马来西亚股市仍然相对被低估

吉隆坡：马来西亚股市仍然相对被低估，因为富时马来西亚KLCI指数的市盈率低于其长期平均值17.1倍。

马来西亚穆阿玛拉银行首席经济学家Dr. Mohd Afzanizam Abdul Rashid表示，如果市盈率回归长期平均水平，将存在上行潜力。

“鉴于马来西亚经济增长前景仍然良好，政府有强烈决心实施经济改革，最终将吸引外资流入。

“良好的增长前景应该会转化为上市公司的更好收益，”他告诉《商业时报》。

据Afzanizam称，银行、施工、科技、种植和电力领域是推动本地股票的关键板块。

他指出，马来西亚国家银行可能会维持隔夜政策利率（OPR），这有助于确保银行的净利息差保持稳定。

他表示，更高的发展支出和大量外国投资进入数据中心将有助于推动对施工公司的兴趣，因为玩家将有更多的工作机会。

“技术板块，特别是在半导体领域，预计未来会有更好的增长，根据世界半导体贸易统计数据（WSTS）预测，2025年全球半导体销售额增长11.2%，而今年预计增长19%。

“此外，转向生物燃料和可再生能源将维持棕榈油价格，”Afzanizam表示。

CIMB证券认为，2025年马来西亚股市前景乐观，受益于银行、建筑和公用事业等板块持续受益于马达尼经济政策的强劲盈利增长。

研究公司强调了额外的推动因素，包括潜在推出“价值提升”计划、强劲的国内流动性、健康的首次公开募股（IPOs）项目管道，以及并购机会。

尽管特朗普政府即将出台的关税威胁对全球增长构成风险，CIMB证券指出，马来西亚某些行业，如橡胶手套，可能会受益。

该公司还重申了其2024年底马股综合指数（KLCI）目标为1,635点，并将其2025年底目标修订为1,763点。

“我们预计KLCI将在2025年实现8.0%的盈利增长，略低于2024年的12%，也高于2023年的5.0%，这标志着连续第三年的增长。

盈利增长受马达尼政府政策的推动——《国家能源转型路线图（NETR）》、《柔佛-新加坡特别经济区（JS-SEZ）》、《2030年新工业马来西亚计划（NIMP）》—以及包括数据中心在内的大量外国直接投资，”研究报告中称。

CIMB证券还预计，2024年和2025年马来西亚国内生产总值（GDP）增长率将分别达到5.2%和5.0%，受益于强劲的国内需求和广泛的出口复苏。

公司指出，计划推出类似日本和韩国“价值提升”计划的股上司们的股东回报增强计划，可能提振外国投资者对马来西亚的兴趣。

预计马币兑美元将在年中对美元升值2.2%，达到RM4.35/US$1，可能会吸引更多外资流入。

较高的资金流入，加上强劲的内部流动性，预计将支持价格收益比（P/E）估值的扩张。

该公司还指出，马来西亚改善的环保、社会和治理（ESG）评级，以及增强的可持续性报告要求，预计将吸引外国投资者。

“展望2025年，我们认为外国投资者的净买入将是扩大市场估值的关键催化剂。

“目前，马交所指数股的非战略性外资持股水平仅为16%，而历史最高水平为20%。

“我们的深度分析显示，外国投资者最大的持股集中在银行、公用事业和医疗保健板块，” CIMB证券表示。