马来西亚顶级电线电缆制造商 - Master Tec Group Berhad

核心业务
1.制造和分销低压和中压电缆，控制和仪表电缆，以及其他相关产品
2.电力电缆、光纤电缆和其他相关产品的交易

图1：Master Tec Group Berhad的业务模式

来源： $MTEC (0295.MY)$ 2023年年度报告

公司展望与前景（来自2023年度报告）
1.马来西亚电线电缆的销售继续保持强劲，2018年至2022年年均销售额达到马来西亚币956740万。
2.预计电力电缆的需求将越来越强，特别是随着轻轨交通(LRT) 3项目、大规模快速交通(MRT) 3项目、Bayan Lepas轻轨交通项目和西港扩建项目的启动/进行，等等。
3.促进计划包括马来西亚可再生能源路线图(MyRER)，带动对电线电缆的高需求。
4.集团正在将其核心业务扩展至中压(MV)电缆制造，并有望在行业市场份额3.57%的基础上进一步发展。

财务要点
1.从FY2020到FY2023，营业收入从RM526万增加到RM2351万，年复合增长率为64.72%。因此，可以看出数据中心、基础设施项目等领域对电缆的需求在增长。
2.从FY2022和FY2023可以注意到，铜芯和铝芯低压电缆的营收比例从93%下降到91%，差异为2%。然而，中压电缆的贡献预计对集团将产生积极影响。
3.此外，经营活动现金流(净现金)在2022年至2023年间大幅增加了RM2116.2万，2022年和2023年分别记录了RM1593.5万和RM3709.7万的净现金流。

图2：Master Tec Group Berhad的总资产、总所有者权益和总负债

图3：Master Tech Group Berhad的营业收入、利润总额和利润总额率

图4：Master Tech Group Berhad的FY2023和FY2024营业收入分段

来源： $MTEC (0295.MY)$ 2023年年度报告

之前的活动；
Mtec于2024年1月29日成功在马来西亚交易所上市。根据招股说明书，筹集资金中的1678.3万令吉约占27.22%，将用于建设新的MV电缆制造厂。有趣的是，该公司的IPO首日以0.39令吉开盘，但随后下跌至0.36令吉，跌幅达到7.69%。然而，Mtec将其价格提升至最高1.69令吉。截至2024年7月4日，收盘价为1.18令吉，比IPO价格高出202.56%。

个人意见；
- Mtec是电缆及线缆制造商和供应商之一，可能会从目前的政府计划和政策中受益。
-已上市的相关公司包括He Group Berhad和Southern Cable Group Berhad，因此投资者还应分析其基本面以及公司未来的前景。
-当前情况的推动因素可能是未来/正在进行中的基础设施项目、数据中心等，这可能会推动对电缆和电线的需求。
-下行风险可能是铝和铜的价格波动，这是该集团的原材料，以及单一客户的集中度增加，TNb自2020年以来对集团营业收入的贡献从10.55%增至2022年的29.16%。

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作者：Jshen Ng