揭开华尔街的面纱：carvana和hertz的战略特斯拉演习

Carvana公司（ $Carvana (CVNA.US)$ ）和Hertz环球控股（ $赫兹租车 (HTZ.US)$ ）都由同一家拥有90亿资产管理规模的机构支持。Hertz于2021年购买了大量特斯拉汽车，结果发现维护成本过高，导致前所未有的灾难性购买。再加上公司目前严峻的财务状况，发行债券的成本达到了两位数，Hertz背后的主要投资者遭受了巨大损失，并希望通过Carvana来收回损失，从而设立一个计划。

这个计划的精髓在于：赫兹急需流动资金，大幅减记其3万辆特斯拉车队，并将它们100%在Carvana的平台上出售。与此同时，它利用社交媒体创造动能，吸引了大量的特斯拉/马斯克狂热粉丝，然后以相对较高的价格出售特斯拉汽车，盈利和利润率远高于正常业务操作。

这就是为什么当我询问其他二手车平台时，他们没有听说赫兹在寻找二手车销售，因为它是完全在暗中操作，所有车辆都被发送到了一个平台上。Carvana在第一季度秘密出售了1万辆汽车，同时利用Vroom的杠杆创造盈利的假象- 管理层都心知肚明，因此没有人出售股票，甚至有人还增持。

在第一季度报告后，一方面利用Vroom的杠杆创造了盈利的假象，另一方面，赫兹特斯拉车队的销售创造了逆市占有率的假象，纽约的几家机构配合共同操纵市场，导致市场收盘后股价飙升40%。 上半年我们做空一方面因为我们不了解这家公司背后的动态，受到了损失。

为什么股价最近剧增？因为赫兹宣布将加速在Carvana平台上出售特斯拉，为这些机构再次提供了挤压空头的机会（尽管流通股中的空头比例已从29%减少到22%）。在这个位置上我依然非常谨慎开空，因为第二季度和第三季度Carvana平台还将出售2万辆特斯拉，这些汽车的利润率将会非常高-这也是为什么管理层在第一季度业绩会上对我们的第二季度调整后的EBITDA率有信心会进一步改善的原因。

这些机构设立了这个计划，Garcia负责每天持续出售自己的股票，并不时地进行压榨，以吸引WSb跟进，真是一个拥有重刑犯父亲的CEO。