Meta 股价在 2024 年上涨了 50%，在 Mag7 竞赛中仅次于英伟达。下一步是什么？

2024 年，科技七巨头公司之间的人工智能军备竞赛仍在进行中。但是，根据股票表现，这些科技巨头之间的差距似乎正在扩大。

截至本周四收盘时， $Meta Platforms (META.US)$ 今年迄今已飙升超过50％。虽然它没有达到人工智能宠儿所看到的150％的飞速增长 $英伟达 (NVDA.US)$，Meta 已经将其他大型股同行远远抛在了后面。 $谷歌-A (GOOGL.US)$，谷歌的母公司，以及 $苹果 (AAPL.US)$今年两者的累计增长率均约为17％，而 $亚马逊 (AMZN.US)$ 和 $微软 (MSFT.US)$ 分别上涨了16％和11％。 $特斯拉 (TSLA.US)$另一方面，甚至下降了15％。

除英伟达外，其他六家科技巨头都先后发布了第二季度财务报告。但是，最新报告显示，大多数公司也有类似的担忧。核心业务收入增长放缓或低于预期，加上人工智能资本支出的飙升，形成了鲜明的对比。因此， 随着人们对日益突出的估值过高问题的担忧与日俱增，市场对人工智能投资回报不明和投资回报期过长的担忧笼罩。投资者担心，巨额资本支出将加速人工智能泡沫的破裂。因此，Mag7业绩的主要重点已转移到人工智能的货币化上。

已经证明了人工智能对其核心业务的贡献并采取了更为谨慎的资本支出的公司将获得奖励，而其他公司则面临处罚。财报后的股价变化也证实了这一趋势, Meta在发布第二季度报告后的第一个交易日上涨了4.8％，而亚马逊和Alphabet分别下跌了8.8％和5.0％。

具体而言，Meta第二季度的收入和利润超出预期，连续第四个季度总收入同比增长超过20％。其核心广告收入同比增长21.7％，达到383.3亿美元，超过了市场预期的375.7亿美元。此外，该公司本季度的资本支出低于预期，年度资本支出范围的上限没有提高。Meta 还为超出市场预期的第三季度收入提供了指导。 这些结果表明，人工智能正在有效地增强公司的核心业务，特别是在数字广告绩效方面，同时保持资本支出纪律。

马克·扎克伯格指出，该公司的人工智能支出推动了广告定位和内容推荐的改善，并强调大量的人工智能支出是长期收益的短期牺牲。深水资产管理公司的吉恩·芒斯特赞扬了扎克伯格在最新的财报电话会议上的表现，重点介绍了他对人工智能短期和长期收益及其运作方式的令人信服的解释。

相比之下，尽管支出增加，微软、谷歌和亚马逊等同行并未有效展示人工智能的利润驱动作用。 今年第二季度，谷歌的资本支出同比增长了90％以上，而核心广告业务收入仅增长了11％，是Meta增长的一半。微软第二季度智能云业务收入增长19％，低于市场预期的20％，亚马逊的核心电子商务净销售额低于市场预期，同比增长不到5％。管理层在财报电话会议上明确表示，他们打算继续投资人工智能，表示担心错过行业趋势和人工智能机遇，同时将过度投资的风险推向未来。

Nvidia将于8月28日公布的收益业绩受到市场的高度期待。 英伟达面临着证明人工智能市场的可持续性和大型科技公司估值合理性的压力。 因此，除了当前的强劲表现外，乐观的指导以及对具体业务细节的详细解释也至关重要。

一些分析师对Meta Platforms的前景乐观，这是由于该公司第二季度业绩强劲，现金流不断增加，以及对可提高参与度和改善广告体验的人工智能计划的投资。

Tigress Financial 指出，Meta 不断增加的现金流推动了对人工智能计划的持续投资，这些计划正在推动用户参与度、更好的内容和更有效的广告体验。

Loop Capital强调，Meta是增长最快的主要广告平台，公布了第二季度业绩，连续第二个季度超过了亚马逊广告。这位分析师还对 Meta 在其庞大的用户群中部署更多 GenAI 应用程序所带来的不断扩大的机会表示乐观。

加拿大皇家银行资本指出，Meta管理层更好地解读了人工智能战略，鉴于投资回报率的审查越来越高，投资者一直想要这种策略。加拿大皇家银行资本还强调，通过继续积累差异化计算能力，Meta 正在创造 “最大的长期可选性”，并且完全有能力利用人工智能的机会。