十月收益见解：mooer们如何从报告中学习？

摩根大通将受到密切关注，以获取有关该行业在利率飙升和贷款损失上的表现线索。虽然这家资产规模最大的美国银行在今年迄今为止巧妙地应对了波动的利率，但情况却令几家同行措手不及，包括三家中型银行在存款潮之后倒闭。

上个月，美联储暗示将保持较预期更长时间的高利率以应对意外强劲的经济增长，导致银行股暴跌。长期利率的关键指标，10年期国债收益率，在第三季度上涨了74个基点。一个基点相当于百分之一。

特斯拉的美国电动车需求下降让华尔街担忧。问题是这是一个小波动还是消费者面临更大变化的迹象，因为不断上升的利率和较弱的经济背景使消费者对大额购买感到不安。过去15年整个汽车行业都建立在0-3%的利率基础上。没有人会以8%的利率购买7万美元的卡车。无论是电动车还是其他类型的车。不幸的是，特斯拉是真正的赢家，因为他们是唯一一个有一些利润的电动车制造商，没有经销商，并且有灵活性来降低价格。

特斯拉2023年第三季度财报和2023年第一季度财报存在许多相似之处。以下是2023年第一季度财报公告前发生的情况：

1）与上一季度相比，生产和交付都下降，并且低于市场预期。在2023年第一季度，下降的原因更糟糕，因为那是由于COVID-19导致的中国上海超级工厂停产。中国经济仍处于封锁状态，影响了包括电动车在内的几乎所有产品的需求。在2023年第三季度，特斯拉的生产因几乎所有工厂的升级而放缓。需求受到中国经济放缓和竞争加剧的打击。

2）关于收益的市场预期，如每股收益（EPS），在公告之前下调。这是预料之中的，因为第一季度生产和交付下降。

3）市场情绪对特斯拉的股价不利。分析师开始将评级调降为持有或卖出，并将目标价下调。特斯拉熊们迅速报告称，这家电动汽车公司正失去市场份额，市盈率高于竞争对手。

Netflix的财务表现对其股价的走势起着至关重要的作用。Netflix的营业收入和盈利能力在过去几年中持续增长，使其成为许多投资者的有吸引力的投资机会。此外，Netflix的自由现金流仍然强劲，使公司能够在原创内容和其他战略举措上进行更多投资。如果Netflix的财务表现继续增长，其股价有可能进一步上升。

增加了900万付费用户，使总会员数达到2.47亿 -营业利润率增至22.4% -自由现金流为65亿美元，超过了50亿美元的预测 -增加了100亿美元（市值的6%）的股票回购 -广告计划会员比上一季度增长70%，现占新注册用户总数的30% -由于低资费国家用户增长所占比例较高，平均会员收入（ARM）同比减少1% -营业收入增至19亿美元，同比增长25% -70%的会员来自美国以外的地区，由于众多成功的地方原创系列和电影而增长 -60%的营业收入不以美元计价，因此计划为2024年启动外汇风险管理项目 -根据尼尔森数据，在2023年的38周中有37周拥有最多观看的原创系列，击败了竞争对手。

2023年接近尾声，由于COVID-19疫情在2020年初爆发，全球半导体短缺问题仍未完全恢复，目前还没有明确的结束时间。除了受冲击最严重的汽车行业外，消费电子、工业、智能手机、有线通信、服务器和个人电脑等行业也受到芯片短缺的影响。

英特尔最近的财报显示，在个人电脑行业表现出色，这可能是消费电子行业在疫情初期汽车行业开始削减车辆产量时受益的信号。

亚马逊仍然是最主要的云服务提供商。根据加特纳的估计，去年该公司占据了40%的云服务市场份额，而微软占据了21.5%，谷歌占据了7.5%。从长远来看，分析师们将关注亚马逊在人工智能领域与微软的竞争。微软被认为在这方面具有先发优势。今年年初，微软向ChatGPt chatbot的创建者OpenAI投资了100亿美元，该机器人在去年末引发了人工智能狂潮。

广告收入同比增长24%，超出预期，并且增速比上一季度翻了一倍。Meta的与元宇宙相关的Reality Labs收入，包括增强现实（AR）和虚拟现实（VR）硬件、软件和内容，下降了26%。Meta的应用家族和Facebook的活跃用户基础继续在2021年第三季度同比增长，巩固了社交生态系统的壁垒。明年的开支预计将增加超过10%，部分原因是元宇宙业务遭受了巨额亏损。

总而言之，本季度以广告收入为驱动的财报非常令人印象深刻，但未来的指导意见谨慎，表明对不确定的宏观经济增长风险存在担忧，导致市场失去了一些信心。

虽然云业务对科技巨头来说至关重要，但并非所有公司在上个季度都取得了相同的成功。这从谷歌母公司Alphabet发布季度财报后，其股价大幅调整可见一斑，投资者担心第三季度的云计算收入疲软。

1）Amazon对其云业务前景更为乐观。2）微软呈现强劲增长。3）谷歌云未达到目标。