本周财报·经济日历(3/11~3/15)关注国内春季谈判和美国CPI！以确定日美金融政策的方向。

本周要点
今週の東京株式市場は、神経質な値動きが見込まれる。日経平均は米景気のソフトランディング期待を背景に先高観が根強い。米国では金融政策に影響を及ぼす可能性がある米消費者物価指数（CPI）、小売売上高などを通じて、基調を確認することになる。一方、株価が史上最高値圏にあることへの警戒感も引き続きくすぶっている。国内では春闘の集中回答日を控えており、日銀の政策正常化への思惑の変動に注意が必要になる。また、翌週に日銀金融政策決定会合（3/18～19）と米FOMC（3/19～20）が控えており、手がけづらさが意識される週になる。

一方、春風がそよ吹き始めるなか、股市是否出现了变化。此后的一周将是重要的一点对市场动向来说是一个重要的因素在预料到通过加薪来实现日本经济良性循环的同时，股票市场上的资金正在转向银行、内需等半导体相关的投资对象此外，投资对象还取决于日美利率的走势，可能会选择高科技和银行等や内需等循环性的变化有可能发生。资金可能会加速流向落后于大盘股（东证股价指数）类型。也有人认为“美国加强针对中国的半导体管制也令人担忧”。在这种情况下，也指出了AI生成相关的搜索从半导体相关一边倒的情况，可能会扩展到利用AI的服务和数据中心等领域。

本周美国将连续公布消费者物价指数（CPI）、生产者物价指数（PPI）和零售营业额等重要经济统计数据。如果能够确认2月的通胀指标增长放缓，将加强市场对美国降息的预期。在国内，劳资争议的动向是重点关注的。如果加薪进一步普及，将对内需股形成追风势头。重要的经济统计数据正在相继公布。如果确认了2月的通胀指标增长放缓，将加强市场对降息的预期。劳资争议的动向是最引人注目的焦点。如果加薪进一步普及，将对内需股形成追风势头。内需股将受到追捧。看起来要成为指数ETF比日经平均型更好的材料对于TOPIX型股票来说，这是一个好消息考虑到集中劳资谈判的回答日是13日，第一轮回答汇总结果的公布日是15日，如果结果强劲，那么预计也会增加对日本银行政策常态化的期望如果日本银行的政策修正或变更时间提前，那么黄金股就会更受关注此外，随着月底日经平均指数的调整，预计将会对现有投资股票发生相当规模的卖出压力，大约5000亿日元金融股本周美元/日元汇率可能下跌。对于日本银行的货币政策来说

本周美元兑日元可能会下跌。对日本银行的货币政策而言这次的春季劳动争议可能会成为一次游戏规则改变者因此，预计随着集中回答日的临近，日元将逐渐走高（野村证券的后藤祐二朗首席外汇策略师）。通过确认劳资谈判中的涨薪趋势，并在下周金融政策决定会议前增加解除负利率政策的动力，将有可能进一步增强回购日元的势头。此外，在美国降息的预期依然存在的情况下，汇率走势仍将是日元升值的基调。然而，虽然存在着担心美国消费者价格指数上行的风险，但也有观点认为在美元/日元反弹时，卖盘将压制汇价上涨。

另外，11日将停止实施在美银行硅谷银行（Silicon Valley Bank）破产后引入的紧急贷款制度，市场需要密切关注是否会加剧市场的警惕情绪。

上周市场要点
1. 日经平均指数连续第6周下跌，尽管在8日反弹但没有达到4万点
2. 日元汇率大幅上涨，回升至146日元区间，偏向于3月解除负利率的政策委员人数增加
3. 美联储主席鲍威尔在国会作证时表示，对开始降息所必需的确信“不会太久”，
4. 特斯拉从美国公司市值前十中跌出
5. 利比亚股价暂时上涨16％，突然改变方针暂停EV新工厂的建设
6. 美国失业率创两年来的高水平，劳动市场感受到放缓
7. AI巨头英伟达持续创纪录地股价上涨

上周东京股市，日经平均指数下跌221.88日元（0.56％），报3万9688.94日元，连续6周下跌。上周日经平均指数在初次突破4万日元关口后一度上涨至4万472日元。然而，在7日，随着早期解除负利率预期浮出水面，汇率出现偏高导致急速下跌。本周日元汇率急剧上涨背后原因是对日本央行解除负利率政策的预测。日本央行总裁植田和男和审议委员中川顺子在7日接连表示，为实现2％的物价稳定目标，“确定性逐渐提高”，市场参与者认为日本央行有可能在下次金融政策决策会议上（3月18日至19日）考虑撤销2016年1月黑田前总裁引入的负利率政策。此外，路透社报道称，日本央行政策委员中倾向于在3月解除负利率政策，因为今年预计会加快工资上涨。

鲍威尔美联储主席在美国上下两院作证在不久的将来，确认降息的信心并被视为鸽派，引发了美元的抛售和日元的买盘。 6日，美国2月ADP就业统计数据低于市场预期，成为美元抛售的原因。 8日，美国劳工部公布的2月美国就业统计报告显示，非农业部门就业人数超过了预期，但前一个月的数据被大幅下修。此外，失业率和平均时薪的内容低于预期，引发了美国长期利率的下降和美元的抛售。此外，失业率上升至两年来的高水平。劳动力市场仍然健康，但也出现了增速放缓的迹象。正如此，美国就业统计数据没有改变美联储立场的内容，但至少证实了对今年内降息的预期是合理的。短期金融市场已经完全消化了6月的降息预期。美元/日元汇率一度上升至146.52日元，为近一个月以来的高位。上周观察到了美元/日元汇率上升至约146.52的一个月来的高点。

上周、 $博通 (AVGO.US)$和 $迈威尔科技 (MRVL.US)$股票在财报后急跌，而美国半导体制造商 $英伟达 (NVDA.US)$上周,约7%上涨根据数据显示，股价持续攀升，市值达到2.2万亿美元。在股价创纪录上涨的同时，董事会成员上周出售了约1.8亿美元的股票。

美国电力汽车（EV）巨头 $特斯拉 (TSLA.US)$根据Dow Jones Market Data的数据显示，由于最近股价下跌，该公司已从美国企业市值前十中下降。据悉，特斯拉从2023年1月起就已退出市值前十。该公司的市值今年已经下降近238亿美元。与此同时，美国新兴电动汽车（EV）制造商 $Rivian Automotive (RIVN.US)$突然决定暂停在乔治亚州新工厂的建设计划，以实现成本削减。公司发布了更小型且更实惠的SUV“R2”和跨界车“R3”。关于R2车型，公司计划在现有的美国工厂开始生产，并在2026年上半年提前交付。该消息发布后，该公司的股价于7日下跌一度上涨16%成为自去年7月以来的大幅上涨。