三月 FOMC 预演: 美联储可能会提高中立利率估计，并考虑缩小 QT 规模
市场普遍预计美联储公开市场委员会将维持联邦基金利率目标在5.25%到5.5%的当前范围。投资者将关注在该会议上发布的经济预测摘要和点图
美联储公开市场委员会声明预计将于东部时间周三下午2点发布，会议结束后，将在下午2:30与主席 Jerome Powell 举行新闻发布会
■ 在会议之前的经济数据总体上是强劲的
最近发布的通胀数据不太可能使美联储对立即降息产生信心。尽管一月份的一些推动了上涨的因素得到了调整，但二月份的CPI和PPI仍然很高。
一些FOMC官员也警告说，尽管通胀已经放缓，但仍然保持在较高水平，近几个月的放缓速度并不像2023年那样令人印象深刻。
就业市场依然强劲。2024年2月份美国新增了27.5万个工作岗位，超过了预测的20万个，并高于1月份修正后的22.9万个。就业增长集中在医疗保健（6.7万个）、政府（5.2万个）和餐饮服务行业（4.2万个）。
■ 今年的点阵图将传递出关于降息的信息
市场希望从最新更新的展望中获得他们的认同 经济预测报告摘要 或者从鲍威尔的新闻发布会中得到确认，特别是如果预期中位数从三次降息转为12月份更新中的4.6%中位数
“如果它保持在三次[降息]，这可能是联邦储备系统今年夏天准备降息的一个很好的迹象，”Allspring Global Investments核心固收投资组合经理和固收团队联席领导人Maulik Bhansali表示。
然而，Bhansali警告称，鉴于最近控制通货膨胀的进展放慢，投资者可能希望为可能只有两次降息的情况做好准备。美国银行分析师、美国经济学家Michael Gapen在上周发出的一份研究报告中指出，他预计预测将保持在三次降息，但承认存在“明显风险”可能被减少。
在摩根大通，美国首席经济学家Michael Feroli认为，美联储可能表示今年只会有两次降息的可能性大于50%。他在上周的报告中指出，“12月份的点阵图显示，仅需很少的变化即可将预测从今年预计的三次降息转为两次”。
美联储亚特兰大分行行长拉斐尔·博斯蒂克等利率设定委员会成员对预期的三次降息表达了与众不同的观点，他们更倾向于较少的降息。
明年的另一个重要考虑因素是美联储可能不愿在总统大选前调整利率，以保持其政治中立形象。考虑到这一点，央行可能会在今年夏天眼睛紧盯狭窄的机会，来对利率进行任何修改。之后，除非经济指标出现重大变化，否则可能会进入一段非正式的“安静期”，直到12月份的会议为止。
■ 美联储是否会改变其长期资金利率预测？
经济学家们也对美联储的任何变化保持警惕 长期资金利率的预测是否会出现变化，该利率在12月份为2.5%。例如，费罗利认为这一目标利率可能会上调至2.625%甚至2.750%。这次潜在的加息是由美国经济在面对美联储历史上最具力度的一系列加息时出乎意料的持久表现所引发的。
“长期利率已经保持在2.5%长时间内，但我们听到一些迹象表明可能会有小幅上升的空间，”提到Maulik Bhansali。“如果有任何迹象表明长期利率走势向上，这将对5年期【或】10年期债券等长期利率产生影响，这对经济具有更大的意义。”
【文本逐句翻译】Bhansali进一步澄清，较高的长期利率将影响联邦储备银行以后降低利率的能力："如果利率设定在2.5%以上，则降息幅度将更小以达到中立立场。"对于市场参与者来说，“关注长期利率的走势可能比关注今年的情况更重要。”
【文本逐句翻译】■对于通胀和经济增长的预测是什么？
【文本逐句翻译】调整通胀和增长预期 【文本逐句翻译】在12月的更新中，在通胀压力开始减轻之际，对通胀和增长预期的调整将受到密切关注。在那份12月的预测中，根据美联储的中位数估计，经济在2024年预计增长1.4%，与2023年最后一个季度的3.2%扩张相比有所减速。根据美联储首选指标个人消费支出价格指数衡量，通胀预计将在2024年降至2.4%的水平，无论是否考虑波动的食品和能源成本。
【文本逐句翻译】杰富瑞最近的分析指出，经济预测不太可能出现重大变动。"一月和二月通胀持续高企，然而当前数据中没有任何理由证明对年底通胀预测进行上调。"该分析指出。
【文本逐句翻译】然而，美国银行的经济学家预测，美联储可能会将经济增长预测上调至1.8%，将通胀预测调整至2.5%，并保持其失业率预测不变。
【文本逐句翻译】■QT的调整计划是市场关注的另一个焦点
随着利率上涨，FOMC表示将在本周的会议上开始讨论何时以及如何减缓其证券持有的减少。官员们表示，在同时削减利率的情况下继续出售证券，尽管速度会更慢，但彼此之间并不矛盾。
尽管有可能美联储官员将在三月份初讨论量化宽松问题，但彭博社仍然预计在下次会议上会有正式公告，即五月份。EY-Parthenon 分析师格雷戈里·达科在他最新的报告中指出，“鲍威尔可能会避免提供实施过程的具体细节。我们预计削减将在2024年下半年之前不会开始。”
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103954801 : 你好
Mercado : 大吃一惊观察
tangobravoromeo : bs—他们不会做 NUTIN
Chili Dog : 所以结论是什么 UP or down
151160998 jm : 把东西放下
compassionate Orangu : 鲍威尔明天的声明将是看涨的。联邦调查局总是在选举季节推高市场。每个政府都在选举季节这样做。
103954801 : 海