万基遗传学公司（MYGN）2023年第三季度业绩电话会议记录

万基遗传学公司（纳斯达克：MYGN）2023年第三季度业绩电话会议记录，于2023年11月6日下午4:30 ET

马特·斯卡洛 - 高级副总裁，投资者关系

保罗·迪亚兹 - 总裁兼首席执行官

Mark Verratti - 首席商务官

Bryan Riggsbee - 总财务官

Elizabeth Koslosky - 高盛

Wolf Chanoff - 美国银行

下午好，欢迎参加万基遗传2023年第三季度业绩会。在本次通话中，我们将回顾今天发布的财务结果。之后，我们将进行问答环节。我们的季度业绩发布已在今天下午通过8-k表单发布，并可在我们的网站investor.myriad.com上找到。

我是万基遗传的高级副总裁兼投资者关系负责人 Matt Scalo。今天与我一起通话的有我们的总裁兼首席执行官 Paul Diaz，我们的首席财务官 Bryan Riggsbee 和我们的首席商业官 Mark Verratti。本次通话可通过investor.myriad.com上的网络直播收听，并且录音将存档在我们的网站投资者部分，包括此幻灯片演示。

请注意，今天提供的一些信息包含有关公司未来事件或未来财务业绩的预测或其他前瞻性陈述。这些陈述基于管理层的当前预期，实际事件或结果可能因各种原因与这些预期有实质性和不利性的差异。我们将您引荐去不时向证券交易委员会提供的公司文件，特别是公司的年度报告10-k，季度报告10-Q和当前报告8-k。这些文件会识别出可能导致实际结果与我们的预测或前瞻性陈述有实质性差异的重要风险因素。 请注意，今天提供的一些信息包含有关公司未来事件或未来财务业绩的预测或其他前瞻性陈述。这些陈述基于管理层的当前预期，实际事件或结果可能因各种原因与这些预期有实质性和不利性的差异。我们将您引荐去不时向证券交易委员会提供的公司文件，特别是公司的年度报告10-k，季度报告10-Q和当前报告8-k。这些文件会识别出可能导致实际结果与我们的预测或前瞻性陈述有实质性差异的重要风险因素。

现在我将把通话交给Paul。

谢谢，Matt。大家下午好，感谢大家的参与。在今天的通话中，我们将讨论我们强劲的第三季度业绩的亮点，并介绍我们持续取得的进展。 为了加速营收增长并实现盈利能力，我们做出了很大努力。

首先，我想花一些时间回顾团队在过去3年中所做的出色工作。像许多新市场的早期进入者一样，万基遗传依靠早期的成功，但未能适应不断变化的市场环境。这给企业带来了负担和复杂性，阻碍了增长和创新。不幸的是，误导性的产品开发、收购整合不力、过时的技术、恶化的设施和诉讼也对品牌造成了影响。

为了让万基重新占据领导地位，我们进行了为期多年的转型之旅，有4个主要目标：首先，建立和振兴团队，并让我们重新关注我们所服务的患者和提供者，以及我们承诺的使命；其次，现代化和扩大我们的实验室、IT和支持中心能力；第三，恢复有机增长和盈利能力；第四，打造公司的研发和产品管理实力。虽然这项艰巨的工作今天仍在继续，但我们可以自信地说，我们在这4个目标上取得了巨大进展，同时推动了我们的使命和愿景，为患者提供通过基因检测和精准医学改善健康和福祉的机会。

现在让我们回到第4张幻灯片，我想强调一些推动我们增长的关键绩效指标和运营活动。首先，我们继续建立一支经验丰富、高度参与的团队，如我们低至仅为9.3%的员工流失率和最佳工作场所认证所示。通过将工具和资源放在最需要的地方，我们使团队成员能够发挥最高水平的工作能力，同时投资于升级我们的实验室、IT基础设施和支持中心能力。推动我们两位数的增长的关键是我们对患者和提供者体验的关注。我们的净推荐得分达到了强劲的69%，提供者的保留率提高到了70%，周转时间仅为6.3天，本季度我们还新增了5000名新的下单提供者。

我们让与万基的业务更加便捷，开始带来回报，我们在所有产品线上看到了市场份额的增长，并在大型账户的赢得和新的战略合作方面取得进展。我们的付款市场和收入循环团队一直在努力确保我们能够得到所做的事情的回报。最近的亮点包括与UnitedHealthcare签订为期4年的合同延期，与Prolaris扩大覆盖范围以及在多个医疗补助和商业付款方面进行的GeneSight覆盖决策。本季度团队在提高ASP、现金收款和DSO方面取得了很大进展。

我们经常谈到公司整体业务中同事的生产力增加。除去SneakPeek，我们的成本费用在今年第三季度为每个测试179美元，而去年第三季度为每个测试196美元。我们的调整毛利率提高到70.4%，营业费用占营业收入的百分比从今年第一季度的80%减少到第三季度的72%。我们解决了几个历史遗留的诉讼问题，这为今后的法律和财务可见性以及经营重点提供了更多保障。

最后，我们在推进临床验证工作和先期商业和运营活动方面取得了显著进展，为生物制药合作伙伴的Foresight Universal Plus，FirstGene和Precise MRD做出了准备。

转至第5张幻灯片。万基遗传在第三季度实现了较大的成交量增长，我们的商业和实验室运营团队继续执行。我们在遗传性癌症市场中获得市场份额，在第三季度以18%的年增长率增长，这得益于竞争性账户的赢得和提供商对myRisk的更多采用。我们的产前检测业务也在持续增长，不包括SneakPeek的贡献，在第三季度产前检测量增长了20%。这是连续第三个季度实现两位数产前检测量增长，反映了我们妇女健康团队持续的商业执行能力，我们努力使提供商更容易成为万基的合作伙伴。

其他产品，如GeneSight和Prolaris，也为我们连续第四个季度实现两位数营收增长做出了贡献。我们继续看到我们的毛利率---在成本管理活动方面，我们一直保持着谨慎。我们的调整后营业亏损为220万美元，较去年Q3的营业亏损（2060万美元）大幅减少。Q3的其他亮点包括提高全年营收指引、与UnitedHealthcare达成的新4年协议以及解决Ravgen诉讼的和解，这使我们能够专注于业务运营，将这一遗留诉讼彻底解决。

最后，我很高兴地宣布，我们的新任首席运营官Sam Raha将很快加入公司。Sam在总管理、商业和运营方面拥有逾25年的经验，他将于12月11日一切就绪，继续在Nicole Lambert为我们的实验室运营、客户服务和产品创新等方面取得成功的基础上取得进一步进展。Sam的首要关注领域将包括改善患者的提供者之旅和整体客户体验，执行我们“未来实验室”战略，并寻找加强供应链管理和采购的机会，帮助我们发展新兴的生物药企业。我期待不久的将来向投资者社区介绍Sam，并再次感谢Nicole Lambert为万基遗传公司及其患者和医生服务了22年。

接下来，我将把话题转给我们的首席商务官马克·韦拉蒂。

谢谢，保罗。我想从第7页开始，谈谈我们的核心业务部门。在第三季度，我们的肿瘤销售团队进行的遗传性癌症测试量同比增长15%，远高于预估的行业增长，这表明了我们持久的管理和不断提升的品牌声誉。我们的前列腺癌检测产品Prolaris在第三季度实现了18%的年度收入增长。我们很高兴地分享，UnitedHealthcare已发布了一项覆盖所有风险组的前列腺癌活检中的Prolaris的正面医疗政策。该政策将于2024年1月1日生效，为泌尿科团队赢得了另一个胜利，他们继续接触被诊断患有前列腺癌的患者，为他们和他们的医生提供重要的治疗决策所需的信息。这与第三季度发布的其他几项正面Prolaris政策是一致的。

现在我将转到幻灯片8的妇女健康板块。Myriad Genetics的妇女健康业务通过评估癌症风险为所有血统的妇女提供服务，并为怀孕或计划家庭的妇女提供产前检测解决方案。在这一季度，妇女健康的遗传性癌症检测量同比增加了22%，连续5个季度实现了正增长。除了SneakPeek之外，产前检测量增长了20%。妇女健康季度销售团队生产率增长了25%，并且交付时间位居前列，这个团队持续表现出色，在这些市场上不断提高我们的市场份额，这并不令人意外。

最近，在产前筛查测试中，22q微缺失综合征引起了很多关注。我们想强调Prequel对微缺失综合征的阳性预测价值的内部数据明显更高，几乎是我们领先竞争对手的2倍。最后，我要向SneakPeek团队表示祝贺，他们达到了100万次测试。现在，这个测试已经在4000多家Walgreens店铺备货，我们对未来的测试增长持乐观态度。

现在让我们转到幻灯片9，谈谈GeneSight。在美国，心理疾病继续对患者及其家人产生持久影响，因为这些患者未能得到适当的医疗治疗。GeneSight帮助医生更好地了解抗抑郁药物和其他药物对他们的患者的影响。重要的是，对于这类患者群体，这个测试可以通过一次腮帮子拭子样本进行，可以在他们自己家的私密环境中进行。第三季度，GeneSight的检测量同比增长了19%，年度增长了24%，我们在本季度向该特许经营增加了约4000名新的临床医生。Myriad继续建立GeneSight的坚实临床数据基础，包括与Optum Genomics的合作，开展多阶段研究，旨在更好地了解GeneSight改善临床结果和降低整体医疗保健成本的能力。

正如我们在九月份的投资者日会议上所提到的，我们对Optum的实际研究的第一阶段结果感到满意。我还想指出，在下一页上有几个新的合作伙伴关系和合作。

最近，我们宣布了万基遗传与QIAGEN之间的合作，开发基于试剂盒的伴随诊断测试，充分发挥我们在试剂开发、临床测试和监管批准方面的优势，为我们的制药合作伙伴提供全球范围内的全面伴随诊断解决方案，基于广泛的测试平台。我们不仅对能够更好地为制药合作伙伴服务感到兴奋，还希望这种合作能为最小残留疾病和高分辨率波动检测提供先进的分析和易用性，从而可能改善癌症治疗决策。

此外，在本季度，我们宣布与Onsite Women's Health建立了新的合作伙伴关系，推出了一项新的乳腺癌风险评估计划，以帮助更多妇女了解自己的乳腺癌风险。结合万基在遗传性乳腺癌风险评估方面的优势和Onsite在乳腺健康服务方面的专业知识，这种新的合作伙伴关系预计将向Onsite目前全国范围内提供服务的40多万名患者提供个性化的乳腺癌风险洞察。

现在我将把电话交给我们首席财务官Bryan Rigsby，进一步详细讨论财务亮点。

谢谢，Mark。我想从第12页上的产品销量趋势开始回顾一下。总体而言，本季度遗传性癌症检测的销量同比增长18％，连续5个季度的遗传性癌症检测销量增长。产前和携带者筛查的季度销量同比增长20％，不包括SneakPeek的贡献。我们的药基因组测试GeneSight在测试销量方面同比增长19％，Prolaris在Q3的销量同比增长9％。我们将业务的持续商业动力归功于竞争账户的赢得以及我们经验丰富的销售团队的纪律执行。

尽管以往Q3季度是受到患者和医疗服务供应商互动减少以及夏季旅游带来的季节性疲软，但遗传性癌症和GeneSight测试的数量已同比增长20%或以上，产前和Prolaris的数量已同比增长14%。

现在我们转到第13页，我们将讨论季度营收的趋势。除去去年和今年Q3收入预估变动的影响，季度营收增长了14%，连续4个季度实现了两位数的营收增长。截至2023年9月31日（或2022年9月30日），总营收（除去预估变动的贡献）同比增长了15%。

我要提到，我们第三季度的营收增长率中包括了肿瘤分析收入约300万美元的负面影响，这是由于我们与一家欧洲生物制药客户的商业安排的完成所致，这家生物制药客户和上一年度Q3结束。您可能还记得今年我们在第二季度业绩电话会议上的评论，我们和行业中的许多同行都经历了由于多个健康计划过渡到新的索赔行政流程而对我们的收入周期过程造成的负面影响。在第三季度，我们在解决这些问题方面取得了重大进展，最终的收款超出了我们的预期，这是我们本季度经历的70万美元预估变动的主要原因。除去第三季度收入的预估变动影响，我们预计从Q3到我们隐含的Q4营收指引范围，将实现3%至6%的季度环比营收增长，与历史季节性趋势保持一致。

在利润和损益表中，调整后的毛利率约为70%，与去年Q3的68%相比，上一季度约为69%，反映了预估变动的积极影响以及正向成交量杠杆的影响。

现在我们转到第14页，讨论年度的季度进展。我们在实现盈利目标和在今年第四季度实现调整后盈利和正向调整后经营现金流的道路上取得了不错的进展。第一季度调整后亏损为0.21美元，第二季度调整后亏损为0.08美元，第三季度调整后亏损为0.03美元。我们对于能够在今年第四季度实现调整后盈利和正向调整后经营现金流的目标保持信心。

对于整个季度，我们将调整的每股收益指导范围缩小到了亏损0.33美元至0.28美元之间。

现在我将转到第15页，审查我们的流动性和现金流。从资产负债表来看，我们以8,630万美元的现金和可出售投资证券结束了本季度，并将我们的资产担保信贷额度从9,000万美元扩大到11,500万美元。随着我们新实验室建设的资金需求大大减少，我们预计到2023年底的总流动性将约为10,750万美元。我们相信，加上我们持续的业务势头，这将给我们进入2024年带来财务灵活性。请注意，我们尚未就余下的股东诉讼解决款项的资金方案做出最后决定。正如您可能记得的，我们为自己留有使用股票进行最后支付的灵活性，并且在最后决定是否使用现金、股票或两者混合支付的同时，我们将继续审查我们的资本结构、资金需求和可用的替代方案。

如财报所述，Ravgen诉讼指的是一项和解，其中500万美元已于2023年10月31日支付，500万美元应于2024年10月31日或之前支付，275万美元应于2025年10月31日或之前支付。对于最后的2125万美元的支付，是否支付将取决于Ravgen在解决所有未决专利复审和诉讼问题上是否获得成功。如果Ravgen成功，有条件的付款将在2026年之前的5年期内支付。

现在转到第16页，我们正在更新全年财务指导。我们将2023年的营业收入指导中点调高1000万美元，占2022年营业收入的10%至11%的同比增长，与我们的长期估计保持一致。调整后的毛利率预计将处于先前指导的高端。我们主要是为了包含与Ravgen诉讼解决相关的预计成本，提高了我们全年GAAP营业费用指导，而在年底前的最后一个季度，我们将调窄我们的全年调整后营业费用范围。当前季度的调整后运营费用反映了基于时间的正常费用波动的影响，我们预计第四季度的费用将从第三季度水平下降，并在我们的指导范围中点约为1.34亿美元。

在第17页，我们还想借此机会介绍我们2024财年营业收入指引，范围为81500万至83500万美元，或相比2023财年营业收入指引中点增长9%至11%。这个区间与我们在九月投资者活动中讨论的长期营业收入增长目标相一致，即为10%以上。它反映了我们在过去一年中所表现出的业绩。此外，我们重申了九月讨论的其他长期财务目标，包括毛利率超过70％，SG&A支出年均增长约5％至6％，以及正向调整后营业收入和调整后现金流。

现在我把话题转给保罗在下一页上发表闭幕辞。

谢谢，布赖恩。正如我在开场白中提到的，我们将继续发展长期增长和盈利所需的支柱。顶尖科学和产品具有临床差异化和采纳能力，通过技术提供在实际临床环境中的价值，并实现早期检测和更好的治疗决策。致力于持续质量改进和客户满意度，通过我们现代化的实验室和商业平台为工作流程改进、测试交付时间缩短和通过先进技术和自动化降低成本提供动力。再加上一流的法规赔付和营收周期能力。通过运用出色的科学开发实用高质量的诊断测试，在拥有高效的现代化设施的同时，有能力为我们的努力获得报酬。

如前所述，不包括SneakPeek的贡献，截至目前的测试总量和2023年的收入，与去年相比增长了18%。而不包括期外调整的年至今营业收入，相比2022年增长了15%。我们相信这些结果表明，我们在全公司范围内所做的投资正在发挥作用。2023年是一个奠基的一年，我们对自己的资产负债表以及前瞻性财务指引感到自信，并很高兴能够解决长期以来一直困扰投资者的诉讼问题。我们将继续围绕我们共同的使命和愿景为企业注入新的活力，使基因检测和精准医学更加普及，帮助人们更好地掌控自己的健康，并使提供者更好地治疗和预防疾病。

现在我将把麦特交给你们提问和回答环节。谢谢。

谢谢，保罗。在今天的电话会议期间，我们将使用某些非GAAP财务指标。GAAP和非GAAP财务结果的调解以及GAAP与非GAAP财务指引的调解可以在我们的盈利公告中和我们网站上的投资者关系部分找到。现在我们将开始问答环节。为了确保广泛参与，我们要求参与者只提一个问题和一个跟进问题。

运营商，我们现在可以开始问题和回答环节了。

[运营商说明] 第一个问题来自高盛的Matt Sykes。

这是Evie Koslosky替Matt询问的问题。首先，您能否向我们介绍一下在解决零付款方面取得的进展，并且在明年我们将采取何种积极措施来增加利润率？

是的。在这个季度我们取得了很大的进展。您可以看到，到目前为止，我们的净超期现金收款为620万美元，DSO下降，毛利率上升，这反映出ASP的改善，我们对开始遵守生物标志法律的进展感到更加乐观。目前有14个州通过了这些法律，包括加利福尼亚州，在这其中，有11个州，包括加利福尼亚州，应该会涵盖GeneSight。所以我们正在逐个州展开合作。而且在本季度，我们看到两个不同的买家根据生物标志法律开始提供报销。虽然这些只是一些小成功，不会立即带来巨大的回报，但我们认为大家对于类似于医疗保险计划中的优先授权等事项的普遍认可，为我们提供了许多提高ASP的机会。所以良好的成本管理和ASP的改善给了我们信心，让我们能够在明年的营业毛利率达到70%以上。

太好了。这非常有帮助。而且很高兴看到您在遗传性癌症检测领域仍然在获得份额。您能否介绍一下myRisk在市场渗透方面的情况？在过去，您曾表示市场只有15%的渗透率。近几个月是否有任何进展？您将采取哪些措施来进一步推动市场增长？

是的。只是想澄清一下，15%的市场渗透率是指未受影响的市场，这是我们的妇女健康团队的重点领域，我们在这里看到了巨大的机会。但坦率地说，对于遗传性癌症的增长，我们既在我们的肿瘤学患者中继续深化我们核心客户的渗透，也正在从竞争对手那里重新赢得客户。我们在未受影响的人群中也看到了同样的增长，这是我们在妇女健康领域看到的巨大机会，这也说明了我们在电话会议上讨论的合作机会，能够进入更大的客户账户，坦率地说，只是增加提供者和患者的采用率。

你的下一个问题来自Raymond James的Andrew Cooper。

也许首先，稍微深入一下毛利率。你在看顺序性毛利率的700万美元左右的变化。只是想知道你是否可以给一些评论，看起来可能有一点影响。但请问我们在思考明年第四季度和70以上的数字之前，应该考虑一些什么关键因素？

嗯，谢谢Andrew。我在运营亮点中提到过，我们只是看到销售团队的生产力，正如Mark所说，每测试成本年同比下降25%。我的意思是，这已经扣除了通货膨胀的增加。而且正如Bryan提到的，我们刚刚开始看到损益表的杠杆作用。所以我们认为，继续影响测序成本的机会，利用我们在南旧金山和盐湖城的新实验室的机会，我们才刚刚开始看到一些积极的迹象，而自动化甚至还没有开始。我们还没有将Arches项目搬过去。所以我只能说，我们对未来几年提高毛利率的能力越来越乐观。因为我们看到未来实验室自动化以及我们专注于的其他提高生产力的因素的实施。正如我们在投资者日谈到的，我们只是发现了更多减少无效付款的机会。我们认为，在接下来的一年里，这也可能是有意义的。

好的。非常有帮助。然后可能只是关于你已经给出的2024年的指引，显然现在给出这个指引还为时过早。但是希望你能为我们提供更多关于这个初步指引的细节，可能一些底层的方面，在这些方面，误差范围可能更大，或者更窄，当我们考虑到已经到了11月的2024年的初步指引时？

是的，安德鲁，我是Bryan。我将开始，然后让Paul进一步发表意见。但是我认为在过去的四个季度中，我们已经看到了两位数的收入增长。我们的长期目标是10%以上。我们非常有信心，当你根据我们今天在业务中看到的情况来看待本年指导书的中点时，这将得到确认。所以我们觉得这是一件我们希望确保人们理解的事情，而不是一种理想主义的想法，这就是业务今天正在做的事情。

是的。让我再次强调一下。今年迄今为止，我们的增长率为15%，不包括一些期间的情况，我们继续产生净收益。有些人仍然怀疑我们能否做到这一点，而我们看到在2024年前进入的势头不错。所以这个营收指导书的中点与我们的长期目标是一致的。它比今年指导书的中点高出10%，我们认为对于投资者和股东来说，看到我们对10%以上的目标非常有信心是很重要的，特别是基于今年迄今为止15%的增长率和业务的势头。很明显，有些人并不认为我们能做到这一点，而我们坚信我们已经清楚地证明了这一点，并且现在正将事情统一起来，我们的新实验室等等。所以这只是我们信心和对未来业务的可见性的一种表达。

我想补充的唯一一件事，安德鲁，就是在十月完成United的续约，显然是我们在行业中取得的另一个增量，这是一个积极的结果。

你的下一个问题来自摩根大通的Rachel Vatnsdal。

这是尼尔代表雷切尔进行更深入地挖掘2024年的指导方针。您是否可以为我们提供关于81500万至83500万美元的指导方针的任何增量信息？这明显高于The Street的预期。这主要是因为联合合同的续签，正如您刚才提到的吗？您是否可以给我们提供任何关于2024年成交量或价格预期的最新数据？或者任何可以帮助我们形成2024年计划的信息都将非常有用。

因此，成交量增长了18%。年度营业收入增长了15%。我们看到客户获取和钱包份额的加速。我们看到市场采用和ASP可见性的加速，其中包括联合合同和其他最近的成功。所以这些是会给我们带来高度信心的组成部分，使我们能够实现中值和长期指引。与今年的指引相比，从我们今年的指引到明年的82500万美元并不是一个很大的数值跳跃。它只是在今年指导方针的中值上下浮动了10%。有什么问题吗？

边际概况。因此，看起来您的边际也可能超过预期。这主要是由于支付能力的增加驱动的吗？还是有其他方面的因素吗？来吧，说吧。

我的意思是，边际收益是P&L中所有事物的结果。正如我们所讨论的，它的提高是我们的固定成本与变动成本以及ASP进展之间的关系。我认为，正如布莱恩所说的，我们认为明年进入的关键是，我们已经在开设我们的两个新实验室方面取得了进展，我们看到周转率降至9.6%、9.3%。所有这些在运营方面都对我们增长边际的机会发挥着作用，超过调整后的70.4%进入明年。这个P&L中有很多杠杆作用。

你的下一个问题来自TD Cowen的Daniel Brennan。

我是Dan Sammarco，代替Dan Brennan提出一个问题，关于GeneSight，您能提供任何支持其效用的额外出版物的时间表吗？

所以-我们继续吧，Mark。

是的。我唯一要补充的是，在投资者日，我们谈到了Optum试验第一阶段的初步结果。我们还谈到了投资者日，Optum试验的第二阶段，将在今年晚些时候发布，届时我们将有一些对照组，并且还将更深入地研究经济效用和临床效用。还有几个正在进行的其他出版物，您将在明年看到这些出版物。

好的，非常好。关于产品管道，您对产品的时间安排有任何更新吗，包括FirstGene吗？您先前预计今年第四季度进行软发布。那么，我们何时能够听到有关MRD产品的任何更新？

自从我们9月的投资者日以来，管道没有任何更新。一切都与之前一致。我们还有很多工作要做。但正如我们在电话会议中提到的，我们在临床验证工作方面取得了很大进展。我们对与MD Anderson和其他机构进行的新研究感到兴奋。因此，一切都进展顺利。我们与QIAGEN的新合作伙伴关系确实令人兴奋，因为这对于MRD产品的能力以及与QIAGEN就MRD和其他产品进行的讨论都非常重要。进展持续进行，但自投资者日以来没有实质性的更新。

接下来的问题是来自Nephron Research的杰克·米汉。

谢谢。下午好。您在新闻稿中公布的现金桥示意图显示年末为10750万美元，请确认一下，是否包括Ravgen的支付？还是10月31日的500万美元被排除在外？

我们没有剔除500万美元，它已经包含在预期中了。所以1.07亿美元中包含了500万美元，而另一笔付款将在明年10月31日的一年后进行。

好的。因为我在文中看到第三季度末，可用于该设施的金额为8630万美元，2800万美元在第四季度的资本支出中，但我没有看到Ravgen支付的金额，但它包含在前三个数字之一中吗？

是的，Jack，只是为了拆分开来。它只在经营活动现金流中提到。所以它将包含在第四季度的经营活动现金流数字中。

好的。

作为改进责任减少。

知道了。好的。保罗，我想就LDt法规跟进一下。我只是好奇在你有机会查看了FDA九月底提出的规则之后，你是否关心GeneSight潜在的未来监管，或者你们如何为LDt环境做准备？

我们——我对我们能够应对这些监管变化感到非常有信心。显然，我们正与我们的协会就这个问题进行评论期合作。我只想提醒大家，我们已经像FDA实验室一样运行了很多。因此，我们很多质量保证流程已经存在，而且我们一直在通过整个未来实验室规划过程考虑我们的所有产品的FDA监管。关于GeneSight，我仍然会再次重申我之前提到的观点，杰克。

FDA尚未就GeneSight向其施行权力进行任何询问，并根据纽约时报的报道和已经解决的诉讼，提出的规定中所述是有关投资者提出的广泛问题。因此，我认为你在笔记中断章取义了。

下一个问题来自SVb证券的Puneet Souda。

这是Isabella代表Puneet提出的问题。关于你在投资者日谈到的4亿美元的Rav机会，您是否介意给我们解释一下2024年指引中会承担多少利益？

很抱歉，您刚才说的是投资者日讨论的ASP机会，也就是无需支付的机会？是的。我指的是我们没有给出具体的时间表。但是从这个季度的业绩结果可以看出，我们在ASP、现金回收方面正在取得进展。而且坦率地说，我们在不同的支付者面前看到了更多的可见性，这还要考虑到已经签署了为期4年的United合同，我们一直在为GeneSight和其他产品与不断增长的生物标志法律进行不断的增长，这不仅仅是针对肿瘤测试，还将GeneSight扩展到了大多数这些州。所以，今年上半年和一些ASP方面的挑战给了我们一个更新的展望。因此，我们在这方面加倍努力。而且正如我们前面所讨论的，我们认为它可以在2024年及以后为利润率的扩张做出贡献。

当然。好的。不，这很有道理。至于GeneSight，您是否介意为我们解释一下2023年指引中对于持续的销量增长与ASP改善的考虑？

我们没有将其单独拆分出来。今年我们已经这样做了。GeneSight的年内增长率为24%。我们已经表示，我们认为GeneSight的增长率将继续保持在20%。这是我们最大的不支付问题之一，所以我们还在继续努力。我刚刚提到，我们逐步看到降低GeneSight的不支付问题和提高价格的机会。所以在这方面特别是本季度取得了很大进展。

[运营商指示] 您的下一个问题来自美国银行的Derik De Bruin，请他发言。

这是Wolf Chanoff代表Derik发言。祝贺你们这个季度的表现。我只是想从一些一线驱动因素入手。正如你们所说，很大一部分超额利润是由于期间调整。所以我们想要一些关于未来调整影响的清晰度，以及在当前经历的动态情况下应该如何考虑一个标准化的增长率？我还有一个后续问题。

我想强调的是，当我们给出14%和15%的营收数据时，这些数据是不包括期外收款的。我们已经竭尽全力将其分离出来。事实上，当考虑到期外收款时，增长率达到了23%。而且从P＆L来看，年初至今的收入趋势和ASP的稳定性都在体现出来。所以无论如何，我希望这个回答是对您有帮助的。在这方面没有其他的要点。不过Bryan，你有什么要补充的吗？

是的。我只想说，如果排除掉期内对估计值的更改，你会得到一个大约185的数字，那将是调整后的数字，我认为这仍然远远超过了预期收入的范围，而预期收入的范围是179到180。就在全年的过程中，我们一直在努力使期内变动趋于不重要。然而，上个季度，我们在上次电话会议上谈论过的一个付款者，行政索赔处理机构出现了问题，我们在本季度的很大一部分问题得到了很好的解决。所以这个动态在当前季度可能有一点独特。但总的来说，即使排除掉这个因素，结果仍然远远超过了我们之前的预期。

这就是为什么我们试图引起每个人的注意，理解过去一年有一些季度性的波动，但年初到现在，整个收入都超过了我们的长期增长率。无论如何。

是的。在新闻稿中肯定清楚地表明了这一点。而且你们在备忘录中也很好地阐述了目前的情况。我想知道关于你们如何支付诉讼费用的看跌期权和筹码在短期和长期内都有哪些触发因素？有什么因素会导致你们选择不同的机制呢？

当然。布莱恩...

是的，我只想说，我们在上一季度电话会议和这次电话会议上强调过，我们在投资者日提供的现金和流动性估计。所以我们对业务的动力和在第四季度实现调整后现金流的积极效果感到非常满意，我们相信这不仅给了我们从运营角度的很大的灵活性，而且还可以协商解决股东诉讼的能力，可以通过现金或股份来解决。我们还没到必须做出那个决定的时刻。但是当我们做出决定时，我们会考虑我们的未来流动性，以及我们目前的资本状况，并在那个时候作出最佳决策。

没有更多问题。我将电话会议交给Matt Scalo发表结束语。非常感谢大家。

好的。谢谢，Dave。这是我们的业绩会。回放将在我们的网站上通过网络直播一周。再次感谢大家参与今天下午的电话会议，晚安。