿日元盈利相比）。这可能被看作是在中国市场的疲软最终冲击到了日本市场，因为日产汽车的销售量下降超过了10%，在亚洲的营业利润也减少了约三分之一。
另一方面，尽管丰田的销售量下降约10％，但营业利润从475亿日元增加到643亿日元。している。今後は販売台数の減少に歯止めがかかるかどうかが焦点になりそうだ。

深刻なのは米国市場
日本勢にとって中国市場と同等かそれ以上に苦境が明らかになったのは、米国市場だ。
トヨタの北米での営業利益は前年同期の2391億円から273億円へと大幅にダウン。営業利益率は5.3％から0.6％へと大幅に低下した。販売台数の減少だけでなく、労務費の増加なども影響したというが、コスト増加分を売価に上乗せできないことが利益の減少につながったといえる。
日産も北米での営業利益が前年同期比84.6％減の168億円へと大幅に落ち込んだ。
ホンダは販売台数こそ伸ばしているが、米国での営業利益率は2.5％で前年同期から1.4ポイント程度下げている。

汇率差益如同杯水车薪
因为日元贬值，丰田为2400亿日元（仅第二季度），日产为280亿日元（上半年）。而本田则遭遇90亿日元的亏损（上半年）。第一季度为475亿日元的盈余。尽管美元对日元汇率上涨，但美元对巴西雷亚尔、加拿大元、墨西哥比索的汇率下跌导致了负面影响。
由于中途出现多次日元升值的情况，加上去年同期美元兑日元基本维持在140日元关口的贬值，因此无法像第一季度那样获得汇率差益。
关于预期汇率，丰田由此前的145日元调整至全年147日元。本田由140日元调整至下半年是143日元，全年是148日元。日产在第一季度财报发布时已经从145日元修改为155日元，但这次再度修正至149日元。

丰田的流通市值比特斯拉逐渐远去
国内三大汽车企业的股价受到日元升值的影响，自7月以来已下跌了约2-3成。曾强力支持即将再次竞选总统的特斯拉公司创始人马斯克，在日元升值的配合下，行绩良好的比亚迪股价走势强劲，与此形成鲜明对比。
曾有短暂时间丰田的流通市值与特斯拉接近，但目前情况是特斯拉远远领先。

各公司的反击之芽呢？ 日产正计划重新架构其业务结构
丰田的疲态是因为受到认证不当和召回等问题影响而导致生产受阻。 该公司最初将24年度定位为未来增长的“基础打基础”。上半年投入1800亿日元用于“对人才的投资”，1100亿日元用于增长投资，成为营业利润下滑的原因人才投资中有1150亿日元是为供应商和销售商，全年投资计划从最初的3800亿日元的“人才投资”扩大到“人才投资”和增长投资总计8300亿日元。通过恢复生产、抑制激励措施、扩大价值链收益等方式，实现维持和增强盈利能力如上所述
本田在中国调整生产能力财务预测进展顺利，预计在第3季度之后正在朝着抑制北美激励措施的方向发展进行中

在这3家公司中，可能日产遭受了最严重的问题，导致季度净亏损。该公司指出苦境的原因主要有3点。
中国制造商的崛起
中国国内新能源车辆（EV）等的扩大导致汽油车市场缩小，价格竞争激烈
东南亚、中东、中南美等地区的出口增加也产生了影响

2.未能适时转向混合动力车
美国市场缺乏备受青睐的混合动力车和插电混合动力车系列

3. 日产固有的挑战
缺乏成本竞争力和品牌实力

为了摆脱困境，日产要重建灵活敏捷应对业务环境变化的“精简而坚固的业务结构”同时努力提升产品实力，实现“企业改进”并重回增长轨道这个。全球裁减9000名员工，并削减生产能力20%通过在26年度前将年销量维持在350万辆水平，实施股东回报和持续进行增长性投资，改善盈利结构。此外，立足于中长期的视角，推动雷诺、 $三菱汽车 (7211.JP)$以及本田之间的战略合作关系的推进。
另外，在26年度前将年销量增加100万辆，将经营利润率提高到6%以上的以前计划也被重新评估。

丰田和本田正在实施股东回报
最新宣布的股东回报计划，三家公司各自采取了不同的处理方式。
最积极的丰田宣布增加股息。中期预期每股增加10日元至40日元，期末预期每股增加5日元至50日元。
。本田宣布新的最高1000亿日元的自家股票回购。该公司在5月份宣布了最高3000亿日元的自家股票回购，并增加了收购额。在分红方面，中期考虑股票拆分，实际上增加了5日元的分红。然而，期末预计将会减少5日元的分红，全年还是预计与上一财年持平。
尽管日产此前预计全年将派发25日元的股息，中期股息（上财年为5日元）无分红并表示将根据未来业绩改善情况来决定期末分红。