不是我期待的

至少我惊讶不已。我已经多次写过并在公开场合提到了这一点。从概念上和代数上看，国内生产总值（Gross Domestic Product，GDP）和国民总收入（Gross Domestic Income，GDI）必须相等，一个充当另一个的检验。当这两个指标相差很远时，美联储鼓励讨论经济增长的人不要依赖其中一个，而是要取两者的平均值。

我曾告诉任何愿意听的人，数学不对头（在那一点上，我是正确的），而2023年初的GDP必须朝向GDI修订，因为这两者讲述了完全不同的故事。我没料到的是对GDP和GDI都进行上调，这将改善美国过去几年的情况。GDP和GDI之间的距离最终会缩小，这是必要的，但是GDI经历了更大且令人惊讶的上调。令人瞠目结舌。

根据经济分析局确认，第二季度GDP增长率为3.0%（环比、季调年化率），而GDI从之前的1.3%上调至3.4%，令人难以置信。这要归功于经济分析局对实际可支配收入通胀调整的大幅提升。那个季度的储蓄率从3.3%提高到5.2%。再次，早期估计是如何出现如此大的偏差？。

对于第一季度，GDP修订为环比年化增长1.6%，高于1.4%，而GDI从1.4%的增长修订为3.0%的增长。我还没说完。2023年整体财政年度也进行了修订。这种全面的修订每年都要进行，所以我们重新审视过去的数据并非令人惊讶。

令我感到惊讶的是这些修订的方向和幅度，它们与我们多年来依赖和交易的传闻证据以及周期性数据不符。在此基础上，2023年全年的GDP增长从2.5%修订为2.9%，而GDI增长也从0.4%修订为1.7%。这使得2023年的增长从1.45%上升到2.3%，讨论的联邦储备委员会的两者平均值。2022年全年的GDP增长也进行了修订，从1.9%调整为2.5%，因为2022年的GDI增长从2.1%上升到2.8%。

这真是令人难以置信。根据数据，经济表现要比我们所听到的强劲得多，而我们或至少我当时并不相信我们所听到的。现在我们是否应该相信这些数据呢？我认为，作为经济学家，我们应该始终核实数据。BEA甚至承认之前大约18个月我就已经意识到数据存在错误。

作为交易员，我总是在传达什么？我们交易现有情况，而不是我们想要的情况，也不是我们认为应该存在的情况。因此，数据就是数据，控制价格发现的算法并不关注观点，它们只读取并对数据做出反应。我的朋友和亲戚都告诉我外面的情况有多艰难，自2023年初以来一直这样告诉我。我不怀疑他们的真诚。肯定有其他人在外面过得比很好。就是这样。