市场对降息的看法过于乐观。
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从这张美联储图表来看,市场上仍然有充足的流动性。ON RRP假定为应急基金,理应维持在1,000亿美元或以下。但是,该基金仍超过1万亿美元。按照每月9.5亿美元的量化宽松计算,只要不出现与去年3月相似的黑天鹅或流动性问题,美联储仍然可以再进行约10个月的量化宽松以降低通货膨胀和生活成本。目前,人们对美联储最快将在3月份降息寄予厚望,这还为时过早,因为量化宽松仍可能持续到第四季度。因此,我们是否预计美联储将在量化宽松仍在进行的同时降息?
接下来,
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美联储资金利率(3个月):5.33%
纵观上述3个月(5.47%)和6个月(5.24%)的国库券,2024年1月5日交易产生的收益率清楚地告诉我们,没有必要降息。而与1年期国债(4.84%)相比,需要将利率降低0.5%。
总之,为了使建议零售价和3/6/12个月国库券/债券的收益率正常化,我们预计美联储只会在今年第四季度降息。
自23年10月30日(星期一)以来,市场一直在上涨,这要归因于人们对3月份降息和2024年降息1.5%的希望寄予厚望。当市场意识到他们被日本骗了,需要修改降息预期时,会发生什么?
注意:这只是基于市场流动性的股票。请 DYODD,因为还有更多因素会影响市场的走势。此外,没有建议做多或做空市场。
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