从历史中学习：在利率下调周期中，黄金或数字货币哪个更好？ | moomoo研究

在降息周期中，充裕的流动性通常会使高回报资产更具吸引力。那么，在这个独特的时期，加密货币和黄金将会表现如何？

很明显，反映流动性的资产在降息周期中往往表现更好。让我们基于最近的历史数据，比较加密货币和黄金在加息周期和降息周期中的情况：

黄金作为传统的避险资产更加闪耀。随着利率上升，市场对经济前景的担忧加剧，使得黄金成为投资者对抗通货膨胀和金融市场波动的理想选择。

相比之下，由于加密货币更具投机性，在货币政策收紧时面临更大的抛售压力，因为投资者的风险胃口降温。例如，从上次加息预期开始到高峰，大约从2021年11月到2022年12月，比特币下跌约70%，而黄金的最大跌幅仅约为15%。

（红线代表比特币收盘价，紫线代表黄金期货（DEC4）收盘价）

宽松的货币政策降低了持有无息资产的机会成本，使得加密货币更具吸引力。低利率环境鼓励投资者寻求更高的回报，而高度波动和潜在高收益的加密货币市场成为愿意为额外回报承担额外风险的人的避风港。
在这种情况下，尽管黄金保持稳定，但其相对保守的回报无法与加密货币的爆炸式增长相提并论。例如，从当前加息预期的高峰到持续预期降息，大约从2023年1月到2024年8月，比特币的最大涨幅可能达到320%，远远超过黄金的大约35%的涨幅。

（绿线代表比特币BTC收盘价格，紫线代表GCmain黄金期货（DEC4）收盘价格）
我们认为上述时期处于全球经济放缓和通胀压力下降的降息周期中。世界各国的央行通过降低利率来刺激经济增长，以鼓励消费和投资。降息可以降低借款成本，增加企业和个人借款的意愿，从而促进经济活动。
此外，在最近的杰克逊霍尔中央银行会议上，美联储主席强调：“现在是调整政策的时候。前进的道路是清晰的，降息的时机和速度将取决于即将到来的数据、演变中的展望和风险的平衡。”这一声明进一步提高了9月份降息的可能性。
此外，随着商品价格下跌，通胀压力减轻，降息成为可行的政策选择。
因此，在降息周期中， 提高流动性使数字货币相对于黄金更具吸引力在低利率环境下，寻求高回报的投资者更倾向于接受数字货币的高波动性。
虽然黄金仍然稳定，但是在这一时期，数字货币的潜力不能被忽视。然而，在保持对数字货币的热情的同时，我们也必须警惕加密技术的可持续性，以防止基本崩溃的风险。
因此，在货币宽松的时代，勇者追逐数字梦想，而智者在波动中寻找真正的"黄金钥匙"。