ON & Hoka：起义鞋履品牌能否对付大个子？

这绝不是一篇反对的反派文章 $耐克(NKE.US)$ 和 $阿迪达斯(ADR)(ADDYY.US)$. 但是当今的鞋类/运动鞋市场与10-20年前的耐克和阿迪达斯双头垄断相去甚远。

当我慢慢观察到更多的 HOKA（由 $Deckers Outdoor(DECK.US)$) 和 $昂跑(ONON.US)$ 走上街头新闻头条，我不禁想知道这是否是耐克和阿迪达斯终结的开始。

对鞋类行业的一些最大参与者进行快速表面研究的思考过程并不容易，更不用说撰写这篇文章了。

但是请听我说，我希望你在深入研究每家公司之前有一些收获。

是什么造就了耐克和阿迪达斯？当然，这两个强国在体育界有着长期的往绩和影响力。但是体育用品和配饰可能如此多样化，为什么激光器只关注鞋类呢？

鞋类是贡献其业务很大一部分的主要细分市场。耐克占其2023财年收入的68％，而阿迪达斯则占其2023财年收入的68％

来源： 耐克公司 2023 财年年度报告第 33 页

现在，该行业的所有参与者都没有按细分市场报告其营业利润，但从ON的销售额来看，其收入的95.5％来自鞋类销售。

来源： ON Holding AG 23财年年度报告第66页

摘自 彭博社的文章，“根据咨询公司Kurt Salmon的报告，昂贵的女鞋的毛利率高达50％，而女装的最高毛利率为45％”。

作为以鞋类为中心的企业，即使是将服装作为一种产品的方法也会使他们在城市运动休闲领域开辟一个利基市场。

不要忘记，在服装业务的更大领域，快时尚公司构成的威胁迫在眉睫。

来源：Statista

根据可用资源，耐克和阿迪达斯在市场份额和销售方面仍然占据主导地位。耐克将美国视为其最大而稳固的据点，因此与排名第二的阿迪达斯相比，其销售额具有惊人的优势。

来源：Statista

如果我们更深入地研究耐克或阿迪达斯的成分，我们就会注意到品牌面孔所带来的营销霸主优势。对于顶级运动服来说，找到一张代表他们的面孔既简单又合乎逻辑。

我还要继续争辩说这是 精确的 时装屋采用的蓝图。

资料来源：DIOR

如果我从一本市场营销101教科书中吸取一片叶子，那么引人注目的与其说是鞋子、服装或功能，不如说是这个人在穿上路威猛、迪奥、阿迪达斯和耐克时感觉自己会变成什么样的人。

但是，有人可能会问，如果耐克和阿迪达斯在运动服或都市运动休闲领域占据主导地位，那么ON、Hoka甚至可能构成的威胁有多大 露露 -1.57% ↓ ?

资料来源：各自公司的年度报告汇编

通过将每家公司的收入调整为美元，我们开始从相对论的角度来看每家公司的规模和规模。

耐克凭借其尺码将其带回家，阿迪达斯的Yeezy品牌运动鞋面临麻烦，鞋类销量出现萎缩。但是， 2023 财年的增长似乎会恢复.

同时拥有Onitsuka Tiger品牌的日本跑鞋公司Asics也拥有强大的影响力，但销量与大个子们相去甚远。另一个美国鞋类品牌斯凯奇认为，与阿西斯相比，其领先优势正在增加，并缩小了与阿迪达斯的差距。

资料来源：各自公司的年度报告汇编

但是，从同比增长的角度来看，像Hoka和On这样规模较小、更敏捷的公司表现出更好的增长。毫无疑问，这些公司起初的基础较小，从而实现了快速增长。

Hoka和On似乎已经破解了建立针对大个子的持续高增长的密码。考虑到他们没有充分利用，这看起来更加令人印象深刻 重要民族主义者的行为购买与李宁和安踏类似.

尽管这篇文章可能不长，但它涉及大量的阅读和数据制表。

我最终在几天内完成了这篇文章，最后的想法是，耐克和阿迪达斯的统治地位仍然站稳脚跟。值得花更多时间深入研究耐克和阿迪达斯来寻找 这 从业务和价值的角度来看更好的公司。

Hoka and On的增长看起来值得称赞，但目前还很小。在我们开始看到广告牌和大型体育赛事的广告之前，我们会得知该公司有充足的弹药可以在球场、赛马场、草地和场地之外对阿迪达斯和耐克发动进攻。

这种简单的研究和比较有两个方面：耐克和阿迪达斯仍然是值得信赖的运动和鞋类营销强国，或者有理由深入研究On和Decker品牌以从其快速增长中获利。

我更喜欢前者。那你呢？