Nvidia的跨越障碍越来越小，收益因光速而放缓。预计这种情况将继续下去。调整期开始了吗？还是逢低买入？

但是这份报告似乎与Nvidia的上一份报告不同 $英伟达 (NVDA.US)$ 盘后股价上涨了9％。这有几个关键原因，这可能标志着投资者需要注意的叙事调整期。这意味着Nvidia的股价可能会出现颠簸。鉴于Nvidia占美国市场的6％，这份报告可能会影响市场和人工智能的销售。但是，这并不意味着总体主题已经改变。

- 其次，收益不再以光速增长 （同比增长200％）或以惊天动地的速度增长。我一直在说市场收入增长即将放缓（预计2026年的年收入增长仅为40％，而今天的年收入按年计算为195％）。 但是现在，看来投资者可能会开始承认这一点。尤其是增长放缓意味着Nvidia的市盈率正在上涨，这使得NVDA比以前更加昂贵。

- 第三，Nvidia新推出的利润率更高的Blackwell芯片让投资者感到满意。 财报电话会议没有给出人们想要的答案。我们所知道的是，预计Blackwell将在未来几个月推出时带来新的增长浪潮。Blackwell的产量将在第四季度增加，并持续到下一财年。它将在第四季度为该产品带来 “数十亿美元” 的收入。 但是对于某些人来说，这还不够快。对人工智能的期望很高。投资者的耐心没有那么强。 英伟达在生产方面遇到了问题，提高了其制造产量（出厂的芯片数量）。使用Blackwell芯片的下一代产品可以帮助Nvidia应对增长率的疲软。
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下一步是什么？市场调整期。
有趣的是，市场（彭博共识）现在预计英伟达下个季度的收入将增长76％，达到318亿美元。这低于英伟达今天提供的估计。此后的季度收入预计将增长58％（彭博共识）。 这表明市场预期的增长将低于Nvidia的预期。看到这种调整是健康的，因此Nvidia的股票可能会做出相应的调整。

Nvidia公布业绩后，市场普遍预期仍然看涨，目标股价在一年内增长16％，至145.17美元，其中89％的分析师将该股视为买入。

你可能会预期股价会上涨。 请记住，九月份传统上是市场负面时期，我们将在季度末进行再平衡和调整。但是，考虑到Nvidia的性质和规模，60％的客户是纳斯达克100指数公司，如果您看到季节性起作用，甚至可能出现逢低买入，也不要感到惊讶。另外，请记住，传统上，11月是一年中美国股市的最佳月份。

-收入增长 122% 同比增至30.4亿美元，预期为287亿美元。

-收入指引未达到上街预期。本季度的收入预计将增长至325亿美元，而预期为317亿美元，标志着增长 80% 同比。但一些分析师预计，收入将高达379亿美元，这有点高，不符合市场的想法。

-我一直在说你不能指望一家公司能维持天高的增长。在这份报告之前，我们连续三个时期同比增长超过200％。