摩根大通：淘宝优化的 “仅退款” 策略对阿里巴巴有利

淘宝新的 “仅限退款” 政策优化被视为 积极的举动 摩根大通表示，阿里巴巴的股价和收益展望。这一政策变更凸显了淘宝对商家的价值不断增加，预计将适用于 40-45% 国内电子商务的GMV，通过以下方式提高了收入 217元人民币 并通过以下方式获利 人民币 130 元 明年。

摩根大通预计，未来几个季度阿里巴巴的客户管理收入（CMR）将增加。 除了额外的佣金收益外，全平台促销活动预计将提高盈利能力。新的广告系统将在25年下半年全面实施，可能会进一步加速CMR的增长。

摩根大通设定了 目标价为100美元 用于阿里巴巴的美国股票和 95 港币 其H股的目标价格，均为评级 超重.