6月消费者价格指数——我的看法

该新闻稿几乎向投资者保证，美联储将在9月开始降低短期利率。从监督美联储脱离现任政府的角度来看，这是否是美国的问题？如果这成为现实，这将是一个有问题的结论，有些人会得出这样的结论。尽管如此，消费者价格指数已经迅速上涨了几个月，而且经济显示出可能比任何人预期的都更快的放缓迹象。我宁愿从现在到11月不改变政策，但如果央行试图遏制经济衰退，而不是仅仅对消费者层面的通货膨胀做出反应，那么按年计算仍未接近美联储2％的目标。我担心的是，通货膨胀将持续放缓到8月，然后由于基本效应，如果没有别的话，再重新点燃到秋季，造成某种程度的滞胀环境。我已经写过这篇文章并在媒体上谈到了这一点。我说的不是1970年代那种可怕的滞胀状态。当我表达这些观点时，总有人想打架。尽管如此，这可能会使2024年第三季度和第四季度以及2025年初的情况令人不安。我真的不知道这是否会是一个错误，但所有这些都增加了美联储在继续努力缩减资产负债表的同时走向更宽松的货币政策轨道的可能性。这意味着美元相对于储备货币同业疲软，因为美元在最近几个月被高估了。对我来说，这意味着，多头持有贵金属，持有可能用作现金等价物的短期国债（暂时），并做好在趋势发生变化时尊重趋势的准备。我们没有处于周期的尽头；我们甚至还没有处于周期的起点。这并不意味着人工智能/巨型股技术已经一成不变。这并不意味着现在是时候将一部分股票敞口转移到债券代理机构了。