英伟达的跳跃是窄隘的，而收益从光速减慢。这是可以预料的将继续。 调整期开始了吗？还是购买时机？

但这份报告似乎与上次不同，上次英伟达的股票在盘后交易中上涨了9% $英伟达 (NVDA.US)$ 这有几个关键原因，可能标志着一个投资者需要注意的叙事调整期。这意味着英伟达的股票可能要经历一段坎坷的时期

- 第二，营业收入不再以光速增长 (年度收入同比增长200%)或以惊人的速度增长。我一直在说市场预见到收入增长将放缓的趋势（2026年的年度收入增长预计仅为40%，而现在的年度收入年化率为195%）. 但现在，似乎投资者可能开始承认这一点。特别是随着未来增长放缓，英伟达的市盈率上升，使NVDA变得比之前更贵.

- 第三，英伟达的新高利润黑韦尔芯片对投资者来说需要一些延迟的满足。 业绩会未能回答人们想要的问题。我们知道的是，当黑韦尔芯片在未来几个月推出时，它预计将带来一波新的增长。黑韦尔的生产将在第四季度加速并持续到下一个财年。这款产品将为第四季度带来“数十亿美元”的收入。 但对一些人来说，这还不够快。人工智能的预期很高，投资者的耐心并不那么强。 英伟达在制造业方面遇到了问题，但正在改进其制造产量（工厂出产的芯片数量）。使用黑韦尔芯片的下一代产品可能有助于英伟达应对增长率的放缓。
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接下来呢？市场调整期。
有趣的是，市场（彭博共识）目前预计英伟达下一季度营业收入增长76%，达到318亿美元。这比英伟达今天提供的估计要少。接下来的一个季度，预计营业收入将增长58%（彭博共识）。 这表明市场预计的增长比英伟达预期的要少。看到这种调整是健康的，因此英伟达股票可能会相应调整。

英伟达发布业绩后，市场一致预计仍然看好，并预计股价在一年内增长16%，达到145.17美元，89%的分析师建议买入该股。

您可能会预期股价上涨。 请记住，九月通常是市场的负面时期，我们在季末进行重新平衡和调整。但考虑到英伟达的性质和规模，60%的客户是nasdaq 100公司，如果看到季节性因素发挥作用，也许会出现买入低点。此外，请记住，11月通常是美国股市一年中最佳的月份。

- 营业收入增长了 122% 同比增长至300.4亿美元，预期为287亿美元。

- 营业收入指导高于预期。预计该季度的营业收入将增长至325亿美元，预期为317亿美元，同比增长80%。但一些分析师预计营业收入将达到379亿美元，这有点高估，与市场预期不符。 80% 同比增长。但一些分析师预计营业收入将达到379亿美元，这有点高估，与市场预期不符。

- 我一直在说不能指望公司能够保持高速增长。在这份报告之前，我们连续有三个季度的同比增长超过200%。