揭开华尔街的面纱：Carvana和Hertz的特斯拉战略策略
Carvana Co.（ $Carvana(CVNA.US$ ）和赫兹环球控股公司（ $赫兹租车(HTZ.US$ ）均由同一家大型机构支持，其管理资产（AUM）为90亿美元。赫兹在2021年前所未有地灾难性地购买了大量特斯拉汽车，但后来发现维护成本过高。再加上该公司目前严峻的财务状况，发行债券的成本为两位数，赫兹背后的主要投资者遭受了沉重的损失，并希望通过Carvana弥补损失，从而制定一项计划。
以下是该计划的本质：赫兹迫切需要流动性，已大量减记了其3万辆特斯拉汽车的车队，并将在Carvana的平台上100％出售。同时，它利用社交媒体创造势头，吸引了大量特斯拉/马斯克的狂热分子，然后以相对较高的价格出售特斯拉汽车，获得比正常业务运营高得多的利润和利润率。
这就是为什么当我询问其他二手车平台时，他们没有听说过赫兹在寻找二手车销售，因为二手车完全是在黑暗中运营的，全部发送到一个平台。Carvana在第一季度秘密出售了10,000辆汽车，同时利用Vroom的杠杆作用制造了盈利的错觉——管理层对此都非常清楚，因此没有人出售股票，甚至没有人买入更多股票。
第一季度报告发布后，一方面，盈利幻觉是利用Vroom的杠杆作用制造的，另一方面，赫兹特斯拉车队的销售造成了逆势夺取市场份额的错觉，纽约多家机构合作共同操纵市场，导致该股在收盘后飙升了40％。由于我们不了解这家公司背后的动态，我们在上半年遭受了空头损失。
为什么最近股价飙升？因为赫兹宣布将加快在Carvana平台上出售特斯拉，这为这些机构提供了又一次挤压空头寸的机会（尽管浮动股票空头头寸的比例已从29％下降到22％）。对于在这个位置做空，我仍然会非常谨慎，因为第二和第三季度仍有2万辆特斯拉将在Carvana平台上出售，而且这些汽车的利润率将非常高——这就是为什么管理层在第一季度财报电话会议上相信，第二季度调整后的息税折旧摊销前利润率将进一步提高的原因。
这些机构设立了该计划，加西亚负责每天持续出售自己的股票，不时地挤压吸引WSB效仿，这不愧是父亲重罪的首席执行官。
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