马来西亚股票：如何解释马来西亚机场第一季度的收益？

集团本季度的收入比上年同期增长30.6％，达到13.513亿令吉。这一增长是由新航空公司运营、学校假期、农历新年节日以及对前往马来西亚的中国和印度旅客实施的30天免签证豁免所导致的客运量的增加所推动的。

该集团实现了显著的盈利能力同比增长，税前利润为2.146亿令吉，净利润为1.90亿令吉。

机场运营收入大幅增长了31.7％，从9.607亿令吉增至12.657亿令吉。

航空领域 与去年同期相比，其收入从5.538亿令吉增长到7.339亿令吉。这种激增主要是由交通量的增加推动的，集团的总旅客人数从去年同期的2680万人增加到3,130万人次。

在马来西亚，客运量激增至2180万人次，而去年同期为1,870万人次。同样，土耳其的运营显示出客运量持续增长，同期从810万人增加到950万人次。

非航空领域 收入也有所增加，同比从4.069亿令吉增至5.318亿令吉。这种增长主要归因于马来西亚和土耳其业务的商业收入贡献增加。

非机场运营收入增长了16.1％，达到1190万令吉，从7,370万令吉增至8,560万令吉。这是由于酒店、农业、项目和维修维护业务的收入增加。

总体而言，马来西亚和土耳其业务的总收入增长了35.0％，从6.322亿令吉增至8.532亿令吉，增长了25.0％，从3.774亿令吉增至4.718亿令吉。同时，卡塔尔业务的边际收入从2480万令吉增加到2630万令吉。

1. 同事： 在本季度，员工的业绩份额录得950万令吉的利润，低于上一季度的1,540万令吉。下降的主要原因是MFMA的捐款减少，由于财政年末投资物业的重新估值，MFMA的捐款从1,230万令吉下降到170万令吉。但是，来自KAF（380万令吉）、阿里巴巴KLIA Aeropolis（150万令吉）和CES（250万令吉）的更高捐款抵消了部分下降。

2. 合资企业： 合资企业的业绩份额录得490万令吉的利润，略低于上一季度的540万令吉。减少的主要原因是SASB（220万令吉）和ACES（270万令吉）的捐款减少。

随着客运量和相应业务需求的增加，集团的成本略有增加。尽管如此，其每位乘客的核心成本从23年第一季度的每位乘客16.48令吉提高至每位乘客15.59令吉，这证明了集团坚持不懈地追求成本管理以及提高效率和生产力。

该集团在本季度的PBT为2.146亿令吉，与去年同期的6,330万令吉相比大幅增长。

但是，它略低于上一季度的2.218亿令吉。减少的主要原因是上一季度GHIAL的投资公允价值一次性收益为1.024亿令吉，以及本季度的运营成本降低和折旧。

不包括GHIAL投资公允价值的一次性收益，与上一季度相比，PBT实际上增长了79.7％，达到9,520万令吉。

在本季度，马来西亚业务的PBT为1.608亿令吉，高于上一季度的1.571亿令吉。相比之下，土耳其业务的PBT较上一季度的6,580万令吉有所下降，为5,130万令吉。卡塔尔的业务有所改善，PBT为250万令吉，而上一季度的税前亏损（LBT）为110万令吉。

本季度没有分红提案。该公司在2020年停止分红后，于2023年恢复了股息支付。目前的股息收益率为1.48％，最新的分红提案已在2023年年报中公布并已实施：

董事会于2024年2月29日批准了截至2023年12月31日的财政年度每股普通股10.80仙的单级末期股息，总额为1.802亿令吉，并于2024年4月8日支付。

该集团没有公布任何盈利预测。

MAHB连续五个季度实现盈利，现金流为正，这反映了交通量的恢复。对于 FY2024，客运量预计将接近疫情前的水平。国际航空运输协会和ACI预测，全球客运量将分别比2019年的水平增长9％和6％，亚太地区的旅客数量预计将增长10％（国际航空运输协会）和3％（ACI）。在当地，放宽的签证要求以及将电子登机口的使用范围扩大到中国和印度的乘客，这增加了入境人数。

作为回应，MAHB正在投资机场现代化并更换老化的资产。与政府签订的新运营协议（OA）将MAHB的任期延长至2069年，从而实现了可行的机场开发。槟城国际机场的扩建将是新美洲组织下的第一个项目，回报率已预先商定。

MAVCOM推出了2024年6月至2026年12月的新航空服务费，包括补充损失资本化机制，从2027年起过渡到基于成本的法规，确保更好的成本回收。

挑战包括飞机供应情况、全球通胀、潜在的燃油价格上涨和地缘政治风险。MAHB仍然专注于成本优化和监测西亚冲突对运营和成本的影响。