诺和诺德财报预览：减肥药物扩张和创新疗法推动第四季度增长

$诺和诺德(NVO.US)$ 由于其先进的减肥和糖尿病治疗药物，在2023年引起了投资者的广泛关注。该公司定于1月31日发布其2024年第四季度收益报告。

分析师一致发布了买入评级，并提高了目标价格。 根据Moomoo的分析师评级专栏，分析师提供的平均共识目标价格为117.5美元，最高目标价为120美元，较当前价格上涨11％。以下是一张用于审查收益预测和分析师评级的图表。

GLP-1模仿人体激素以减缓消化和增强胰岛素分泌，引领肥胖和糖尿病疗法，Novo和Eli Lilly是市场领导者。

$摩根大通(JPM.US)$研究预测，到2030年，GLP-1 减肥药物市场将超过1000亿美元，糖尿病和肥胖治疗同样促进其增长。到2030年，美国的 GLP-1 用户总数可能达到3000万，约占人口的9％。 预计 GLP-1 的销量将持续增长。市场足够大，足以使LLY和Novo都能实现可观的创收。

摩根大通预计，诺和诺德本季度收入将持续强劲增长，预计同比增长35％，达到651亿丹麦克朗， 可能是由于对Ozempic的预测上升，尤其是在年底美国调整了回扣之后。

摩根大通还预计，Wegovy在23年第四季度的销售额为98亿丹麦克朗，美国的销售额预计将达到92亿丹麦克朗左右，预计国际市场将增加7亿丹麦克朗。 这反映了诺和诺德正在向美国以外的更多国家扩张。增长包括丹麦和挪威的增长，以及最近在德国和英国推出的产品。

此外，据彭博社报道，主要驱动力Ozempic和Wegovy的销售额今年可能分别达到264亿丹麦克朗（同比增长56％）和106亿丹麦克朗（同比增长335％）。 在过去的一年中，Ozempic一直保持着超过56％的同比增长率，而Wegovy的增长速度甚至更高，过去一年的每个季度都以多倍的速度同比增长，这表明了市场对公司关键产品的强烈接受度和前景。

2023 年，营业利润超过销售额，增长超过 30%。摩根大通预测，由于研发支出的增加，Novo将使营业利润增长与销售保持一致。 分析师预计，Novo将在今年年初指导CER的营业利润增长16-22％。由于最近的外汇波动，预计营业利润将出现-5％的不利影响。

SELECT试验结果显示，Wegovy在治疗开始后可迅速降低肥胖患者的心血管风险，并已被证明有助于实现15％的平均体重减轻。

最近几个月，Novo已寻求美国和欧盟批准Wegovy以降低心血管风险。批准可能会缓解供应限制，首席财务官卡斯滕·蒙克·克努森预计，与2023年相比，2024年美国的供应将大幅增加。 上周，欧盟药品管理局考虑了更广泛地使用Wegovy，包括其降低中风和心脏病风险的潜力。美国食品和药物管理局还表示将授予优先审查资格。

此外，摩根大通预测，关注业绩的未来驱动因素包括第四季度电话会议上可能发布的有关信息 口服阿米克雷汀治疗肥胖症的I期试验。

标题数据来自 评估Ozempic治疗2型糖尿病的第三阶段（FLOW）研究 定于2024年第一季度发布。根据独立委员会的建议，诺和诺德已于去年10月停止了关于肾脏预后的FLOW试验。中期业绩显示出显著的功效，如果得到证实，可能会对Ozempic的销售产生积极影响。

此外，诺和诺德与欧米茄疗法和Cellarity合作达成了每笔高达5.32亿美元的交易， 靶向产热以燃烧脂肪和治疗MASH（一种与糖尿病和肥胖有关的肝脏疾病）。