10月消费者价格指数预览：通货膨胀率接近美联储的目标

美国劳工统计局将于美国东部时间周二 8:30 公布美国10月消费者价格指数。彭博社数据显示，CPI同比通胀率将降至 3.3% （前值为3.7％），年度核心通胀率保持在4.1％。按月计算，总体和核心消费者价格指数通胀率可能分别增长0.1％和0.3％（相比9月份的0.4％和0.3％）。

■ 核心服务：业主等值租金（OER）预计将减速

OER通货膨胀（占核心消费者价格指数的32％）在9月份出人意料地上涨至0.56％，创下2月以来的最高水平。但是，OER通货膨胀的飙升似乎被夸大了，而且不太可能在10月份持续下去。细节显示，9月份OER通胀的加速归因于动荡不安的小城市的均值回归运动，以及达拉斯和洛杉矶等一些大型大都市区的特殊上涨。但是，9月份这些大城市的突然上涨与一些城市的私人当地租金数据不一致。野村证券预测10月份的OER通货膨胀率为0.42％。

除租金外，STR的酒店价格数据还显示了消费者价格指数 远离家乡的住宿 继9月份上涨3.7％之后，10月份继续稳步上涨1.7％。许多提供商在10月份上涨视频流媒体服务的价格对CPI构成了上行风险。”有线和卫星电视及广播“成分，占总体消费者价格指数的0.9％和核心消费者价格指数的1.1％。

巴克莱银行预计将略有回升 运输服务成本 而机动车保险和费用等类别的通货膨胀率略有上升。另一方面，该投资银行预计10月份将出现温和的通货紧缩 机票.

■ 核心商品：二手车价格推动的通货紧缩加剧

在UAW罢工之前，主要汽车生产商有足够的库存，这有助于减轻巨大的产量损失，从而减轻价格压力。通过根据vAuto追踪的广告单位的观测变化来评估零售车销售，10月份的二手车零售额与9月份相比下降了2％，与2022年的同比比较再次恶化。据估计，10月份二手零售额同比下降4％。在过去四周中，二手车的平均零售上市价格下降了0.7％。

■ 预计能源价格将适度拖累10月份消费者价格指数的通胀。

汽油零售价格月率下降略高于5.0％，这意味着继9月份上涨2.2％之后，经季节性调整后，汽油零售价格同比下降了约4.8％。经济学家希望增加天然气（管道天然气）和电力成本。

总而言之，能源可能会从10月份的消费者价格指数环比中扣除0.15个百分点，而9月份的涨幅为0.08个百分点。

■ 食品通货膨胀率较最近的上涨率略有放缓

粮农组织的指数显示，10月份食品价格小幅走低，延续下降趋势，比去年同期的相应值低10.9％。10月份的小幅下降反映了糖、谷物、植物油和肉类价格指数的下降，而乳制品指数反弹。

■ 10月之后，预计反通货膨胀将逐步继续

在随后的几个月中，核心消费者价格指数通胀仍可能逐渐放缓。更紧缩的汽车贷款信贷条件和UAW罢工的结束表明汽车价格恢复下跌，租金反通胀可能会继续。尽管如此，超级核心组件可能在一段时间内保持粘性，这在一定程度上取决于个人消费和工资增长的势头。

根据一篇文章 资本集团 经济学家贾里德·弗兰兹（Jared Franz）表示，由于租金滞后，备受期待的2％的通胀目标可能会提前实现。他还指出，生产率的提高和单位劳动力成本的放缓给通货膨胀带来了向下压力。加上稳定的大宗商品价格，弗朗兹认为，到2024年底，通货膨胀率可能达到2％。这早于美联储预测的总体通货膨胀率为2.5％，核心通货膨胀率为2.6％。

缓解通胀压力可能会进一步降低美联储加息的可能性，但预计美联储将保持鹰派偏见，直到通货膨胀达到目标区间。

■ 附录：消费者价格指数估计