美国十月非农就业数据预览 | 由于飓风，就业可能会受到暂时干扰

本周五上午8:30将发布10月非农就业报告。分析师对即将到来的非农就业的中位预测为11.5万，低于8月的25.4万。预计失业率将保持在4.1%。

尽管分析师可能将经济疲软归因于暂时的气候条件，但周期性因素也是重要因素。制造业板块，作为经济周期的关键指标（ISM，周五），在飓风袭击前就已经出现就业岗位减少。这意味着未来就业增长的基本速度不足以保持失业率稳定，即使目前的失业率可能仍然保持在4.1%。

历史上最昂贵的总统竞选活动，以及对风暴的紧急响应，可能会提振反映在家庭调查中的政府就业。然而，这些影响预计将在12月开始逆转。

整体就业状况的疲弱在失业救济申领数量急剧增加中体现出来。截至10月中旬，美国持续失业救济申领人数上升至1,897,000人。这是自2021年11月中旬以来的最高水平，高于上周的1,869,000人，并显著超过1,880,000人的预测。

▶ 就业岗位大幅减少，显示雇主需求减弱

当企业看到较少流动性时，也会有更少的职位空缺。周三发布的JOLTs报告显示，2024年9月，职位空缺减少了418,000个，降至744.3万，低于8月份修订后的786.1万，也低于预期的799万。这标志着自2021年1月以来职位空缺降至最低水平，表明劳动市场放缓。

特别值得注意的是，医疗保健和社会援助领域的职位大幅减少了178,000个。此外，州和地方政府减少了79,000个职位，联邦政府减少了28,000个。与此相反，金融和保险业部门的职位空缺增加了85,000个。

▶ ADP私营部门就业增加23,000

根据周三发布的最新数据，2024年10月，美国私营公司新增了23.3万名员工，意外地标志着自2023年7月以来最大增长。这一数字是在将9月的总数上调至15.9万之后得出的。服务业板块负责新增21.1万个新职位，其中教育和卫生服务增加了5.3万个，贸易、运输和公用事业增加了5.1万个，休闲和酒店业增加了3.7万个。制造业板块贡献了额外的2.2万个工作岗位，其中包括3.7万个施工工作和4千个自然资源和采矿工作，尽管制造业经历了下降，减少了1.9万个工作岗位。

ADP首席经济学家内拉·理查森评论道：“即使在飓风恢复期间，10月的就业增长也很强劲。随着年末的临近，美国的雇佣表现强劲且广泛抗风险。” 另外，工作人员的年薪涨幅已降至4.6%，延续了过去两年放缓的趋势。

▶ 对于联邦储备委员会（Fed）来说有何影响？

选举前后的FOMC会议将特别敏感。为保持中立政策立场，美联储不太可能对其政策做出重大变化。 cme FedWatch工具显示，美联储11月降息的概率为96.1%。12月进一步降息的概率为69.7%。如果即将公布的非农业就业数据如预期般疲弱，将会合理化今年其余时间降息决定。