Meta平台业绩预览：所有目光集中在强劲广告营收和人工智能进展上

随着第一季度业绩季到来，华尔街将目光投向 $Meta Platforms (META.US)$在周三晚市收盘后发布最新财报的是发帖。

分析师们预计这家科技巨头将迎来一个强劲的季度。 根据市场共识预测，营业收入将达到361.6亿元，同比增长26%。每股收益预计将大幅增长95.99%，达到4.31美元，数据截至4月18日。

在过去一年内，发帖的成本削减和效率提升策略得到了股价的良好反响。此外，公司在人工智能竞争中的复苏也刺激了股价。截至目前，发帖的股价已经飙升近42%，接近历史高点，仅次于 $英伟达 (NVDA.US)$ 等“七大巨头”。

尽管达到历史最高水平，但发帖的股价在本月仍然保持着25.57的市盈率，位列“七大巨头”中的最低市盈率之一。值得注意的是， $谷歌-C (GOOG.US)$的市盈率为22.37，而其他公司的估值都高于发帖。

关注重点将放在发帖的广告业务和快速发展的人工智能行业上。 由于大部分公司的营业收入与广告相关，加之美国经济的意外强劲，再加上即将到来的美国总统大选和奥运会，可能会导致慷慨的广告支出。 根据彭博社的一致预测，广告收入预计将达到355.57亿美元，同比增长26.53%。

除广告业务实力外，Meta还拥有世界一流的人工智能业务。

上周四，Meta平台公司的股票在这家科技巨头披露其新的大型语言模型Llama 3后出现了1.5%的增长，该模型旨在与OpenAI竞争。这一先进模型现已成为Meta的人工智能助手的一部分，并将在其主要应用程序中占据重要地位，例如Facebook、Instagram、WhatsApp和Messenger，此外还将拥有一个独立的网站。

Meta对人工智能的持续投资预计将多方面地影响其收入来源。除了帮助广告商进行内容创作和推广外，人工智能还可以增强其社交媒体平台上的聊天功能，并有可能与公司的增强现实（AR）和虚拟现实（VR）产品整合，从而在长期内创造新的收入途径。

尽管取得了这些进展，公司的指导仍然指出，GenAI产品在今年不会成为主要的营收推动因素，而是看到了长期影响的潜力。

像Jefferies这样的投资公司已经将Meta的目标价从550美元上调至585美元，并保持"买入"评级。分析表明，到2024年，Meta可能会占据行业增量广告收入的50%，这是高于2023年33%的历史峰值。

花旗集团也看好Meta，将其目标价从525美元提高到590美元，并重申“买入”评级，受Instagram Reels广告负载增长指标强劲的支撑。

美国银行的Justin Post指出，由于预计Meta平台第二季度营收指引同比放缓，可能存在“一些情绪风险”。他将这归因于第一季度受到“有利的1月比较基数、闰年、复活节和外汇影响”的提振。

尽管存在潜在衰退，Post对Meta的前景仍然乐观。“我们对Meta持续看好，并重申我们的观点，即Reels、Messaging和人工智能驱动的广告改进仍处于早期阶段，可能会带来正面的产品惊喜和2024年的营收增长势头，”他肯定道。

Post进一步强调了Meta在人工智能方面的投资实力。“此外，鉴于拥有庞大的资本支出预算、内部人工智能超级计算机、自有LLm和定制人工智能芯片，我们认为Meta的人工智能资产在股价上被低估，根据当前股价与核心‘25 每股收益’的16倍市盈率，我们认为终价没有完全反映Meta人工智能资产的价值和未来盈利潜力。”

从历史数据来看，Meta在发布收益日的股价表现一直波动较大，在过去12个季度内的平均价格波动为±12.9％，根据Market Chameleon的数据。根据期权市场下注，最新的暗示波动为±9.1％，表明交易员预计发布收益后股价会有9.1％的波动。这略低于过去四个季度的平均发布收益后股价波动范围±10.6％，这表明期权可能被低估。

随着财报发布日期临近，Meta的股票表现显示出了轻微的看涨波动，反映了市场的乐观情绪。