市场反弹引发交易者害怕错失良机，鲍威尔讲话后的情况

作为对华尔街上永远存在的“错失良机恐惧症”的证明，期权交易商一直在热烈追逐股市的涨势，上周两者同时上升的趋势进一步证明了这一点。 $标普500指数 (.SPX.US)$ 和 $标普500波动率指数 (.VIX.US)$这种同时增长被Cboe的一位高级策略师认为是"飞凡"的，他与MarketWatch分享了一些见解。

VIX上周上涨，预示着期权交易者正在积极买入"虚值期权"看涨和看跌期权，以期在美联储主席杰罗姆·鲍威尔在杰克逊霍尔的讲话前获利。

在期权术语中，虚值看涨期权的行权价高于当前市场水平，而虚值看跌期权的行权价则低于当前市场水平。虚值看涨期权只有在基础股票或指数大幅上涨到行权价以上时才会盈利。这表明交易者在大幅上涨的赌注上下了重注，押注价格将增加到当前水平之上。

由于FOMO引发的购买狂潮不仅限于标普500。据Cboe称，与上周相比，对与" $罗素2000指数 (.RUT.US)$ 和 $纳斯达克综合指数 (.IXIC.US)$.

一个明显的例子是，在8月20日到8月21日之间观察到这种现象。在此期间，标普指数上涨了0.42%，而VIX上涨了0.39个点。隐含波动率的虚值期权的轻微抬升被对深虚值期权(DOTM)的需求增加所掩盖，推高了VIX、RVX和VXN指数。

在美国总统选举之前，标准到期合约、S&P 500、罗素2000和纳斯达克的波动率表面上，凸度的买盘非常普遍。

此外，在波动率微笑的右侧，相比左侧，明显出现了更大程度的增长。这表明，对超出平价外的看涨期权的需求大幅增加，而对虚值看跌期权的需求则相对较低。这种偏斜表明，交易员更积极地进行看涨方向的持仓，预期基础资产将出现大幅上涨。

对于9月期权到期的合约来说，看涨和看跌期权的公开利益主要集中在5500、5550、5600、5650和5700的行权价上。“期权墙”非常重要，因为它们代表了大量期权合约未平仓的水平，表明了潜在的强支撑位或阻力位。

野村的策略家查理·麦克埃利戈特在周一指出，标普500指数的上涨与VIX指数的增长的背离表明，投资者再次涌入股指期权市场。由于股市几乎已经从本月初的抛售中恢复过来，最初观望恢复的投资者现在对购买看涨期权感到有压力。麦克埃利戈特今年早些时候也注意到了类似的趋势。

芝加哥期权交易所和野村并不是唯一观察到这种FOMO情绪的机构。高盛公司全球市场与战略投资主管斯科特·鲁布纳指出，企业回购和系统性基金的强劲流入有可能在本周将标普500指数推至创纪录高点，进一步加剧投资者的FOMO情绪。

高盛预测，无论市场如何波动，商品交易顾问(CTAs)将在接下来的一周里实现“绿色扫尾”，这意味着这些基金很可能会继续购买股票。此外，高盛的企业回购部门上周的需求达到了今年以来的最高水平，是2023年同期的两倍以上。鲁布纳预计，直到9月13日季度禁止回购期开始之前，买盘将保持强劲。上周，全球股票市场从被动投资者那里流入了200亿美元。

“我们预计本周机器人和公司每天之间有170亿美元的不感情需求，”鲁伯纳在周一致客户的一封信中写道。“截至9月16日，存在一个非常积极的为期三周的股票交易窗口。”

“每个人都回到游泳池了，”他补充道。“美国系统性策略现在对下行风险过度暴露。”