Meta Q3季度盈利预览：成长故事是否会继续？

随着Meta计划于2024年第三季度在10月30日公布业绩，投资者们正在关注人工智能和现实实验室领域支出上升、高预期环境下持续增长和盈利能力。

Meta的首席财务官Susan Li预计公司2024年第三季度的营业收入将在385亿美元和410亿美元之间，同比增长12-20%。分析师普遍预期达到403亿美元。今年以来，Meta表现出色，每个季度都一直超出预期。

在其第二季度业绩会上，元宇宙概念宣布其一个主要平台的日活跃用户数已超过32.7亿，WhatsApp在美国的月活跃用户数达到了超过10000万，显示出关键市场的强劲增长。

分析师预计这些积极趋势将持续到第三季度，预测公司的“家庭日活跃用户数”可能达到33.1亿，突显了Meta一系列应用程序的持续参与。

从长期来看，分析师预见到Meta必将达到用户增长饱和点。

Meta的营业收入主要依赖于广告，占其总收入的98%。得益于人工智能的进展，Meta的广告业务在广告投放和个性化定位方面取得了显著进步，预计第三季度广告收入将同比增长25%，Facebook和Instagram的推动下，展望良好。

除了其核心广告业务外，Meta正积极多样化其收入以应对广告增长放缓和用户饱和。当前的多样化努力集中在Reels、WhatsApp和人工智能制造行业的货币化上。

首先，Reels已成为关键增长推动因素，受到年轻人群体的高度参与和强烈吸引。Meta正在扩大Reels上的广告库存以提高货币化。随着视频内容在社交媒体参与度中占据越来越大的份额，Reels有望在未来几年逐步减少Meta对传统广告的依赖，从而带来增量收入。

其次，WhatsApp在全球拥有超过10亿活跃用户，其商业潜力巨大，但仍处于早期阶段。Meta正在推出付费功能和商业API，以服务中小企业和跨境电子商务客户。分析师们预计WhatsApp的货币化将在未来3-5年内逐步展开，有可能成为Meta的明显增长引擎。

最后，Meta的人工智能雄心超越广告营收增长。首席执行官马克·扎克伯格设想，Meta的人工智能助手将在2024年末成为全球应用最广泛的助手，突显Meta对基于人工智能的产品和广告创新的追求。来自这些基于人工智能的服务和合作伙伴关系的收入将进一步多样化Meta的收入来源，加强其在人工智能生态系统中的竞争地位。

对于第三季度，Meta的支出计划至关重要。公司预计今年的支出将在370亿美元至400亿美元之间，与此前第二季度的350亿美元至400亿美元的估计相比有所增加。分析师们认为，由于公司正在大力投资于人工智能以与微软保持竞争力，Meta可能会达到这一支出范围的较高端。

与此同时，Meta的第三季度资本支出预计将达到90亿美元，远高于此前的75亿美元的估计。这一增长主要归因于对人工智能基础设施、数据中心扩建和Reality Labs研发的投资。

一些分析师认为，虽然Meta仍然可能比其他公司增长更快，但其营收增长较慢且成本增加。因此，他们担心Meta的股价是否能够持续上涨，特别是因为其已经达到历史最高点。

Meta的增强现实和虚拟现实部门Reality Labs继续出现巨额亏损，可能在第三季度超过45亿美元，达到新高。虽然Reality Labs的AR项目从长远来看很有前途，但由于VR需求冷淡，分析师们需要更加谨慎地对待其虚拟现实策略。

最近，元公司终止生产其Quest 2和Quest Pro头戴式设备，这标志着其硬件策略的转变。虽然虚拟现实依然是元公司的长期愿景，但Reality Labs的短期亏损可能继续对其盈利能力造成影响。