观察人士称，随着萨瓦纳的经理同意Quarz的临时股东大会，成本可能会增加

随着价格触及后疫情低点，萨瓦纳房地产投资信托基金可能会为Quarz征用的第三次股东特别大会承担更多成本

市场观察家认为，萨瓦纳工业房地产投资信托基金可能不得不承担更多的成本。Quarz Capital Asia和主要由夸兹资本本身组成的所谓的萨瓦纳增长国际化委员会（SGIC）在今年早些时候征用了临时股东大会，但后来被推迟。随后，Quarz Capital于6月6日修改了决议。

现在，即将举行的股东特别大会（主要由Quarz Capital征用）将有五项决议。在萨瓦纳房地产投资信托基金的经理汇丰机构信托服务（萨瓦纳房地产投资信托基金的受托人）和Quarz Capital进行了一些信函和公告之后，Quarz Capital同意修改决议1和2，但将保留第3、4和5号决议。决议附有受托人的附录。

另外，在6月14日左右，Quarz Capital写信给萨瓦纳房地产投资信托基金的经理，反对发行1亿美元的债券，据信该债券将为 4Q2025 到期的9300万美元银行贷款再融资。可持续发展债券由信贷担保和投资基金（CGIF）提供担保。夸兹的反对意见之一是，担保人需要批准新经理的任命。有趣的是，安永已经表示，在萨瓦纳房地产投资信托基金任命新经理（无论是否为内部经理）都将触发控制权变更契约，无论如何这都会加速贷款的发展。

《亚洲国际金融评论》（IFR）的编辑在6月21日的评论中表达了许多分析师的想法：“假设房地产投资信托基金管理人内部化可以省钱，这很难知道，因为新加坡房地产投资信托基金以前从未这样做过，那么萨瓦纳房地产投资信托基金很可能由于与ESR这样的大型集团有关联而受益于较低的融资成本，相应地，在另一家管理人的领导下，其融资成本将增加。ESR警告说，融资成本将增加100个基点每年的利息成本高达830万美元，远远超过新经理节省的费用。Quarz在提高知名度方面做得很好，但在提高萨瓦纳房地产投资信托基金的回报方面并没有做太多工作。”

分析师观察到，7月1日，萨瓦纳房地产投资信托基金收于32.5美分，自5月24日以来下跌了近11％。当天受托管理人宣布，新加坡法院裁定ESR不能在临时股东大会中投票，股东大会需要通过特别决议来修改信托契约。一位分析师说：“萨瓦纳单位持有人在这次内部化工作中确实蒙受了损失。” 他指的是截至1QFY2024，540万美元的成本加上另外184万美元的成本。