8月底的链上数据分析: 是否会出现大幅波动?
目前，比特币市场的市场猜测相对较低-在最近几天，投资者不仅能够锁定较小的利润，而且永续合约市场也已经恢复到了平静的状态。但从历史上看，这种平静是暂时的，往往预示着未来更大的波动性。
总结
● 目前，比特币市场的净资本流入明显减少，投资者最近的盈亏非常小。
● 几乎所有的损失都由短期持有者承担。
● 但是，由于大部分短期持有者已持有其货币超过155天，他们已变成了长期持有者。
● 永续合约市场的投机活动已经恢复平静，投机兴趣和多头杠杆都有所降温。
市场流动性分析
比特币市场的净资本流入在过去几个月已放缓，这表明投资者在某种程度上已达到了盈亏平衡点。
然而，比特币市场的资本流入很少如此安静 - 在过去的89%的日子里，资本流入都大于最近的情况（除了在熊市期间）。同样值得注意的是，类似的无聊时期往往会在市场波动性大幅上涨之后出现。
尽管如此，比特币的总市值仍保持在6190亿美元的历史高位，而自2022年12月的15000美元低点以来，市场的净资金流入已经高达2170亿美元。
MVRV比率是我们衡量投资者平均未实现利润的一个极其有用的工具。
过去两周，MVRV比率为1.72，大致等于其历史平均水平。这个关键水平通常标志着宏观牛市和熊市的转折点，而今天，MVRV值在约51%的交易日高于这个平均水平。
这表明投资者的盈利能力基本上已经回到了一个平衡状态，而市场在ETF推出后的兴奋和热情完全冷却下来。
除此之外，供应比例在各种利润指标上讲述了一个类似的故事。
与MVRV比率类似，这个指标在一系列波动后已经恢复到其长期平均水平，就像2016年末、2019年整个波动期间和2021年中期抛售期间一样。
卖方风险比率是评估市场盈亏平衡水平的另一个有用工具。我们可以将这个指标理解为：
● 高数值意味着当投资者卖出比特币时，他们要么获得巨额利润，要么遭受巨大损失。此时，市场价格波动剧烈，可能需要重新找到平衡点。
● 低值意味着当投资者卖出币时，他们几乎没有赚钱。在这种情况下，当前价格范围内的“盈亏潜力”已被耗尽，通常意味着市场总体上比较平静。
目前，卖方风险比率已降至较低水平，表明大多数比特币交易接近其原始获取价格。但尽管如此，未来的大幅波动仍可能潜在。
短期财务压力分析
深入研究投资者的盈亏情况，我们可以看到他们的净实现盈亏正在下降。
目前的净实现盈亏为每天1500万美元，而3月份货币价格达到73000美元的时候，这一指标高达每天360亿美元。值得注意的是，当这一指标回归中立水平时，通常意味着市场的拐点，比如牛市趋势的下滑和恢复，或者转为总体看淡趋势。
在3-6个月的区间内，新投资者的信心在几个月的波动横盘价格行动中经历了考验，期间大量比特币被持有。
从历史上看，3-6个月的比特币往往在价格达到峰值后购买，然后经历了深度调整。尽管波动较大，一些新投资者决定继续持有，最终成为长期持有者。其他人则退出了他们的持仓并承受了损失。
目前，持有3-6个月的比特币占流通量的12.5%以上。这种市场结构类似于2021年中的市场抛售和2018年的熊市。
接下来，我们将进一步拆分这个组，并分析持有3-6个月的比特币数量以及由于持有者亏损而将其中多少归还市场。我们将以可视化方式显示持有3-6个月的比特币总量，并查看由于投资者亏损而出售的比特币数量。
我们可以观察到，自7月初以来，由于大量投资者开始亏损，投资者持有的比特币总量开始下降。投资者的“投降”规模与过去的市场拐点相似。
随着时间的推移，这个时间段的比特币开始接近静态状态，这意味着它们将被投资者紧紧持有，并等待更好的机会。
URPD指标是评估比特币如何转为静态状态的另一个工具，它区分长期持有者和短期持有者。在这里，我们可以看到，尽管仍有超过480,000个比特币处于亏损状态，但它们因持有者的决心而转为静态状态。
这也意味着这些长期持有的比特币目前处于未实现损失状态。
市场波动分析
接下来，我们将分析永续互换市场，以解读市场猜测和杠杆需求。
总的来说，与3月份币价创下历史新高时的疯狂市场相比，最近的强制平仓事件大大减少。这表明了投机需求的下降，以及现阶段现货交易的绝对主流。
如果我们将月度价格波动与净清算量进行比较，很容易发现这两个因素之间强烈相关。这说明市场波动通常会被杠杆仓位的压力放大，因为投资者在市场波动时很容易"跨越界线"并被清算。
接下来，我们讨论币价与净清算量波动率之比，以了解投资者对杠杆的态度。
我们发现这一指标已降至2022年2月以来最低水平。这证明了我们的观点，即目前投资者不愿承担高风险头寸，也表明投机冲动已完全冷却下来。
同样的现象也出现在更广泛的数字资产市场中，很多其他数字资产的资金费率目前都呈中立态势。这表明整个市场的投机兴趣已经被抹去，因此，短期内现货市场可能占主导地位。
总结
目前，在链上领域和永续合约期货市场，市场趋向平衡。这表现在交易的盈亏已经减少，各种数字资产的融资费率也下降到了非常低的水平。这也表明市场投资者的常规交易和投机活动已经大幅下降。
此外，市场已经连续五个月呈有序下行趋势，开始转向积累。然而，根据历史经验，这种平静是暂时的，未来波动的风暴正在酝酿。
从历史上看，比特币的这种平静是暂时的，经常预示着更大的波动即将到来，所以现在是免费尝试的完美时机！ 点击链接查看详情：https://j.moomoo.com/01fbFg
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